W jaki sposób wybrać najlepszy fundusz emerytalny?

Otwarte fundusze emerytalne funkcjonują na polskim rynku już blisko 12 lat. Oznacza to, że osoba, przed którą stoi dylemat pozostania w swoim OFE lub wyboru nowego funduszu, ma wystarczająco długą historię do oceny ich wyników inwestycyjnych. Taka możliwość jest również jednym z czynników zachęcających coraz więcej drugofilarowych klientów do weryfikacji swojej pierwotnej decyzji i dokonania zmiany swojego funduszu.

Najdokładniejszym sposobem oceny atrakcyjności funduszu emerytalnego jest nasz cokwartalny ranking OFE według kryterium hipotetycznej wartości konta emerytalnego. Wartość hipotetyczna konta ma bowiem kilka zalet, których nie daje porównywanie nominalnych stóp zwrotu dla poszczególnych OFE.

Posłużmy się prostym przykładem, który je zobrazuje. Od momentu, w którym działały już wszystkie OFE obecne dziś na rynku, czyli od sierpnia 1999 roku do marca 2011 roku, najwyższa uzyskana przez OFE stopa zwrotu wyniosła +215% i dotyczyła OFE Polsat, a najniższa +173% i należała do PKO BP Bankowy OFE. Wyniki pokazują, że jednostka w najlepszym funduszu wypracowała wynik o 24% (+42 pkt proc.) lepszy od najgorszego. Jeżeli jednak spojrzymy na wartość zgromadzonego kapitału, to okaże się, że najlepsze OFE (29 717 zł) jest o 5% lepsze od najgorszego (28 432 zł). Wynika to z tego, że na podstawie samych wyników OFE nie można wskazać, w jakim stopniu i w jaki sposób wypracowana przez OFE stopa zwrotu przełożyła się na poziom zgromadzonego kapitału, co może z kolei doprowadzić do mylnych wniosków. Głównymi zaletami naszego rankingu jest więc uwzględnienie regularności dokonywanych wpłat oraz opłat dystrybucyjnych pobieranych przez poszczególne towarzystwa emerytalne.

Analizując hipotetyczną wartość konta emerytalnego od początku działalności II filara w Polsce do marca 2011 roku, najwięcej pieniędzy zgromadzili klienci ING OFE (29,9 tys. zł), OFE Polsat (29,7 tys. zł) i Pekao OFE (29,6 tys. zł). Zaraz za czołówką znalazł się natomiast Allianz Polska OFE. Jednak, w tym przypadku warto również zwrócić uwagę na krótsze horyzonty czasowe. W ciągu ostatnich pięciu i trzech lat, to właśnie klienci Allianz Polska OFE zgromadzili najwięcej środków na swoich hipotetycznych kontach, odpowiednio 8,4 i 4,5 tys. zł. W horyzoncie 5-letnim dobrze wypadły także fundusze ING OFE oraz OFE PZU „Złota Jesień”, gdzie zgromadzony kapitał wyniósł blisko 8,2 tys. zł. Z kolei jeżeli chodzi o 3-letni okres inwestycyjny, na uwagę zasługuje też OFE Polsat, gdzie stan hipotetycznego konta wyniósł 4,4 tys. zł.

Obok rankingu OFE, według kryterium hipotetycznej wartości konta emerytalnego, dobrym sposobem określenia atrakcyjności funduszu emerytalnego są również prezentowane przez nas co miesiąc oceny na podstawie wskaźnika Information Ratio. IR jest wskaźnikiem efektywności uwzględniającym zarówno wypracowany zysk, jak i ponoszone ryzyko. Według marcowego rankingu, najwyższą ocenę relacji zysku do ryzyka w horyzoncie zarówno 3-letnim, jak i 12-miesięcznym, posiadały fundusze Allianz Polska OFE (5a/5a), PKO BP Bankowy OFE (5a/3a) oraz ING OFE (4a/4a).

Fundusz Allianz Polska OFE, obok innych dobrych rozwiązań, wydaje się być zatem najlepszym wyborem przed nadchodzącą sesją transferową. Jej wyniki pokażą jednak czy decyzje o zmianie były podejmowane słusznie.

Krzysztof Peć,
Analizy Online

Reklama

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.