Instytucje, które tworzą najbardziej zyskowne struktury
Od kilku lat obserwujemy dynamiczny rozwój rynku produktów strukturyzowanych w Polsce. Do tej pory tzw. struktury zaoferowało już grubo ponad 50 instytucji, a liczba subskrypcji już dawno przekroczyła poziom 2000. Z naszych analiz wynika, że najwięcej powodów do zadowolenia mają klienci Citi Handlowego i Deutsche Banku PBC. Prawie co trzecia struktura oferowana przez pierwszą z instytucji zakończyła się przynajmniej kilkunastoprocentowym zyskiem, w DB PBC z tak dobrymi wynikami skończył się co piąty produkt.
W ciągu ostatnich lat zakończyło się ponad 1100 produktów, z których ponad połowa przyniosła co najwyżej zwrot zainwestowanych środków. Pozostałe wypracowały zysk, zazwyczaj nieprzekraczający kilku procent. Są jednak instytucje, których produkty nierzadko kończą się ponadprzeciętnymi stopami zwrotu. Z zebranych przez nas danych wynika, że najlepiej wypada Citi Handlowy, w którego przypadku ponad 30% zakończonych produktów, zakończyło się przynajmniej +10% p.a. stopą zwrotu (po uwzględnieniu podatku „Belki”). Cechą charakterystyczną większości produktów tego banku jest wbudowana opcja autocall, czyli możliwość automatycznego zakończenia inwestycji w momencie osiągnięcia przez wybrany indeks uzgodnionego wcześniej poziomu. W ostatnich pięciu latach najbardziej zyskowne produkty oferowane przez Citi Handlowy bazowały na indeksach oraz zmianie cen surowców. Wśród zakończonych produktów tego banku, największe zyski wypracowały dwie edycje certyfikatów strukturyzowanych Gold and Platinum - AutoCall49 i AutoCall50, które wypracowały rocznie po +19,4% zysku netto.
Równie dobrze wypadły produkty oferowane w tym czasie przez DB PBC. Co piąty z zakończonych produktów wypracował zysk powyżej +10% netto rocznie. Część z oferowanych produktów również posiada wbudowaną opcję autocall, są to jednak produkty, których konstrukcja nie zwalnia z płacenia podatku od zysków kapitałowych. Dużym plusem oferty jest na pewno różnorodność instrumentów bazowych. Różnorodność, a czasem nawet egzotyczność oferty sprawia, że struktury banku spełniają oczekiwania, jakie często mamy wobec tych produktów – dostęp do „niedostępnych” rynków, często bazując na gotowych strategiach. Najlepszy do tej pory produkt - Certyfikat Express db EuroStoxx50 II przyniósł zysk inwestorom w wysokości +14,3% netto.
Nie najgorzej prezentuje się skuteczność produktów oferowanych przez Wealth Solutions oraz Noble Bank. W analogicznym okresie wyniki przewyższające +10% w skali roku wypracowało 14% produktów oferowanych przez Wealth Solutions i ok. 6% przez Noble Bank. Najlepszy uroczniony wynik produktu oferowanego przez pierwszą z instytucji to +20% wypracowane przez Aleję Gwiazd 2 (III wariant). W Noble Banku, jednym z najbardziej aktywnych graczy na rynku produktów strukturyzowanych, wg naszych danych, najwięcej powodów do zadowolenia mieli ci, którzy zainwestowali w „Szybki Kurs na Zysk I” i jego kolejną edycję. Roczne zyski obu edycji to odpowiednio +30,5% oraz +24,8%.
Wśród najbardziej zyskownych produktów znajdziemy również te oferowane przez inne instytucje, jak m.in. Fortis LFix Everest BNP Paribas, który wypracował +18,7% czy Mocca NWAI z wynikiem +15,60%. Jednak w przypadku instytucji je oferujących udział zyskownych produktów we wszystkich zakończonych był znacznie niższy.
Anna Księżak
Analizy Online
Reklama
17.09.2012
Komentarze mogą dodawać tylko zalogowani użytkownicy.
Przejdź do logowania