Przegląd prasy (2025-07-18)

Inwestorzy znów polubili "brudne" spółki...

Po zwycięstwie Donalda Trumpa inwestorzy znów polubili "brudne spółki", a takich na GPW nie brakuje - uważa Piotr Zagała, dyrektor departamentu zarządzania aktywami w BNP Paribas TFI. Wskazuje, że przemijająca moda na spółki z wysoką oceną w zakresie ESG zadziałała na korzyść GPW w pierwszym półroczu 2025. - Odbicie na warszawskiej giełdzie w tym roku w dużej mierze wynikało z repozycjonowania zarządzających funduszami w tematyce ESG. Zwycięstwo Donalda Trumpa w wyborach prezydenckich spowodowało, że wielu globalnych graczy ponownie zainwestowała w spółki uznawane za brudne. Skorzystał na tym polski sektor energetyczny, m.in. Orlen, który ponownie znalazł się w portfelu norweskiego funduszu emerytalnego – uważa ekspert. Specjalista z BNP Paribas TFI dodaje, że indeksy rynków akcji na świecie - w tym polskie - są już powyżej szczytów sprzed kwietniowej salwy celnej, a już wtedy mówiono, że akcje są za drogie. - Nie widzę więc powodów do kontynuacji wzrostu. Nie wiem też, czy inwestorzy powinni aż tak lekceważyć ostrzeżeń celnych Donalda Trumpa, ponieważ taryfy już wywierają presję na marże spółek – mówi Piotr Zagała ie ma klarownej wizji rozwoju sytuacji na rodzimej giełdzie w drugim półroczu.

Reklama

Za: Puls Biznesu (2025-07-18) Stanisław Borawski, GPW rośnie na zmęczeniu ESG

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

...i ponownie pokochali technologicznie

Z cyklicznego badania Bank of America, przeprowadzonego wśród 211 zarządzających aktywami wynika, że o 180 stopni zmienili oni podejście do spółek zajmujących się nowymi technologiami, w tym sztuczną inteligencją. Globalni inwestorzy skupują akcje spółek technologicznych. Od kwietnia globalni inwestorzy zwiększyli swoje inwestycje w sektorze technologicznym i jest to największa trzymiesięczna zmiana od marca 2009 r. Obecnie 14 proc. inwestorów netto przeważa sektor (przed miesiącem 1 proc. netto miało tę pozycję niedoważoną w portfelu). Badanie pokazuje również, że inwestorzy kupili dużo akcji amerykańskich, a technologiczny Nasdaq w tym roku osiągnął lepsze wyniki niż szeroki indeks S&P 500. Od początku roku urósł o 7,3 proc., a od dołka w kwietniu o 36 proc. S&P 500 zyskał - odpowiednio - 6,5 i 26 proc.

Za: Puls Biznesu (2025-07-18) Anine Holmelund Frandsen (Borsen), Inwestorzy znów pokochali spółki technologiczne

Coraz mniej okazji na krótki termin

Rentowności krótkoterminowych obligacji korporacyjnych na Catalyst spadły w ciągu roku z 8,7 proc. do 7,6 proc. brutto (czyli 5,2 proc. netto). To efekt niższego WIBOR-u (w porównaniu do stanu sprzed roku trzymiesięczna stawka referencyjna spadła o 85 pkt bazowych, a sześciomiesięczna o 102 punkty.) i fali przedterminowych wykupów, którymi emitenci chcą obniżyć koszty finansowania. Inwestorzy coraz częściej muszą liczyć się z ryzykiem wcześniejszego zwrotu kapitału bez premii. Wysokie rentowności często dotyczą papierów obarczonych ryzykiem płynnościowym. Dla ostrożnych inwestorów rynek krótkoterminowych obligacji staje się coraz mniej atrakcyjny. - Jeśli celem inwestora jest zaparkowanie gotówki na najbliższe miesiące przy poniesieniu umiarkowanego ryzyka inwestycji, to dokonanie właściwego wyboru nie będzie zadaniem łatwym. Premie za ryzyko kredytowe są albo bardzo niskie, co jest przecież usprawiedliwione właśnie bliskimi terminami zapadalności i wysokim prawdopodobieństwem zwrotu środków inwestorom, albo sztucznie wysokie. Tego rodzaju inwestor nie będzie też raczej celował w papiery o wysokiej rentowności związanej z niskimi wskaźnikami płynności gotówkowej emitentów. Eldorado sprzed dwóch lat, gdy z łatwością można było zarobić na krótkich papierach po 10 proc. i więcej, jest już tylko wspomnieniem - wskazuje Emil Szweda. 

Za: Parkiet (2025-07-18) Emil Szweda, Coraz trudniej ulokować gotówkę w obligacjach na krótki termin

Popyt na mieszkania jeszcze się utrzyma

W raporcie "Co czeka polski rynek mieszkaniowy? Scenariusze rozwoju do 2040 r." eksperci Alior Banku wskazują, że fundamentalny popyt na mieszkania zostanie zaspokojony między 2027 a 2030 r. Najprawdopodobniej nastąpi to około 2028 r. Jak obliczono, aktualnie na rynku brakuje 300-400 tys. mieszkań, a jednocześnie w II kwartale 2025 w budowie było ich 850 tys. - Oznacza to, że w pewnym sensie luka mieszkaniowa została już w Polsce zapełniona, i to z nawiązką. Mówimy tu jednak o liczbach ogólnopolskich. Na wyludniających się Podlasiu, Warmii itp. mieszkań prawdopodobnie już teraz jest więcej, niż gospodarstw domowych; natomiast w przyciągających migracje największych miastach niedobór lokali utrzyma się dłużej, niż mówią dane ogólnopolskie - zaznaczono w raporcie. Obecnie w Polsce na 1 tys. osób przypada 386 mieszkań, podczas gdy średnia dla krajów Europy Zachodniej to 467. W takich realiach deweloperzy mają szansę na utrzymanie rosnącej sprzedaży.

Za: Puls Biznesu (2025-07-18) Krzysztof Pączkowski, Chętnych na własne M długo nie braknie

Unia Europejska ma asy w rękawie

Jeśli administracja Trumpa spełni swoją groźbę o podwyżce ceł na unijne towary do 30 procent, to poszkodowane tym zostanie wiele europejskich gospodarek. Mają one więcej do stracenia niż Stany Zjednoczone. Bruksela posiada jednak środki nacisku na Waszyngton. Opcja pierwsza to zwiększenie zakupów z USA. Pomyślmy o obietnicach większych zakupów soi i LNG sprzed siedmiu lat, ale także o sprzęcie wojskowym w ramach europejskiej strategii zwiększania wydatków na obronność. Opcja druga to rzeczywiste obniżenie ceł, np. na amerykańskie samochody lub produkty rolne, albo zmniejszenie pozataryfowych barier handlowych, takich jak standardy jakości dla amerykańskich samochodów. Opcja trzecia to zakazy eksportu strategicznie ważnych produktów dla USA. Czwarta i ostatnia opcja to otwarta retorsja, czyli albo zwiększenie ceł na towary amerykańskie, albo opcja nuklearna w handlu: cła na usługi cyfrowe oraz zaostrzenie regulacji wobec amerykańskich firm technologicznych. - Ostatnia opcja doprowadziłaby do pełnowymiarowej wojny handlowej między USA a Europą, i możemy jedynie powtórzyć nasze wcześniejsze stanowisko, że w wojnach handlowych nie ma zwycięzców, są tylko przegrani – wskazują analitycy ING.

Za: Parkiet (2025-07-18) Hubert Kozieł, Jakie karty posiada Europa w rozgrywce handlowej z Ameryką?