Analiza techniczna i fundamentalna – sprzeczność czy synergia?

Warto pamiętać, że drugą stroną naszej transakcji, często będzie inwestor, który wykonał własną analizę na temat danej spółki, waluty czy towaru i z jego kalkulacji wynika decyzja przeciwna do naszej. Niezależnie od tego czy sprzedający czy kupujący będzie mieć rację, każdy z nich chce osiągnąć zysk i ma jednocześnie własną argumentację na ten temat. Ocenić sytuację rynkową można na wiele sposobów. Wśród inwestorów indywidualnych najczęściej wykorzystywana jest analiza fundamentalna lub techniczna, a niektórzy z nich również z sukcesem łączą obie techniki.
 
Zwolennicy analizy fundamentalnej skupiają się na czynnikach, które mogą spowodować zmiany wyceny interesującego ich instrumentu. Używając analizy fundamentalnej do podejmowania decyzji należy śledzić wskaźniki makroekonomiczne, takie jak: decyzję Banków Centralnych, poziomy zapasów dla rynków towarowych, publikacje wyników spółek na rynku giełdowym oraz śledzić wydarzenia nadzwyczajne, które mogą mieć wpływ na wycenę danego waloru. 
 
Używając analizy fundamentalnej inwestorzy głównie podejmują decyzję średnio- i długoterminowe, sugerują się przy tym danymi, które według inwestora będą sprzyjały wzrostom cen danego instrumentu lub sugerowały spadek ich wartości. 
 
Przykładowo, decyzje Banków Centralnych odnośnie poziomu stóp procentowych ustalanych w danej gospodarce oraz kierunek prowadzenia polityki monetarnej mają największy wpływ na rynek walutowy.
 
Wykres poniżej przedstawia parę walutową GBP/USD (funt brytyjski w stosunku do dolara amerykańskiego). Warto zwrócić uwagę na bardzo dużą świece spadkową. Powstała ona podczas publikacji wyników referendum w sprawie wyjścia Wielkiej Brytanii z Unii Europejskiej. Następnie można było zaobserwować cały czas presję podażową i kontynuacje trendu spadkowego. 
 
Wykres 1. GBPUSD, Interwal D1 (09.05.2016 - 07.12.2016)

Poniżej przedstawiony jest przykład całkowitej rozbieżności polityki monetarnej. Początkowo FED (Bank Centralny USA) rozpoczął prowadzenie restrykcyjnej polityki monetarnej. Następnie ECB (Europejski Bank Centralny) rozpoczął prowadzenie ekspansywnej polityki monetarnej. Na wykresie widoczna jest reakcja rynku na te informacje w maju 2014 r. (czerwona strzałka) i trwający kolejny rok dynamiczny trend spadkowy, po którego zatrzymaniu cena EUR/USD znajduje się w szerokiej konsolidacji z tendencją spadkową.
 
Wykres 2. EURUSD, Interwal W1 (01.012.2015 - 07.12.2016)

 
Na poniższym wykresie DAX 30 (DE.30), można zaobserwować silny impuls wzrostowy. Ogłoszenie wyników włoskiego referendum z 4 grudnia br., w którym zostały odrzucone zmiany konstytucyjne zaproponowane przez premiera Renziego. Wydarzenie doprowadziło do silnej presji popytowej i przełamania oporu 10800 pkt. Warto zwrócić uwagę, że poziom ten był broniony od początku 2016 roku. Odrzucenie zmian konstytucyjnych jest czynnikiem niepewności politycznej i gospodarczej we Włoszech, gdyż konsekwencją takiego wyniku głosowania będzie dymisja Renziego. Widać, że rynek gwałtownie zaczął wyceniać rozszerzenie programu skupu aktywów przez ECB, co spowodowało wzmożoną reakcję popytu.
 
Wykres 3. DAX30 (DE.30), Interwal H4 (08.11.2016 - 07.12.2016)

Natomiast zwolennicy analizy technicznej skupiają się wyłącznie na wykresie, który pokazuje jak zachowuje się cena instrumentu. Cena dyskontuje wszystkie decyzje inwestorów, obrazując tym samym strach, chciwość, przewagę strony popytowej lub podażowej, dzięki czemu rynki tworzą trendy. Głównym zadaniem inwestora stosującego analizę techniczną jest prawidłowa identyfikacja dominującego trendu, a następnie rozpoznanie układu cenowego, który zwiększy prawdopodobieństwo zawarcia zyskownej transakcji. Do podejmowania decyzji inwestorzy używają szerokiego wachlarza wskaźników analizy technicznej dostępnych w systemach transakcyjnych (Noble Markets MT4), które mogą pokazywać poziomy wykupienia / wyprzedania rynku, dywergencję ceny z wskaźnikiem, zmienność instrumentu lub wielkość obrotów.
 
Używając analizy technicznej inwestorzy mogą podejmować decyzję inwestycyjne na każdym interwale czasowym, sugerują się przy tym aktualnie panującym trendem oraz miejscem, w którym znajduje się cena. Decyzje są podejmowane na podstawie zachowania ceny, inwestor wycenia prawdopodobieństwo kontynuacji trendu, jego odwrócenie lub pozostanie w konsolidacji. 
 
Na przykład, widząc silny trend na wykresie dziennym, inwestor może przenieść się na wykres godzinny i następnie szukać okazji inwestycyjne do zawarcia transakcji. W tym przypadku inwestor może zwiększyć stosunek zysku do ryzyka i zwiększyć liczbę transakcji. 
 
Wykres poniżej wskazuje na silny trend wzrostowy na parze walutowej USD/JPY w skali dziennej. Wyraźnie widać sekwencje coraz wyższych szczytów i dołków, przewagę świeć wzrostowych, korekty są płytkie i strona popytowa po krótkim czasie przejmuje inicjatywę i doprowadza do powstania nowych szczytów.

Wykres 4. USDJPY, Interwal D1 (24.08.2016 - 07.12.2016)

Niżej przedstawiony ten sam wykres na interwale godzinowym - H1. Przykładowo, do zawarcia transakcji inwestor czekał na przebicie okrągłego poziomu i następnie podczas testu tych okolic od góry zawierał transakcje zgodnie z panującym trendem. Średnie kroczące były używane jako filtr potwierdzający trend, wypłaszczenie średnich sugerowało zaprzestania otwierania transakcji.
 
Można dostrzec na wykresie, że cena reagowała wzrostowo na okrągłe poziomy kończąc tam korektę i kierując się następnie na nowe szczyty. Metodologia czystego wykresu ceny w analizie technicznej, bez wykorzystywania wskaźników, w ostatnich latach zyskała znaczną grupę zwolenników. Zaletami jest łatwe dopasowanie metodologii handlu do często napotykanych ograniczeń czasowych wśród inwestorów indywidualnych na rynku.
 
Wykres 5. USDJPY, Interwal H1 (09.11.2016 - 30.11.2016)
 
Na wykresie kontraktu CFD na akcje Allianz można  zaobserwować trend wzrostowy, o czym świadczy sekwencja wyższych dołków oraz szczytów. Dodatkowym narzędziem pomagającym określić trend stanowią średnie kroczące EMA w skali H4 (75- i 100-okresowe), które są  skierowane ku górze. Na wykresie powstała formacja flagi, ruch spadkowy zrealizował zasięg korekty 1 do 1, cena przetestowała psychologiczny poziom 147,00. Podczas testu, wcześniej wymienionego obszaru, powstała formacją objęcia hossy, która domknęła lukę spadkową (czerwona strzałka). Dla inwestora technicznego była to wyśmienita okazja do zajęcia pozycji zgodnej z trendem.
 
Wykres 6. Kontrakt CFD na akcje Allianz (ALV.DE), Interwal H4 (13.09.2016 - 08.12.2016)

Więcej na temat korzyści oraz ograniczeń płynących z wykorzystania oddzielnie oraz łącznie analizy technicznej i fundamentalnej, można dowiedzieć się na bezpłatnym cyklu szkoleń z Danielem Kosteckim organizowanym przez Noble Markets .
 
TECHNIKA I FUNDAMENTY - SPRZECZNOŚĆ CZY SYNERGIA?
19 grudnia 2016, godz. 18:00
Więcej informacji o szkoleniu na www.szkolenia.noblemarkets.pl
 
Nazarij Ałeksiuk, Noble Markets

Reklama

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się