OFE coraz chętniej poszukują okazji za granicą

Na koniec 2012 roku wartość inwestycji OFE w spółki zagraniczne, zarówno te notowane na GPW, jak i za granicą, wyniosła 7,2 mld zł, czyli 2,7% aktywów. W ostatnich miesiącach wyraźnie wzrosło zainteresowanie OFE spółkami notowanymi tylko na zagranicznych parkietach. Już w listopadzie wartość środków ulokowanych w ten sposób przekroczyła 2 mld zł.



W sumie w ciągu minionego roku liczba spółek nienotowanych na warszawskiej giełdzie w portfelach OFE wzrosła niemal dwukrotnie. Na koniec 2012 roku znajdowało się w nich w sumie 19 spółek spoza GPW, podczas gdy jeszcze w 2011 było ich tylko 10.

Największy udział spółek notowanych za granicą w portfelach miały Generali OFE (aż 2,8%) oraz Aviva OFE i PKO BP Bankowy OFE (oba po 1,1%).

W portfelu Generali dominują akcje spółek z sektora finansowego, jak Societe Generale, Erste Group Bank AG, czy AEGON N.V., warte ponad 260 mln zł. Pojawiły się także spółki zajmujące się produkcją sprzętu do wierceń i wydobycia gazu czy wydobyciem ropy oraz gazu ziemnego - National Oilwell Varco Inc., Apache Corp., Valero Energy Corp. (producent i dystrybutor paliw transportowych) oraz amerykański gigant – Google Inc. W sumie inwestycje zagraniczne Generali warte były na koniec 2012 roku 378 mln zł. Więcej wart był pakiet akcji spółek notowanych na zagranicznych giełdach w portfelu Aviva OFE (722 mln zł). Portfel ten wyróżnia się na tle pozostałych, został bowiem zdominowany inwestycjami w tureckie banki, takie jak Akbank TAS, Turkiye Garanti Bank, Turkiye Halk Bankasi AS, czy Turkiye Is Bankasi, warte łącznie ponad 536 mln zł.

Wśród inwestycji zagranicznych w portfelach OFE dominują akcje instytucji finansowych. Najwięcej zarządzający zainwestowali w akcje Erste Banku, ok. 600 mln zł. Nie zabrakło także zagranicznych spółek surowcowych, poza wcześniej wymienionymi - Freeport-McMoran Copper&Gold, którego akcje kupiło OFE PZU „Złota Jesień”.

Motywacje do zwiększania inwestycji zagranicznych wśród zarządzających są różne. W przypadku Generali OFE to pierwsze kroki przygotowujące fundusz do zmian prawa w zakresie zwiększenia limitu inwestycji zagranicznych. Dla PTE PZU, to dodatkowe możliwości inwestycyjne, wyjaśnia Marek Sojka, członek zarządu PZU PTE. "Udział akcji spoza GPW w portfelu funduszu uzależniony jest od koniunktury  na danych rynkach" - mówi. Niewykluczone zatem, że w kolejnych latach zaangażowanie może się zmniejszyć.

Według danych na koniec grudnia w portfelach 4 OFE nie znaleźliśmy żadnej inwestycji w akcje notowane na zagranicznych parkietach:  AEGON,  Allianz Polska,  Nordea oraz  Polsat. "Inwestycje zagraniczne to dodatkowe ryzyka. Mniejsza wiedza o rynkach  zagranicznych oraz wyższe koszty transakcji nie przemawiają na ich korzyść" – tłumaczy Anna Horestecka, prezes Polsat PTE.

Anna Księżak, młodszy analityk