Lokomotywa nie do zatrzymania? Wyzwania rynku private equity

Podstawa działalności funduszu private equity nadal pozostaje bez zmian. Wysokie historyczne wyniki z inwestycji, profesjonalny zespół oraz wiarygodna strategia. Historia poparta sukcesami na przykładach poszczególnych spółek portfelowych. Solidne zaplecze kadrowe w postaci ekspertów, którzy potrafią poprawić kondycję spółek od strony fundamentalnej to już standard w branży.

W ostatnich latach instytucje private equity musiały zwiększyć zaangażowanie w projektach – nie tylko na etapie strategicznym, ale również poprzez fachową pomoc w poszczególnych dziedzinach działalności, tak by umożliwić spółkom zdobycie lub utrzymanie przewagi konkurencyjnej. Większy udział w zarządzaniu firmą, pomoc w prowadzeniu poszczególnych działów firmy, dostęp do danych, lepszy monitoring rynku i konkurencji, odpowiednia organizacja procesów – to tylko część działań jakie oferują fundusze private equity podczas pracy z firmami, w które inwestują.

Nowa rzeczywistość wymagała lepszego przygotowania również w fazie pozyskiwania kapitału ( fundraisingu). Eksperci Grant Thorton w materiale „Global Private Equity Report 2013/2014” zaznaczają, że wśród nowych sposobów na przygotowanie się do pozyskania środków do funduszy od inwestorów wymieniano najczęściej dataroom, pierwotny wybór inwestorów (LP pre-qualification) i agentów plasowania (placement agent). Do najważniejszych strategii, mających na celu przyciągnięcie inwestorów zalicza się jeszcze możliwość koinwestycji i oferowanie miejsc w radzie nadzorczej. Również wybór właściwego momentu na zabranie środków do funduszu ma kluczowe znaczenie dla powodzenia procesu.

Innym wyzwaniem jest odpowiedni dobór tzw. spółek portfelowych. Według badania KPMG „Rynek Private Equity w Polsce: fakty a opinie 2014” w 2013 r. średnio połowa analizowanych projektów wynikała z inicjatywy właścicieli spółek lub doradców. Istotną rolę odgrywa również aktywne monitorowanie rynku oraz poszukiwanie atrakcyjnych celów przejęć przez zespoły inwestycyjne – odsetek projektów zainicjowanych przez same fundusze wyniósł średnio nieco ponad 40%.

Specjaliści z funduszy private equity, największe szanse rozwoju widzą w firmach z branż, które mogą skorzystać na stopniowym bogaceniu się polskiego społeczeństwa. Coraz lepsza kondycja gospodarki, połączona z wyższymi dochodami, sprawiają że Polacy przywiązują coraz większą wagę np. do zdrowego trybu życia, na czym mogą skorzystać spółki z sektora dóbr konsumpcyjnych z ciekawym pomysłem na biznes. Z kolei postęp i coraz szybsze tempo życia sprawiają, że rośnie popyt na nowoczesne technologie. W ostatniej edycji badania „Deloitte Central Europe Private Equity Confidence Survey” opublikowanego w maju br. menadżerowie funduszy najczęściej deklarowali poszukiwanie okazji inwestycyjnych w sektorze technologicznym, przemysłowym oraz opieki zdrowotnej.

Perspektywy polskiego rynku pokazują, że jest o co walczyć. Jak wyliczyli eksperci KPMG spółkom portfelowym, w które zainwestowały fundusze, na ogół udało się znacznie poprawić swoje wyniki finansowe i osiągnąć wysoką dynamikę wzrostu. Przeciętne zwroty z inwestycji private equity są na poziomie dwukrotnym lub trzykrotnym. 


Sam rynek też ma się dobrze – zarówno pod względem wyników, jak i perspektyw wzrostu. Według ekspertów EVCA (Europejskie Stowarzyszenie Private Equity i Venture Capital) i niezależnych firm doradczych obecna sytuacja makroekonomiczna sprzyja rozwojowi branży private equity. Relacja inwestycji private equity w stosunku do wartości PKB nie pokazuje prawdziwego potencjału polskiego rynku (0,06% w 2014 r. według danych EVCA). Eksperci KPMG zwracają uwagę, że w branżach takich jak produkcja przemysłowa, technologie i nowe media, handel detaliczny, czy w sektorze medycznym działa wiele innowacyjnych, profesjonalnie zarządzanych i dynamicznie rozwijających się firm, które szukają doświadczonych partnerów biznesowych i kapitału dla zapewnienia dalszego wzrostu.

Wartość nowych inwestycji w regionie Europy Środkowo-Wschodniej wzrosła o dwie trzecie w 2014 r. do 1,3 mld euro – wynika z danych EVCA. Sfinansowano rekordową liczę spółek – 290 w całym regionie, w tym 78 z naszego kraju. Polska była największym rynkiem tzw. „wyjść” w Europie Środkowo-Wschodniej, notując rekordową wartość dezinwestycji na poziomie 530 mln EUR. Fundusze private equity z naszego regionu pozyskały od inwestorów prawie 1,5 mld EUR na nowe inwestycje.

Zarządzający funduszami private equity optymistycznie patrzą na perspektywy rynku. W ostatniej edycji badania Deloitte opublikowanego w maju br. niemal dwukrotnie (do 31%) wzrosła liczba ekspertów, którzy uważają, że ogólna sytuacja ekonomiczna ulega poprawie. Z 32% do 43% wzrosła natomiast liczba menadżerów oczekujących większej aktywności transakcyjnej na rynku.

Kamil Koprowicz
Analizy Online