Rating czy Ranking? Co różni te oceny?

Współcześnie inwestorzy są uzbrojeni w wiele narzędzi, wskaźników czy parametrów. Być może w zbyt wiele, przez co wybór funduszy do portfela może bardziej kojarzyć się z odrabianiem nieciekawej pracy domowej, niż faktycznym dbaniem o swoje finanse. Czytelnicy serwisu analizy.pl szczęśliwie mają do dyspozycji oceny, które można potraktować jako scyzoryk szwajcarski rynku inwestycji. Konkretnie, są to Rankingi oraz Ratingi Analiz Online. Przedstawiamy ich krótki opis, a następnie nakreślamy różnice między nimi, jak i cechy wspólne.

Reklama

Ranking

Ranking to miara ilościowa, czyli w praktyce sprowadzająca się do wykorzystania wzorów matematycznych. Ranking bazuje na tzw. wskaźniku information ratio. Jest to nic innego jak relacja dwóch wielkości:

• Różnicy pomiędzy wynikiem funduszu, a średnią dla grupy porównawczej
• Tzw. tracking error, czyli przeciętnej różnicy pomiędzy wynikami funduszu, a jego grupą porównawczą.

Dokładniejszy opis formuły obliczeniowej zawarliśmy w artykule „Efektywność, głupcze” .

Parametr Information ratio jest powszechnie wykorzystywany w finansowym świecie, głównie z uwagi na łatwość jego interpretacji czy relatywnie nieskomplikowaną formułę. Faktycznie informuje nas o tym, ile zarobił zarządzający funduszem przy określonym ryzyku. Czyli aby otrzymywać wysokie information ratio, fundusz musi legitymować się tak wysoką stopą zwrotu, jak i relatywnie niskim ryzykiem na tle swoich konkurentów.

Po tym, jak information ratio zostanie obliczony dla funduszy w zadanej grupie, są one rangowane według wartości wskaźnika. Najlepsze 15% z nich otrzymują notę 5 w skali pięciostopniowej, najsłabsze zaś ocenę 1. Dokładniejsze informacje na ten temat można znaleźć w „Metodologii Rankingów Funduszy”.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

Rating

Rating to ocena ilościowo-jakościowa. Oznacza to, że analitycy Analiz Online wykorzystują nie tylko miary matematyczne – jak opisany powyżej information ratio, ale również poddają analizie czynniki generalnie niemierzalne. Są to m.in. jakość kadry zarządzającej, transparentność instytucji czy jej doświadczenie na rynku funduszy inwestycyjnych. Rating bierze pod uwagę zatem znacznie więcej czynników niż Ranking, jest tym samym oceną znacznie bardziej złożoną i wielowymiarową.

Oceny ratingowe również przyznawane są w skali 1-5, gdzie 5-tka to ocena najwyższa. Generalnie wysokie oceny – czwórki i piątki – przyznawane są produktom z dobrą historią i licznymi przewagami konkurencyjnymi. Na 3 ocenione są fundusze dobre, ale bez wyraźnych atutów w długim terminie. Fundusze na 1 oraz 2 charakteryzują się pewnymi wadami, które ograniczają ich szanse.

W ostatnim czasie metodyka Ratingów została odświeżona. Dokładny opis nowego podejścia został omówiony w artykule „Ratingi w nowej odsłonie”. 

Różnice

Pomimo wyraźnych różnic pomiędzy nimi, Rankingi oraz Ratingi bywają mylone, m.in. przez zbieżność nazw. W tabeli poniżej zawarliśmy czynniki tak wspólne, jak i różnicujące obie oceny:

Jak widać, różnic jest sporo. Sprowadzają się one przede wszystkim do tego, że ocena ratingowa jest bardziej kompleksowa i obejmuje więcej aspektów, tak ilościowych, jak i jakościowych. Ranking zaś interpretuje osiągane wyniki, na tle ponoszonego ryzyka.

Podsumowanie

O tym jak można korzystać z Ratingów Analiz Online napiszemy w kolejnym artykule. Natomiast dedykowane są one przede wszystkim tym inwestorom, którzy chcą dokładniej poznać swoje fundusze, nie zaś tylko pod względem wynikowym. Warto też podkreślić, że Ratingi kładą nacisk na czynniki długoterminowe, więc im dłuższy nasz horyzont, tym bardziej pożyteczna ich rola. Rankingi zaś są odpowiednie dla osób, które chcą analizę maksymalnie uprościć lub po prostu nie interesują ich czynniki inne, niż osiągane wyniki.

Obie miary można naturalnie wykorzystywać wspólnie, o czym pisaliśmy nie raz, np. opisując „Niezwykle prostą metodę wyboru funduszu” . Ważne, że zarówno Rating jak i Ranking dają inwestorom do ręki odpowiednią broń do walki na niełatwym polu bitwy, jakim są rynki finansowe.