Odradzają się aktywa UFK. Pomaga im hossa

Pierwsza połowa 2021 r. przyniosła kontynuację odradzania się aktywów w segmencie funduszy kapitałowych (UFK). To zasługa hossy na rynkach kapitałowych, która przekłada się na wysoki dodatni wynik z zarządzania. Negatywnie na stan aktywów wpłynęli natomiast sami klienci, którzy więcej pieniędzy wypłacili ze swoich polis, niż do nich wpłacili. Saldo tych operacji szacujemy na ok. -0,8 mld zł, czyli o 0,3 mld zł więcej niż w drugiej połowie 2020 r.

W ujęciu nominalnym największy przyrost aktywów (o 2,2 mld zł) w omawianym okresie zanotowała Uniqa TUnŻ. Jest to jednak efekt przejęcia przez Grupę Uniqa spółek AXA w Polsce, Czechach i Słowacji w październiku 2020 r.  W marcu doszło do finalizacji transakcji. W jej efekcie, Uniqa awansowała na szóste miejsce pod względem wartości aktywów UFK. Jeszcze w grudniu zajmowała w tym zestawieniu 17. pozycję.

Przez pierwsze sześć miesięcy bieżącego roku pozycję lidera umocniła Aviva TUnŻ, która w polisach na życie UFK miała na koniec czerwca 2021 r. aż 13,7 mld zł (o 0,5 mld zł więcej niż w grudniu), co odpowiada 27,2 proc. rynku. Z drugiego miejsca podium nie schodzi też PZU Życie, które skoczyło na nie w grudniu. Od tego czasu aktywa towarzystwa wzrosły o ponad 0,3 mld zł. 

Na drugim biegunie znalazła się natomiast TUnŻ Europa, której aktywa w segmencie funduszy kapitałowych stopniały w sześć miesięcy o 186,1 mln zł. Wciąż słabnie też pozycja Open Life TU Życie – lidera wzrostów pierwszej połowy poprzedniej dekady. W sześć miesięcy 2021 r. aktywa gromadzone w jego UFK-ach stopniały o ponad 50 mln zł i na koniec czerwca wyniosły 5,2 mld zł. Licząc za ostatnie 3 lata aktywa skurczyły się o niemal 2,5 mld zł. To głównie efekt odchudzenia kilku funduszy obligacji korporacyjnych, w tym na tych z rynku private debt (w szczególności Open Life Obligacji Korporacyjnych Europy Środkowej i Wschodniej UFK).

Ostatnie dwa półrocza przyniosły odrodzenie aktywów w segmencie UFK, które spadały nieprzerwanie od końcówki 2017 r.  Było to pokłosie mniejszego zainteresowania klientów tą formą inwestycji, rosnącymi wykupami oraz przestawieniem się części graczy na sprzedaż produktów o charakterze ochronnym i ochronno-oszczędnościowym.

Od przyszłego roku oferta polis z UFK może się wyraźnie zmienić, a część produktów zapewne zniknie z rynku. Komisja Nadzoru Finansowego w ramach interwencji produktowej zakazała bowiem od 1 stycznia 2022 r. dystrybucji polis z ubezpieczeniowymi funduszami kapitałowymi, których szacunkowe stopy zwrotu są niższe niż 50 proc. prognozowanej stopy wolnej od ryzyka. To oznacza, że firmy ubezpieczeniowe muszą albo usunąć polisę z takim funduszem z półki sprzedażowej, albo obniżyć wysokość pobieranych od klientów opłat. Decyzją Komisji, od przyszłego roku UFK mają też zakaz inwestowania w instrumenty contingent convertibles, czyli obligacje zamienne na akcje.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

Reklama