Napływ środków do funduszy inwestycyjnych (lipiec 2016)

Ten drugi odnotował bowiem istotny odpływ środków, do czego przyczyniło się wycofanie aktywów z zaledwie 2 funduszy aktywów niepublicznych. W efekcie bilans sprzedaży całego rynku był bardzo słaby i wyniósł -4,7 mld zł.

Jednak gdy weźmiemy pod uwagę jedynie rynek detaliczny, to mamy zupełnie inny obraz. W lipcu mieliśmy do czynienia z przewagą wpłat nad wypłatami, a saldo tych operacji przekroczyło +1,6 mld zł, co jest najwyższą wartością od kwietnia zeszłego roku. Również jednak w tym przypadku o tak wysokiej skali zdecydowały pojedyncze przypadki – a dokładniej kilkusetmilionowe napływy do 2 funduszy TFI PZU: PZU FIZ Forte oraz PZU Dłużny Rynków Wschodzących (GI SFIO).  


Największą przewagę wpłat nad wypłatami odnotowały w lipcu fundusze dłużne, do czego w dużym stopniu przyczynił się wspomniany fundusz z TFI PZU. Łącznie nadwyżka przekroczyła +0,9 mld zł, najwięcej od września 2014 roku. Nawet po wyłączeniu +0,5 mld zł, które pozyskał PZU Dłużny Rynków Wschodzących, dane dla całego segmentu prezentują się bardzo dobrze. Fundusze polskich papierów dłużnych pozyskały w sumie ponad +0,2 mld zł netto, które powiększyły wartość aktywów funduszy obligacji korporacyjnych o +75 mln zł, a funduszy o uniwersalnej strategii o blisko +150 mln zł. W tym segmencie od kilku miesięcy wyróżniają się fundusze obligacji korporacyjnych z BZ WBK TFI, a także Ipopema Obligacji (Ipopema SFIO), który od początku roku pozyskał już +0,2 mld zł, dzięki czemu jego aktywa już się podwoiły. W lipcu zainteresowaniem inwestorów cieszyły się także wybrane produkty dające ekspozycję na zagraniczny dług korporacyjny.

Drugim segmentem, który w lipcu odnotował wysokie saldo wpłat i wypłat były fundusze absolutnej stopy zwrotu. W ich przypadku wyniosło ono +0,7 mld zł, najwięcej od blisko 3 lat. Tak dobry miesiąc to zasługa wspomnianego PZU FIZ Forte (+0,4 mld zł), a także m.in. udanych emisji certyfikatów kilku funduszy z oferty Trigon TFI, czy Altus TFI.

Dla pozostałych segmentów skala wpłat i umorzeń była zdecydowanie niższa. Po trzech słabych miesiącach, dodatni bilans sprzedaży osiągnęły fundusze akcyjne. Nowe środki trafiły zarówno do funduszy akcji polskich (+60 mln zł), jak i zagranicznych (nieco ponad +10 mln zł). Skala napływu była jednak niewielka, tylko w 2 funduszach przekroczyła +40 mln zł.  
Dodatnie saldo wpłat i wypłat odnotowały także fundusze surowcowe, dzięki utrzymującej się popularności produktów powiązanych z rynkiem złota.


W przypadku funduszy gotówkowych przewaga wpłat nad wypłatami była symboliczna, wyniosła niecałe +20 mln zł. W segmencie tym wyróżnił się Investor Płynna Lokata (Investor FIO), który dzięki pozyskaniu ponad +140 mln zł znalazł się wśród trzech najpopularniejszych funduszy lipca.

Ujemny bilans sprzedaży odnotowały w lipcu 3 segmenty. Czwarty miesiąc z rzędu klienci więcej środków wypłacili niż wpłacili z funduszy mieszanych. Bardziej szczegółowa analiza pokazuje, że odpływ środków dotyka większości produktów czy to stabilnego wzrostu, czy zrównoważonych. Wśród funduszy, które są w stanie przyciągnąć nowe aktywa, dominują produkty oferowane w różnego rodzaju programach emerytalnych, jak PZU Stabilnego Wzrostu Mazurek, czy fundusze cyklu życia z NN IP TFI i PKO TFI, a także pojedyncze rozwiązania.
Pewnym zaskoczeniem jest ujemne saldo wpłat i wypłat funduszy ochrony kapitału, które od marca 2015 roku każdy miesiąc kończyły z dodatnim bilansem sprzedaży. Mimo, iż segment ten tworzy 20 funduszy, w rzeczywistości gros środków ulokowane jest w zaledwie jednym produkcie - QUERCUS Ochrony Kapitału. Wystarczyło by w lipcu klienci wycofali z niego -40 mln zł, by cały segment odnotował ujemny bilans.

Dzięki bardzo udanemu lipcowi, tegoroczny bilans sprzedaży funduszy detalicznych powoli zbliża się do +2,0 mld zł. To jednak zaledwie jedna czwarta ubiegłorocznego salda wpłat i wypłat z pierwszych 7 miesięcy. W samym lipcu najwięcej nowych aktywów pozyskały TFI PZU, Investors TFI oraz Pioneer Pekao TFI, dla którego – według naszych szacunków - był to najlepszy miesiąc od kwietnia zeszłego roku.

Anna Zalewska
Analizy Online

Reklama

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się