To był tydzień: Trumpcare i EBC osłabiają dolara

Kolejny tydzień wakacji upłynął raczej spokojnie. Jednym z ważniejszych wydarzeń, które w zasadzie przeszło bez echa, była poniedziałkowa porażka Donalda Trumpa w amerykańskim Kongresie. Już po raz drugi odrzucono bowiem ustawę o systemie opieki zdrowotnej, który miałby zastąpić Obamacare. Przeciwko niej opowiedziało się dwóch republikańskich senatorów, a ich głos okazał się decydujący (republikanie mają 52 przedstawicieli w 100-osobowym senacie). Ustawa, zwana także „Trumpcare”, ma kluczowe znaczenie dla powodzenia zapowiedzianych przez Trumpa reform gospodarczych. Wskazuje się, że bez uchylenia Obamacare trudno będzie przeprowadzić reformę podatkową, której podstawowym celem jest obniżenie podatków.

Niepowodzenie w realizacji wyborczych obietnic prezydenta pociągnęło za sobą osłabienie dolara – w ciągu jednego dnia (uwzględniając ceny zamknięcia z 17 lipca i 18 lipca) jego wartość w stosunku do euro spadła o blisko -0,7%. Polityczne zamieszanie wpłynęło na chwilowe osłabienie amerykańskiej giełdy na początku tygodnia.

Większą uwagę rynków przyciągnęło czwartkowe posiedzenie Europejskiego Banku Centralnego. Stopy procentowe oraz program skupu aktywów nie uległy zmianie, a decyzję o kolejnym kroku ku normalizacji polityki monetarnej odroczono do jesieni. Jednocześnie bank centralny poinformował, że jest przygotowany do zwiększenia miesięcznej wartości skupowanych aktywów lub wydłużenia czasu programu luzowania ilościowego.

Komunikat ten stanowił pewne zaskoczenie dla inwestorów, bowiem protokół z ostatniego posiedzenia EBC wskazywał, że powinniśmy spodziewać się raczej stopniowego zacieśniania (choć w rzeczywistości będzie to koniec luzowania) polityki pieniężnej. Podczas wczorajszego wystąpienia Mario Draghi, prezes EBC, podkreślił, że niskiej inflacji sprzyjają utrzymujące się niskie ceny energii, a z decyzją o ewentualnym zaostrzaniu polityki pieniężnej bank będzie czekał na wzrost inflacji bazowej, który powinien nastąpić w średnim terminie.

Decyzja banku pociągnęła za sobą wzrost zmienności na europejskim rynku długu oraz spadek rentowności papierów dłużnych. Na decyzję EBC zareagowała także europejska waluta – w trakcie wczorajszej sesji (licząc od dziennego maksimum do ceny zamknięcia) jej wartość względem dolara wzrosła o przeszło +1,3%. W efekcie, w ujęciu tygodniowym, wartość dolara spadła o ok -1,5%, a jego kurs względem europejskiej waluty jest najniższy od blisko 3 lat (dane na godzinę 12).

Uwagę warto zwrócić też na odczyty makroekonomiczne. Pozytywnie zaskoczyła gospodarka Państwa Środka. Roczny wzrost PKB w drugim kwartale br. wyniósł +6,9% i okazał się wyższy niż konsensus rynkowy, podobnie jak wzrost produkcji przemysłowej i sprzedaży detalicznej (odpowiednio +7,6% i +11%). Dobre dane płyną także z gospodarki amerykańskiej – liczba wniosków dla bezrobotnych spadła w ujęciu tygodniowym i jest niższa od prognoz. Dobre wieści płynęły także z rynku nieruchomości – wzrosła liczba pozwoleń na budowę domów i rozpoczętych budów. W efekcie, mimo wspomnianego zachwiania na początku tygodnia, giełda amerykańska odnotowała bardzo dobry tydzień. Wartość indeksu S&P500 wzrosła o blisko +0,6% i znajduje się na historycznych maksimach (dane na godzinę 12).

Jeśli chodzi o polskie podwórko, w mijaącym tygodniu główne skrzypce grały dane makroekonomiczne. Na rynku pracy obserwowane jest spore ożywienie – zatrudnienie w sektorze przedsiębiorstw wyniosło w czerwcu 6 mln osób. Wzrosły także płace – ich czerwcowy poziom jest wyższy o +6% w stosunku do roku ubiegłego (to najwyższy roczny wzrost od stycznia 2012 r.). W efekcie, powoli zaczyna się mówić o wzroście presji płacowej.

Rynek funduszy inwestycyjnych:
Komisja Nadzoru Finansowego na posiedzeniu 18 lipca udzieliła zezwolenia PGE TFI na utworzenie i zarządzanie funduszami. KNF wydał decyzję w ciągu niespełna sześciu miesięcy od wpisania PGE TFI do rejestru przedsiębiorców. Komisja wydała również zgodę na utworzenie parasola SFIO. 

W środę 19 lipca Pioneer Pekao TFI poinformował o zamiarze połączenia subfunduszy wydzielonych w Pioneer Strategie Funduszowe SFIO. Pioneer Zabezpieczony Rynku Polskiego, którego aktywa są warte 40 mln zł, zostanie włączony do Pioneer Zmiennej Alokacji (z aktywami 67 mln zł). Z kolei Pioneer Zmiennej Alokacji – Rynki Wschodzące (34 mln zł) zostanie wchłonięty przez Pioneer Zmiennej Alokacji Rynku Amerykańskiego (24 mln zł). 

Po zmianie nazwy Esaliens TFI wprowadza zmiany do oferty produktowej. TFI zdecydowało się na uruchomienie funduszu absolutnej stopy zwrotu – Esaliens Makrostrategii Papierów Dłużnych. Planowane są również rozwiązania absolute return oparte na akcjach i surowcach.

Katarzyna Czupa
Analizy Online

Reklama

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się