Fundusze absolute return, które zdobyły serca klientów

Spośród blisko 40 funduszy, dostępnych dla szerokiego grona odbiorców, klienci szczególnie upodobali sobie kilka rozwiązań, do których najchętniej wpłacali swoje oszczędności w tym roku.
 
Najwięcej środków (+312 mln zł) pozyskał Quercus Selektywny, którym wspólnie zarządzają Sebastian Buczek i Wojciech Zych. Strategia funduszu w dużej mierze bazuje na wyszukiwaniu okazji inwestycyjnych na rynku akcji. Promotorem selektywnego podejścia jest Sebastian Buczek, który z sukcesem od lat wykorzystuje je, zarządzając pięciogwiazdkowym Quercus Agresywny. Bazą do wyszukiwania „perełek” jest segment podmiotów o niskiej kapitalizacji w Polsce oraz za granicą. W celu zabezpieczenia ryzyka zarządzający aktywnie wykorzystują kontrakty terminowe. Pozostałą część aktywów lokują na rynku obligacji nieskarbowych, wybierając papiery, których emitentami są głównie giełdowe spółki. Największy wpływ na tegoroczne wyniki funduszu miała spółka Harper Hygienics zajmująca się produkcją artykułów higienicznych, której cena od chwili zakupu wzrosła już ponad 100%.
 
Blisko +181 mln zł nowego kapitału pozyskał nowy fundusz absolute retun z oferty Altus TFI – Altus Absolutnej Stopy Zwrotu Rynku Polskiego (FIO Parasolowy). Fundusz, którym zarządzają Andrzej Zydorowicz, Jakub Ryba oraz Tomasz Gaszyński jest najpopularniejszym rozwiązaniem pod parasolem Altus TFI. Jego aktywa inwestowane są wyłącznie na polskim rynku, według strategii zbliżonej do Altus Absolutnej Stopy Zwrotu Rynku Polskiego (Altus Absolutnej Stopy Zwrotu FIZ). Jednak według ostatnich sprawozdań portfele obu rozwiązań nieco różnią się od siebie. Zarządzający wykorzystują kontakty terminowe zarówno w celu zabezpieczenia ryzyka jak i zwiększenia ekspozycji na rynku akcji. Część dłużna portfela, która składa się głównie z papierów skarbowych pełni rolę stabilizatora i w znacznie mniejszym stopniu przyczynia się do wyniku samego funduszu. Stosowana przez zarządzających strategia przyniosła w tym roku inwestorom zysk na poziomie 8%.
 
W tym roku zaufanie klientów zaskarbili sobie także zarządzający PZU FIZ Forte. W ramach trzech tegorocznych emisji certyfikatów klienci wpłacili do funduszu +88 mln zł. Funduszem zarządzają Tomasz Stadnik oraz Łukasz Stelmasiak. Pełniący rolę szefa inwestycji Stadnik w zespole TFI PZU pojawił się w 2009 roku i zapoczątkował wiele zmian w podejściu inwestycyjnym, co w długim terminie przełożyło się na poprawę wyników funduszy. W przypadku PZU FIZ Forte decyzje alokacyjne podejmowane są w oparciu o analizę sytuacji makroekonomicznej oraz geopolitycznej na całym świecie. Zarządzających, którzy są utożsamiani z rynkiem długu, wspierają w tym zakresie Wojciech Mazurkiewicz, główny strateg ds. rynków globalnych TFI PZU oraz Paweł Durjasz ekonomista PZU AM. Aktywa funduszu mogą być inwestowane w akcje, surowce oraz waluty. Do ekspozycji na dane klasy aktywów zarządzający wykorzystują głównie kontrakty terminowe. Pomimo tego, że tegoroczne wyniki funduszu nie napawają optymizmem, to zdaniem TFI w przyszłości można się spodziewać lepszych rezultatów, ponieważ stosowana strategia sprawdziła się już wcześniej w zarządzaniu aktywami grupy PZU.
 
Niezależnie od skali pozyskiwanych środków należy pamiętać o podstawowym celu funduszy absolute return, które powinny przynosić zysk bez względu na warunki rynkowe. Cel ten może być osiągnięty przy wykorzystaniu różnych strategii. Niezależnie od rodzaju wykorzystywanych instrumentów i globalnego czy lokalnego charakteru produktu, wyniki poszczególnych rozwiązań w dużej mierze będą zależały od umiejętności samych zarządzających.

Anna Księżak, młodszy analityk