Trump wygrywa bitwy?

Co oznacza wstępne porozumienie USA z Unią Europejską? Czy Donald Trump wygra kolejne taryfowe bitwy? Czy 1 sierpnia cokolwiek może jeszcze namieszać na rynkach?

A poza tym:

➡️ Microsoft, Meta, Amazon i Apple wjadą z wynikami za drugi kwartał. 30 procent spółek już pokazało i jest bardzo dobrze. Jeśli wielka czwórka potwierdzi kierunek, to będzie to silne wsparcie dla giełdy.

➡️ Fed będzie podejmował decyzję w sprawie stóp! Będą najważniejsze dane o amerykańskiej inflacji! Będzie PKB za drugi kwartał, a wzrost gospodarczy bez oznak słabnięcia gospodarki byłby bardzo dobrą informacją dla spółek, a więc i giełdy. Mało?

➡️ Do kompletu rynek pracy i sentyment konsumentów.

➡️ I inne tematy oraz Wasze komentarze i pytania.

Reklama

📣 S&P 500 wzrośnie o 20% trzeci rok z rzędu?

Według Johna Stolzfusa, głównego stratega inwestycyjnego Oppenheimera, S&P 500 sięgnie na koniec roku 7100 pkt. Oznaczałoby o trzeci rok z rzędu 20-proc. wzrostu. Rafał sugeruje nawet 7200 do końca I kw. 2026 r. Spółki na amerykańskim rynku dobrze sobie radzą, za chwilę poznamy kolejne wyniki, prognozy PKB dla USA są optymistyczne, są porozumienia celne z UE i Japonią – nie widać powodów do zmartwień dla USA. Jeśli rzeczywiście S&P 500 wzrośnie w tym roku do 7100, to P/E będzie już na poziomie 25, prognozy wzrostu EPS-ów dla spółek wzrosły do 13-14% na cały 2025 rok z 10%, przyszły rok ma być jeszcze lepszy.

W piątek dane z rynku pracy, mogą być potwierdzeniem, że w amerykańskiej gospodarce dzieje się dobrze.

📣 Trump wygrywa bitwy

Deal z Unią wymaga doprecyzowania szczegółów, ale stolika raczej nie wywróci. W kwietniu Trump był nieprzygotowany do reakcji ryków i rynek był nieprzygotowany, zrobił trzy kroki w tył, taktyka „pałką w łeb” jest jego ulubioną strategią. Prowadzi politykę z pozycji siły, a Unia nie ma kontrargumentów, potrzebuje amerykańskiego konsumenta i amerykańskiej siły militarnej. UE ma zainwestować w UE, kupować paliwa; dla wielu europejskich firm to zmiana warunków gry, np. dla przemysłu samochodowego. Z tej perspektywy indeksy amerykańskie mogą dalej rosnąć mimo wysokich wycen. Dla USA 20% importu to UE, amerykański konsument odczułby wojnę handlową, ale UE wolała ustąpić. To nie rozłoży UE, ale wzrost gospodarczy będzie słabszy. W tej „grze w tchórza” to Unia pierwsza „mrugnęła”. 17 lat temu PKB UE stanowiło 90% PKB USA, dziś to 65%. Oczywiście w USA istnieje problem nierówności społecznych, ale Stany mają innowacyjne firmy. To będzie też presja na Meksyk, Brazylię i Kanadę, tam rozmowy trwają. Dłuższa przeprawa może być z Chinami.

Za dwa kwartały przez kilka lat będziemy widzieli skutki polityki Trumpa, amerykańska gospodarka na tym skorzysta. W dłuższej perspektywie to się niekoniecznie opłaci, bo to powoduje degenerację wolnego rynku, ale rynki nie przejmują się perspektywą 5-letnią.

📣 Dolar odzyskuje moc

EURUSD pokazał wczoraj, jak rynki przyjęły porozumienie UE i USA, ponad 1-proc. spadek na eurodolarze, dziś kontynuacja, to i tak bardzo umiarkowana reakcja. EURUSD zszedł z 1,175 poniżej 1,155 i może dojść szybko do 1,14. Duże prawdopodobieństwo zmiany trendu na EURUSD. Inwestorzy uświadomią sobie, że Trump realizuje swoją politykę, a Unia w tym porozumieniu nic nie ugrała i wtedy zmiana trendu może być trwała. W ślad za tym poszło osłabienie złotego do dolara, z 3,60 dolar poszedł na 3,70 do złotego, na dolarze było dużo krótkich pozycji, one będą zamykane, przez jakiś czas dolar może zyskiwać.

📣 Tydzień pełen danych

W środę po sesji wyniki Apple’a (największy niepokój), Microsoftu (największy pewniak), Mety i Alphabetu. Poznamy dane o PKB, do tego jutro decyzja Fedu i konferencja Powella, rynki będą czekały na wypowiedź szefa Fedu, bo w zmianę stóp Rafał nie wierzy. Dziś Conference Board, czyli wskaźnik sentymentu amerykańskich konsumentów. Dane o inflacji PCE, na którą patrzy Fed, dane o wydatkach i dochodach Amerykanów. Od dziś do końca tygodnia dużo ważnych danych, Rafał zakłada więcej pozytywnych zaskoczeń niż negatywnych, co nie wyklucza korekty. Bardziej prawdopodobna jednak korekta na rynkach europejskich, co było widać już wczoraj.

📣 Czy jest luka w PPK?

Tekst na Analizach.pl dotyczących kwestii wypłat pieniędzy z PPK przed 60. rokiem życia. Czy rząd zdecyduje się na zamknięcie takiej możliwości? Zdaniem Rafała Tusk zdaje sobie sprawę, że „reforma” OFE była jednym z gwoździ do trumny jego politycznej dominacji w 2015 roku. Pieniądze jako własność konsumentów nie mogą zostać podważone, PPK to jest produkt oszczędnościowy, a nie emerytalny (choć ma taki cel). Wypowiedział się także KNF, która zwróciła uwagę na rosnącą liczbę zwrotów z PPK bez rezygnacji z programu, ale słowo „luka” nie pada. Zresztą wypłaty się nie zmieniają, to ok. 3%, jeśli chodzi o wypłaty przed 60. rokiem życia. Zdaniem Rafał to jest bardzo dobrze skonstruowany program oszczędnościowy, może trochę za dużo jest obligatoryjnie WIG-u20. Zresztą ze strony rządu wcale nie ma sygnałów, że miałby możliwość wypłat zlikwidować. Liczba wypłat wcale nie jest szokująca. To jest warunek utrzymania zaufania, niespecjalnie jasne są intencje KNF-u, ale wokół tego raportu rozpętała się burza zupełnie bez powodu.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

Analizy LIVE we wtorek 29 lipca o godzinie 8.45

💥Inwestowanie 💥Rynki finansowe 💥Gospodarka 💥Świat 💥Opinie 💥Poglądy💥Zero rekomendacji!

Rafał Bogusławski i Robert Stanilewicz

Zapraszamy!!