Pojedynek gigantów. Przedstawiamy największe fundusze zamknięte

W czerwcu br. udział funduszy zamkniętych w całym rynku po raz pierwszy w historii przekroczył 50%. Dynamiczny wzrost aktywów to przede wszystkim zasługa dużego napływu środków do funduszy szytych na miarę, skierowanych do wybranych inwestorów lub grup kapitałowych.

Na większym zainteresowaniu ze strony klientów skorzystały też rozwiązania zamknięte skierowane do szerokiego grona odbiorców. Jeszcze trzy lata temu tylko 2 z nich mogły pochwalić się aktywami rzędu 0,5 mld zł lub wyższymi. Obecnie w ofercie TFI znajdziemy 8 takich funduszy. 


Jeden z nich  - Open Finance Obligacji Przedsiębiorstw FIZ AN zgromadził już ponad 2 mld zł. Jest to unikalny fundusz obligacji korporacyjnych, który zakłada regularne wypłaty „kuponu”. Jego mocną stroną jest dywersyfikacja portfela. W ostatnich latach znajdowało się w nim nawet ponad 200 pozycji, z czego większość stanowiły głównie papiery polskich emitentów.

Pokaźne aktywa Open Finance Obligacji Przedsiębiorstw FIZ AN to w głównej mierze efekt wysokiej popularności w latach 2013-2014, kiedy to klienci zainwestowali w jego certyfikaty ponad +1,9 mld zł. Fundusz mógł liczyć na systematyczny napływ kapitału ze względu na obecność w programach ubezpieczeniowych w Getin Noble Banku oraz Open Finance. Dobra passa została jednak przerwana w tym roku. Od marca fundusz notował regularny odpływ kapitału, co sprawiło, że licząc od początku roku jego bilans sprzedaży wyniósł -0,14 mld zł. W tym roku należy do grona rozwiązań detalicznych o najniższym saldzie wpłat i umorzeń.
 
W czołówce największych detalicznych funduszy zamkniętych znajdziemy też dwa rozwiązania z oferty MCI Capital TFI - MCI.TechVentures 1.0. (MCI.PrivateVentures FIZ) oraz MCI.EuroVentures 1.0. (MCI.PrivateVentures FIZ). Ich zarządzający inwestują głównie w spółki związane z branżą TMT (technologie, media, komunikacja), usług finansowych, e-commerce, infrastruktury, a także te związane z branżą mediów cyfrowych i IT.

Oba rozwiązania niemal regularnie były w stanie wypracować inwestorom dwucyfrowe stopy zwrotu w ciągu ostatnich czterech lat kalendarzowych. Dobre wyniki pomogły w pomnażaniu aktywów zgromadzonych w ich portfelach, ale również przekonały klientów TFI do lokowania kolejnych środków. W latach 2014 - 2015 r. bilans sprzedaży  MCI.TechVentures 1.0. (MCI.PrivateVentures FIZ) oraz MCI.EuroVentures 1.0. (MCI.PrivateVentures FIZ) wyniósł odpowiednio +0,41 mld zł i +0,28 mld zł.

W gronie największych funduszy zamkniętych, skierowanych do szerokiego grona odbiorców nie mogło zabraknąć rozwiązań, których zarządzający realizują strategię absolutnej stopy zwrotu. Jeden z nich – PZU FIZ Forte od lipca br. dołączył do grona funduszy, które zgromadziły już przynajmniej 1 mld zł. Wynikało to przede wszystkim z bardzo wysokiego salda wpłat i wypłat w minionym miesiącu, wynoszącego aż +0,4 mld zł. Jak do tej pory to najwyższy bilans sprzedaży w prawie czteroletniej historii funduszu.

Zarządzający PZU FIZ Forte podejmują decyzje w oparciu o strategię Global Macro, która wykorzystuje prognozy trendów makroekonomicznych i geopolitycznych zachodzących na świecie. W ostatnich latach przyniosła one efekty w postaci dobrych wyników. Fundusz ma wysoką zdolność do generowania dodatnich stóp zwrotu w 12-miesięcznych okresach (więcej na ten temat w ostatnim raporcie „Skuteczność funduszy absolutnej stopy zwrotu”).

Pokaźne aktywa zdołało zebrać również kilka innych funduszy zamkniętych absolute return. ALTUS Absolutnej Stopy Zwrotu Rynków Zagranicznych zgromadził już 0,7 mld zł. Jest to jeden z najchętniej wybieranych funduszy zamkniętych w tym roku (skierowanych do szerokiego grona odbiorców). Klientów TFI mogły przekonać wysokie historyczne wyniki. W ciągu ostatnich 5 lat kalendarzowych fundusz tylko raz nie zdołał osiągnąć dwucyfrowej rocznej stopy zwrotu.

W naszym zestawieniu znajdziemy też stosunkowo młode fundusze, które pomimo krótkiego stażu były w stanie zebrać pokaźne aktywa. Klientów TFI do zakupu ich certyfikatów mogło przekonać nietypowe podejście realizowane w tych funduszach. Zarządzający Trigon Quantum Neutral FIZ stosują kilka niezależnych strategii bazujących na różnych segmentach rynku akcji. Wykorzystują selekcję najlepszych i najgorszych akcji wśród blue chipów, a także najciekawszych przedstawicieli segmentu małych i średnich spółek. Mezzanine FIZ AN to z kolei fundusz dłużny o podwyższonym ryzyku, którego działalność polega na udzielaniu przedsiębiorstwom finansowania dłużnego na realizację konkretnego zamierzenia inwestycyjnego (przejęcia, finansowanie pomostowe, MBO).

Wśród największych rozwiązań zamkniętych znalazł się również PKO Globalnej Strategii FIZ. Jest to fundusz, który miał jeden z najlepszych debiutów w historii polskiego rynku. Tylko w ciągu pierwszych 4 miesięcy po uruchomieniu w 2013 r. zebrał ponad 1 mld zł. Kolejne lata nie były już tak udane pod względem bilansu sprzedaży, w efekcie aktywa PKO Globalnej Strategii FIZ ustabilizowały się na poziomie 0,6 mld zł. Zarządzający funduszem inwestuje w różne klasy aktywów na podstawie analizy globalnego otoczenia makroekonomicznego, notowane głównie w Stanach Zjednoczonych, Unii Europejskiej, Szwajcarii oraz w Turcji.

Fundusze zamknięte, skierowane do szerokiego grona odbiorców notują przewagę wpłat nad wypłatami nieprzerwanie od 19 miesięcy. W tym czasie ich bilans sprzedaży przekroczył +5,7 mld zł.  

Kamil Koprowicz
Analizy Online

Reklama

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się