Przegląd prasy (2025-07-29)

Bez impetu, ale do przodu

Rozmowa z Martą Petką-Zagajewską, dyrektorką Biura Analiz Makroekonomicznych PKO Banku Polskiego. Polska gospodarka rozwija się, ale w tempie wolniejszym, niż ekonomiści, przedsiębiorcy i inwestorzy sądzili w ubiegłym roku. Dane z polskiej gospodarki za czerwiec były „takie sobie” – negatywnie zaskoczyła m.in. sprzedaż detaliczna. – Gdy uśrednimy dane z kolejnych miesięcy, to widać, że cały czas mamy ożywienie gospodarcze. Nie ma wprawdzie żadnego spektakularnego przełomu, zmiany są powolne i ograniczone, ale w pozytywnym kierunku. To może więc budzić pewną frustrację i przeświadczenie, że miało być lepiej. Jednak gdy popatrzymy na dłuższy trend, to widać, że gospodarka się stabilizuje, a pozytywne impulsy pojawiają się w coraz większej liczbie branż – mówi ekonomistka. Zdaniem zespołu PKO BP prognoza to 3,3%, może nawet ciut więcej. Druga połowa roku ma być w wynikach gospodarczych lepsza niż pierwsza, a drugi kwartał lepszy niż pierwszy. – Zakładamy, że konsumpcja prywatna będzie sprzyjała stabilizacji dynamiki PKB na poziomie 3% z plusem – mówi Marta Petka-Zagajewska. Optymistycznych sygnałów jest więcej. Dane NBP sugerują, że wartość kredytów dla firm rośnie, co powinno być sygnałem ożywienia. „Szybki Monitoring NBP” wskazał prognozy wzrostu zatrudnienia w firmach w horyzoncie kwartału i roku. Wstępne odczyty PMI dla przemysłu Niemiec i całej UE w lipcu były najwyższe od trzech lat.

Za: Parkiet (2025-07-29), Mikołaj Fidziński, Gospodarka leniwie, ale do przodu

Reklama

Trump twardo gra z Europą

Rynek przyjął z ulgą porozumienie handlowe między USA a Unią Europejską. Umowa przewiduje m.in., że podstawowa amerykańska stawka celna na produkty z UE (obejmująca również samochody) będzie wynosiła 15%. Dodatkowo UE zobowiązała się kupić amerykańską ropę, gaz, paliwo nuklearne i półprzewodniki za łącznie 750 mld USD i zainwestować w USA dodatkowo 600 mld USD. Te warunki spotkały się z krytyką m.in. rządu Francji oraz niemieckich grup przemysłowców. Również analitycy przyznają, że umowa z USA jest mocno asymetryczna i może spowolnić wzrost gospodarczy Unii Europejskiej. – Cło na samochody, wynoszące 15%, będzie kosztowało miliardy rocznie niemieckie firmy motoryzacyjne i będzie dla nich obciążeniem w czasie transformacji – ocenia Hildegard Müller, szefowa VDA, czyli niemieckiej federacji przemysłu samochodowego. – Nie należy lekceważyć cła wynoszącego 15%, ale to najlepsze, co mogliśmy dostać – stwierdziła Ursula von der Leyen, przewodnicząca Komisji Europejskiej. Według wyliczeń KE stawką wynoszącą 15% zostanie objęte 70% unijnego eksportu do USA. Brukselscy decydenci twierdzą, że to lepsze od wojny handlowej. Z rynków entuzjazm po podpisaniu porozumienia szybko wyparował, a wyraźny zwrot nastąpił na kursie EUR/USD.

Za: Parkiet (2025-07-29), Hubert Kozieł, Trump zdołał narzucić twarde warunki Unii Europejskiej / Triumf handlowy Ameryki nad Unią lepszy dla rynków niż brak umowy

Za: Parkiet (2025-07-29), Piotr Skwirowski, Biznes o umowie USA-UE: jest gorzej, niż było, ale lepiej, niż mogło być

Za: Puls Biznesu (2025-07-29), Krzysztof Pączkowski, Optymizmu na rynkach nie starczyło na długo

Korporaty nie dla "Kowalskiego"

Rynek obligacji korporacyjnych w normalnych warunkach raczej nie dostarcza tylu wrażeń, jak rynek akcji, ale w ostatnich tygodniach za sprawą firmy Ghelamco, której obligacje były mocno przeceniane, sytuacja ta trochę się zmieniła. W szczytowym momencie paniki notowania obligacji spadły nawet poniżej 60% wartości nominalnej. Teraz wszystkie serie już są notowane powyżej 90% wartości nominalnej. Kolejną ważną próbą dla rynku i spółki będzie wykup obligacji we wrześniu o wartości 170 mln zł i potem 240 mln zł w lutym przyszłego roku. – Z odpowiedzią na pytanie, czy strach miał faktycznie jedynie wielkie oczy, pewnie wypadałoby więc chwilkę zaczekać, bo te największe wykupy przed nami – mówi Szymon Gil, doradca inwestycyjny w Michael / Ström DM. – Część inwestorów, szczególnie tych, którzy weszli na rynek w ostatnich latach, a rynek w ostatnich dwóch latach też był bardzo mocny, nie doświadczyła potencjalnej materializacji ryzyka. Wydaje się więc, że pod kątem dywersyfikacji czy też świadomości tego, że ryzyko kredytowe istnieje, była to potrzebna lekcja. Przypomina też, że obligacje korporacyjne wiążą się z ryzykiem. Głównym ryzykiem jest ryzyko kredytowe i absolutnie nie są instrumentem dla każdego. To jest klasyczny instrument, który ma wspomóc dywersyfikację portfela. 

Za: Parkiet (2025-07-29), Przemysław Tychmanowicz, Obligacje korporacyjne nie dla każdego

Millennium TFI o cłach i stopach proc. 

Według zarządzających funduszami Millennium TFI kwestia polityki handlowej USA pozostanie głównym tematem także w II półroczu, a cykl obniżek stóp procentowych przez banki centralne powinien wspierać wzrost gospodarczy. –Zachowujemy ostrożność wobec precyzyjnych szacunków dotyczących poziomu ceł, dokładnego terminu zmian stóp procentowych oraz szczegółowych prognoz inflacji i wzrostu – czytamy. Eksperci spodziewają się, że cła będą wyższe niż w poprzednich dekadach, a imigracja do USA niższa. Wydatki fiskalne na obronność i infrastrukturę w Europie będą z kolei rosnąć. Efektem będzie prawdopodobnie wolniejszy wzrost i wyższa inflacja w USA w 2025 r., niż wynika z prognoz z początku roku. Zdaniem zarządzających pośredni wpływ ceł – czyli wolniejszy globalny popyt i słabsze inwestycje wynikające z niepewności polityki handlowej – stanie się bardziej zauważalny w nadchodzących kwartałach. Eksperci spodziewają się, że stopy procentowe w USA pozostaną na obecnym poziomie jeszcze przez jakiś czas, a następnie zostaną agresywnie obniżone w przypadku znaczącego spadku aktywności gospodarczej.

Za: Parkiet (2025-07-29), Andrzej Pałasz, Millennium TFI: niskie wyceny i mocna gospodarka wsparciem GPW

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

Prezes Cinkciarza poszukiwany listem gończym

Marcin P., prezes spółki Cinkciarz.pl, jest poszukiwany listem gończym – poinformowała Prokuratura Regionalna w Poznaniu. Poznańska prokuratura regionalna od października 2024 r. prowadzi śledztwo dotyczące oszukania wielu osób korzystających z usługi internetowej wymiany walut Cinkciarz.pl. Śledczy otrzymali ponad 7 tys. zawiadomień od klientów portalu, którzy nie odzyskali wpłaconych pieniędzy. Pod koniec grudnia prokuratura zdecydowała o zablokowaniu łącznie 328 rachunków bankowych firmy świadczącej usługi internetowej wymiany walut. W tym samym czasie śledczy zdecydowali również o przedstawieniu zarzutów, m.in. oszustwa, Marcinowi P. Mężczyzna nie został jednak przesłuchany, bo przebywa poza granicami kraju. Sąd w wydanym postanowieniu o aresztowaniu Marcina P. podzielił stanowisko prokuratora co do tego, że zebrany w sprawie materiał dowodowy w dużym stopniu uprawdopodobnia fakt popełnienia przez niego zarzucanego mu przestępstwa. Uwzględnił również stanowisko prokuratora w kwestii obawy matactwa procesowego, ukrywania się podejrzanego przed organami ścigania oraz grożącej mu surowej kary. Klienci Cinkciarza twierdzą, że miejsce pobytu prezesa kantoru jest znane. O to, jakie będą dalsze kroki prokuratury w celu sprowadzenia go do kraju i kiedy może do tego dojść, bankier zapytał prawników specjalizujących się w obszarze ekstradycji.

Za: Puls Biznesu (2025-07-29), KZ, PAP, Prezes Cinkciarz.pl Marcin P. poszukiwany listem gończym

Za: Bankier.pl (2025-07-29), Michał Misiura, Klienci na tropie prezesa Cinkciarza. Co dalej w sprawie Marcina P.?

Ranking lokat długoterminowych

Depozyty na 18 miesięcy nie należą do typowych okresów dostępnych w bankach. Taką ofertę ma obecnie siedem z nich. Najwyższe oprocentowanie proponuje obecnie Volkswagen Bank GmbH Oddział w Polsce na Lokacie 5 Plus. Oferowana stawka to 5,50% w skali roku. Aby skorzystać z tej oferty, należy być posiadaczem konta osobistego. Środki wpłacone do Volkswagen Bank GmbH Oddział w Polsce są chronione przez niemiecki system gwarantowania depozytów. Oczko niżej uplasowała się Lokata Facto od BFF Banking Group na 3,75% w skali roku. To kolejna oferta z warunkiem posiadania konta. W tym przypadku bank oferuje tylko rachunek depozytowy. Oszczędności przechowywane w BFF Banking Group są chronione przez włoski odpowiednik BFG. Trzecie miejsce zajmuje Nest Bank, który proponuje 3,50% rocznie na Nest Lokacie Nowe Środki. W przypadku tej oferty nie wystarczy posiadanie rachunku, ale – jak sama nazwa wskazuje – konieczne będzie jeszcze wpłacenie do banku tzw. nowych pieniędzy.

Za: Bankier.pl (2025-07-29), Monika Dekrewicz, Ranking lokat na długie terminy. Proste warunki, ale mniejszy wybór

Zachęcamy do korzystania z wyszukiwarki i porównywarki lokat i kont oszczędnościowych na stronie Analizy.pl