Inflacja w Polsce we wrześniu 2026 wyższa niż w szybkim szacunku

Główny Urząd Statystyczny skorygował w górę wrześniowy odczyt inflacji. Ceny towarów i usług konsumpcyjnych były o 4,1% wyższe niż rok wcześniej, a więc rosły szybciej niż w sierpniu, gdy inflacja wynosiła 3,4%.

Ostateczne dane oznaczają podwyższenie rocznego wskaźnika o 0,1 pkt proc. względem szybkiego szacunku opublikowanego 30 września. GUS potwierdził natomiast miesięczny wzrost cen na poziomie 0,7%.

Wrześniowa inflacja znalazła się powyżej górnej granicy pasma odchyleń od celu NBP. Cel wynosi 2,5%, z dopuszczalnym odchyleniem o 1 pkt proc. w obie strony. Jeszcze w sierpniu CPI mieścił się w tym przedziale.

Reklama

Transport napędza wzrost cen

Największy wpływ na roczną inflację miały ceny transportu, które wzrosły o 17,9%. Według GUS podniosły wskaźnik CPI o 1,78 pkt proc. Kolejną istotną kategorią było użytkowanie mieszkania lub domu wraz z zaopatrzeniem w wodę, energię elektryczną, gaz i inne paliwa. Ceny w tej grupie zwiększyły się o 5,1%, dokładając do inflacji 1,04 pkt proc.

Droższe niż przed rokiem były także napoje alkoholowe i wyroby tytoniowe – o 6,9%, rekreacja, sport i kultura – o 5,5% oraz towary i usługi związane ze zdrowiem – o 4,6%.

W przeciwnym kierunku działały żywność i napoje bezalkoholowe oraz odzież i obuwie. Ich ceny spadły odpowiednio o 0,4% i 3,7% rok do roku, obniżając roczny wskaźnik inflacji o 0,11 i 0,14 pkt proc.

Paliwa podbiły miesięczny odczyt

W porównaniu z sierpniem ceny transportu zwiększyły się o 4,7%, podnosząc miesięczny wskaźnik CPI o 0,51 pkt proc. Z przedstawionego przez GUS zestawienia wynika, że same paliwa i smary do prywatnych środków transportu dołożyły 0,57 pkt proc. 

– Szacujemy, że inflacja bazowa obniżyła się w okolicę ~3% po tym, jak w sierpniu obserwowaliśmy jej przyspieszenie do 3,3%. W kolejnych miesiącach roku zakładamy obniżenie się inflacji w kierunku górnego odchylenia od celu NBP (efekt ponownego wprowadzenia programu CPN), a następnie wzrostu na początku 2027 roku wyraźniej do powyżej 4% na fali wyższych cen taryf na energię elektryczną i gaz oraz wyższych cen żywności. Jednocześnie podkreślamy, że ścieżka ta jest mocno podatna na przyszłe zmiany dotyczące programu CPN – komentują ekonomiści mBanku.

Miesięczną inflację podwyższały również koszty użytkowania mieszkania i nośników energii, które wzrosły o 0,8%, oraz odzież i obuwie, droższe o 2,9%. Żywność i napoje bezalkoholowe podrożały o 0,1%.

Wzrost cen ograniczały natomiast rekreacja, sport i kultura, gdzie odnotowano spadek o 1,9%. Sama turystyka zorganizowana obniżyła miesięczny wskaźnik CPI o 0,16 pkt proc. Potaniała również informacja i komunikacja – o 0,5%.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

Usługi nadal drożeją szybciej niż towary

W skali roku ceny usług wzrosły o 5,3%, a towarów o 3,6%. W ujęciu miesięcznym kierunek zmian był jednak różny: towary podrożały o 1,2%, natomiast usługi potaniały o 0,5%.

Szczegółowe dane pokazują więc, że za wrześniową zwyżką cen stał przede wszystkim transport, a miesięczny spadek cen usług nie zmienił faktu, że w skali roku nadal drożały one szybciej od towarów. To struktura inflacji, obok samego poziomu CPI, będzie istotna przy ocenie trwałości presji cenowej.

– Wrześniowe dane zwiększają ryzyko, że impulsy związane z paliwami, energią i surowcami rolnymi zaczną stopniowo przenosić się na pozostałe składniki koszyka poprzez wyższe koszty transportu, produkcji i dystrybucji. Na razie wzrost inflacji pozostaje skoncentrowany w kilku kategoriach, jednak utrzymywanie się obecnych zawirowań na rynkach surowcowych może prowadzić do rozlewania się presji inflacyjnej na pozostałą część koszyka – komentuje Łukasz Śliwka, Zarządzający Funduszami, VIG/C-QUADRAT TFI. – Ryzyko utrwalenia się presji cenowej może ponownie otworzyć dyskusję o konieczności zaostrzenia polityki pieniężnej. Więcej informacji na temat perspektyw inflacji i potencjalnych decyzji RPP przyniesie listopadowe posiedzenie, któremu będzie towarzyszyć publikacja najnowszej projekcji inflacji i PKB.