Analizy Live: WIG i nowy rekord! Co dalej z ropą? Stopy w bezruchu

➡️ Napięcie wokół Ormuz trwa – a to wciąż może wpływać na ropę, inflację i nastroje na rynkach.

➡️ WIG z nowym rekordem – sprawdzimy, co stoi za siłą warszawskiej giełdy i czy ten ruch ma szansę potrwać.

➡️ Jak poradziły sobie fundusze dłużne w środę, gdy ogłoszono rozejm – krótki przegląd tego, co działo się na rynku obligacji.

➡️ RPP bez zmian – omówimy decyzję i najważniejsze wnioski z konferencji prezesa NBP.

➡️ Amerykanie więcej wydają, ale mniej zarabiają – to ważny sygnał dla gospodarki USA i rynków.

➡️ PKB USA za IV kwartał słabsze od wcześniejszych szacunków – pytanie, jak mocno hamuje największa gospodarka świata.

➡️ Początek sezonu wyników w USA – raporty dużych spółek pokażą, w jakiej formie jest biznes po słabszych danych makro.

➡️ Impeachment? Jeszcze nie, ale atmosfera wokół Trumpa gęstnieje. Czy rynki w ogóle będą chciały się tym przejmować?

Reklama

WIG na historycznych szczytach

Mimo globalnych niepokojów warszawski parkiet wykazuje tendencję do kontynuowania trendu wzrostowego.

Indeks WIG zamknął w czwartek 9 kwietnia sesję na nowym rekordzie wszech czasów, zbliżając się do psychologicznej barier 130 000 punktów.

Wskaźnik Cena/Zysk (P/E) dla WIG wynosi obecnie 13,7. Przy prognozowanym wzroście zysków na akcję (EPS) o 12-15%, wskaźnik ten może spaść do poziomu 12 do końca roku, co sugeruje, że rynek nie jest przewartościowany.

Prognzy wyników:

Sektor bankowy: przewidywany spadek zysku netto o około 10% (m.in. ze względu na wyższy podatek CIT).

Pozostałe spółki: prognozowana poprawa wyników średnio o 13-25%.

Nastroje inwestorów: marzec przyniósł znaczne odpływy z funduszy inwestycyjnych, co interpretowane jest jako efekt nerwowości inwestorów detalicznych, często występujący przed kolejnymi falami wzrostów.

USA: gospodarka i sezon wyników

Gospodarka USA wykazuje odporność, mimo słabszego odczytu PKB za IV kwartał (wpływ shutdownu rządu).

• Wydatki konsumentów wzrosły o 0,5% m/m, mimo lekkiego spadku dochodów. Konsumpcja odpowiada za 2/3 amerykańskiego PKB.

• Wyceny S&P 500: wskaźnik PEG (Price/Earnings to Growth) dla indeksu S&P 500 wynosi około 1,08, co wskazuje na atrakcyjność akcji w kontekście przewidywanego tempa wzrostu zysków (12-15% rocznie w najbliższych 3 latach).

• Prognozy wyników (FactSet): oczekuje się wzrostu EPS o 13,2% dla spółek z indeksu S&P 500 w nadchodzącym sezonie wyników (start 13 kwietnia).

Opinie Rafała:

• NASDAQ / nastawienie pozytywne / zakończona korekta w sektorze technologicznym, duży potencjał monetyzacji AI.
• S&P 500 / optymistyczne / solidne fundamenty, docelowy poziom powyżej 8000 pkt w ciągu 12 miesięcy.
• Russell 2000 / neutralne / mniejsze spółki są silniej uzależnione od równomiernego wzrostu PKB i cen ropy.
• Big Tech (Mag 7) / selektywne / faworyci: Amazon, Microsoft, Alphabet (Google).

Geopolityka i surowce

Kluczowym czynnikiem ryzyka pozostaje sytuacja na Bliskim Wschodzie, która bezpośrednio przekłada się na ceny energii.

• Ropa naftowa: ceny utrzymują się na wysokim poziomie w związku z kruchością zawieszenia broni i problemami z drożnością cieśniny Ormuz. Scenariusz eskalacji może skutkować cenami powyżej 100-150 USD za baryłkę.

• Relacje USA – Iran: administracja Trumpa znajduje się pod presją. Istnieje ryzyko eskalacji militarnej (ataki na instalacje naftowe i elektrownie), co mogłoby spowodować korektę na giełdach o 5-7% (USA) lub więcej (Europa).

• Chiny wykazują brak zainteresowania eskalacją konfliktu, co stanowi stabilizujący czynnik w globalnej układance geopolitycznej.

Polityka pieniężna i rezerwy NBP

Narodowy Bank Polski prowadzi politykę "wait and see", koncentrując się na stabilizacji inflacji i gromadzeniu rezerw.

• Stopy procentowe: RPP utrzymała stopy bez zmian. Prezes NBP, Adam Glapiński, nie przewiduje obniżek w najbliższym czasie (prawdopodobny brak ruchu do września 2026 r.).

• Inflacja: ryzyko stanowią czynniki zewnętrzne (ceny paliw) oraz efekty drugiej rundy. Jednocześnie wyższe ceny surowców mogą schłodzić wzrost gospodarczy, co paradoksalnie ograniczy presję inflacyjną.

• Złoto: rezerwy NBP wzrosły do 580 ton. Bank wykorzystał korektę cen kruszcu do dokonania zakupów. Celem strategicznym pozostaje osiągnięcie poziomu 700 ton.

• Sytuacja finansowa NBP: odnotowano księgową stratę przekraczającą 30 mld PLN, wynikającą głównie z wycen walutowych, co nie wpływa na stabilność budżetu państwa.

Rynek obligacji i fundusze dłużne

Środa, 8 kwietnia, przyniosła skokową poprawę wycen funduszy obligacji długoterminowych.

• Wyniki jednodniowe: niektóre fundusze obligacji aktywnych i skarbowych zyskały w ciągu jednego dnia od 2,4% do blisko 3,0%.

• Rentowności: obligacje 10-letnie z rentownością w okolicach 5,90%–6,00% są oceniane jako atrakcyjna okazja inwestycyjna w długim terminie (2-3 lata).

• Zmienność: fundusze o długim czasie trwania (duration) pozostają podatne na wahania cen ropy i nastroje geopolityczne, jednak oferują wyższy potencjał zysku niż fundusze krótkoterminowe.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

Analizy LIVE w piątek 10.04.2026 o godzinie 8.45.

💥Inwestowanie 💥Rynki finansowe 💥Gospodarka 💥Świat 💥Opinie 💥Poglądy💥Zero rekomendacji!

Rafał Bogusławski i Robert Stanilewicz

Zapraszamy!!