Znani zarządzający z zagranicy wierzą w Chiny
Od sześciu kwartałów z rzędu, w Chinach mamy do czynienia z wyraźnym spowolnieniem gospodarczym. Ostatnie dane o wzroście PKB w Chinach (+7,6% r/r) były poniżej oczekiwań. Jego dynamika osiągnęła najniższy poziom od początku 2009 roku. Jednym głównych powodów jest niewątpliwie malejące tempo wzrostu eksportu z powodu kryzysu w Europie. Tym samym wśród globalnych inwestorów pojawiły się obawy o stan chińskiej gospodarki. Nasuwa się zatem pytanie jak w tej sytuacji gospodarkę Państwa Środka i związane z nią perspektywy tamtejszej giełdy postrzegają rynkowi eksperci?
Porównaj wyniki funduszy akcji azjatyckich inwestujących między innymi w Chinach, oferowanych przez polskie TFI lub funduszy zagranicznych firm inwestycyjnych, skoncentrowanych wyłącznie na rynku chińskim.
Okazuje się, że obecnie wielu zarządzających z zagranicznych firm relatywnie pozytywnie postrzega stan chińskiej gospodarki oraz jej rokowania. „Wzrost gospodarczy na poziomie 7,6% jest wolniejszy od tych, z którymi mieliśmy do czynienia przez ostatnią dekadę, ale warto wskazać, że wartość ta jest zgodna z zeszłorocznymi założeniami chińskich polityków. Poza tym obecny niższy wzrost gospodarczy Chin jest także zgodny ze zmianą jego modelu podążającego w stronę większego uzależnienia od konsumpcji wewnętrznej” - mówi King Fuei Lee, dyrektor inwestycyjny z firmy Schroders odpowiedzialny za inwestycje w akcje azjatyckie. W związku z powyższym, ekspert wskazuje, że aktualnie warto zainteresować w akcje spółek chińskich związanych z handlem i konsumpcją.
Kluczowe znaczenie wzrostu konsumpcji wewnętrznej dla perspektyw chińskiej gospodarki dostrzega także Catherine Yeung, dyrektor inwestycyjny z Fidelity Worldwide Investment. O tym, że zarządzająca z Hong Kongu wierzy obecnie w gospodarkę Chin, świadczy choćby utrzymywanie dużego doważenia akcji spółek z tego państwa (ok. 31% aktywów) w portfelu funduszu Fidelity South East Asia Fund, który pośrednio nadzoruje.
Z kolei Kristina Sandklef, makroekonomistka ds. Chin w East Capital, uważa, że w następstwie interwencji rządu, II połowa br. przebiegnie pod znakiem poprawy sytuacji gospodarczej Chin, co z kolei przełoży się na roczny wzrost PKB Państwa Środka o ok. +8%. “W związku z tym w krótkim terminie nie jesteśmy szczególnie zaniepokojeni wyhamowaniem wzrostu gospodarczego Chin, przy czym uważamy, że obecnie konieczna jest kontynuacja wdrażania reform gospodarczych idących m.in. w stronę liberalizacji państwowych przedsiębiorstw” - mówi Kristina Sandklef.
Prognozowany przez specjalistkę roczny wzrost gospodarczy Chin jest zgodny z konsensusem przewidywań rynkowych. Michael Hasenstaab, zarządzający m.in. bardzo popularnym i dostępnym również w Polsce funduszem dłużnym Templeton Global Bond Fund, mówi, że taka dynamika nie ma nic wspólnego z tzw. twardym lądowaniem gospodarki Chin. „W gospodarce Chin widoczne jest obecnie rozpoczęcie tendencji bardziej efektywnej alokacji kapitału. W związku z tym wzrost PKB w tym kraju jest i w najbliższej przyszłości będzie mniejszy, ale za to jego jakość jest wyższa”. Jednocześnie ekspert wyklucza możliwość znacznego pogorszenia się sytuacji gospodarczej Chin. „Taka sytuacja mogłaby nastąpić m.in. poprzez kryzys sektora bankowego, ale 3 biliony USD rezerw w chińskim banku centralnym, są istotnym zabezpieczeniem wystąpienia takiego scenariusza” – uważa Michael Hasenstaab.
Relatywnie atrakcyjne możliwości inwestycyjne na rynku Chin, zwłaszcza w długim terminie, widzi też Mark Mobius, szef funduszu Templeton Emerging Markets Group. Ekspert uspokaja obawy wielu prezesów chińskich firm oraz zachodnich ekonomistów twierdzących, że dane dostarczane przez władze Chin są fałszowane, aby ukryć prawdziwą skalę spowolnienia. „Dane dotyczące eksportu Brazylii, Australii, USA, Niemiec i innych krajów powiązanych z Chinami wskazują, że w Państwie Środka rośnie popyt wewnętrzny, a +8-proc. poziom wzrostu gospodarczego jest rzeczywisty.” – mówi Mark Mobius.
Krzysztof Peć, młodszy analityk
Analizy Online
Reklama
10.08.2012
Komentarze mogą dodawać tylko zalogowani użytkownicy.
Przejdź do logowania