Fundusze zrównoważone – dobre wyniki, słaba sprzedaż

To było najlepsze półrocze dla funduszy zrównoważonych od lat. W ciągu sześciu pierwszych miesięcy 2017 r. produkty te zarobiły średnio +9,5%. To najwyższa półroczna stopa zwrotu od drugiej połowy 2012 r.  

Funduszom mieszanym sprzyjała ogólna poprawa sentymentu zarówno na rynku akcji jak i obligacji (ich portfele wypełniają akcje w ok. 40-60%, resztę stanowi dług). Mimo zmienności nastrojów, wartość indeksu WIG wzrosła niemal o +18%, a indeks obligacji skarbowych TBSP (Treasury BondSpot Poland) wzrosła o +3%.

W minionym półroczu wszystkie rozwiązania zaliczane do grupy funduszy polskich zrównoważonych wypracowały dodatni wynik. Najlepiej wypadł Novo Zrównoważonego Wzrostu (Novo FIO), jeden z najstarszych produktów na rynku, którego stopa zwrotu wyniosła +19,6%. Portfel funduszu jest istotnie przeważony w kierunku akcji polskich – na koniec czerwca stanowiły one blisko 70% aktywów. Wśród największych pozycji znajdziemy przede wszystkim papiery emitowane przez blue chipy takie jak PKO BP, PZU i PKN Orlen. Grupujący je indeks WIG20 wzrósł w tym roku o przeszło +18%. Wsparcie dla wyniku stanowiła też ponad 10-procentowa domieszka obligacji korporacyjnych emitowanych przez mniejsze spółki, które w związku z niższą jakością kredytową oferują wyższe oprocentowanie.


Na drugim miejscu znalazł się Credit Agricole Dynamiczny Polski (Credit Agricole FIO), który w pierwszym półroczu 2017 r. wypracował wynik w wysokości +12,9%. Produkt ten również charakteryzuje się przeważeniem portfela w kierunku akcji polskich. Jednak, w przeciwieństwie do rozwiązania oferowanego przez Opera TFI, jego struktura aktywów jest zdecydowanie bardziej zdywersyfikowana jeśli chodzi o podmioty krajowy. Blue chipy stanowią bowiem trzecią część portfela, podobnie jak średnie polskie spółki. Wyższy jest także udział najmniejszych polskich podmiotów.

Warto zauważyć, że obecność tego funduszu w gronie liderów nie jest zdarzeniem jednorazowym. Od 2012 roku fundusz wpada do 1-2 kwartyla rocznych stóp zwrotu produktów zrównoważonych. Co więcej, w kwietniu br. produkt znalazł się na liście funduszy do budowy portfela opracowywanej co kwartał przez Analizy Online.

Podium zamyka PZU Zrównoważony (PZU FIO Parasolowy) którego wynik wyniósł +10,9%. Po objęciu stanowiska zarządzającego przez Jakuba Chruściela w lutym 2016r., ubiegły rok upłynął pod znakiem zmiany filozofii inwestycyjnej i gruntownej przebudowy portfela funduszu. Ograniczono liczbę spółek, w które lokowany jest kapitał. Wzrosła także rola selekcji poszczególnych podmiotów w procesie inwestycyjnym. W efekcie wprowadzonych zmian z grona maruderów trafił do funduszy o najwyższej stopie zwrotu (+10,5% w 2016 r.) oraz został laureatem nagrody „Alfa 2016” w kategorii fundusze zrównoważone.

Jeśli chodzi o 12-miesięczne stopy zwrotu fundusze mieszane polskie zrównoważone wypracowały wynik sięgający blisko +18%. Liderem pozostaje Novo Zrównoważonego Wzrostu (Novo FIO) – wartość jego jednostki wzrosła o +28,7%. Na drugim miejscu znalazł się Investor Zrównoważony (Investor FIO), którego wynik wyniósł +25%. Podium zamyka także PZU Zrównoważony (PZU FIO Parasolowy) ze stopą zwrotu wynoszącą +24,5%.

Wysokie wynik nie przekładają się jednak na popularność wśród klientów. Tegoroczne napływy do funduszy zrównoważonych są raczej skromne – bilans sprzedaży w pierwszym półroczu 2017 r. wyniósł +36,5 mln zł netto. W 2016 r. z funduszy tych odpłynęło blisko -660 mln zł netto. Nieprzerwanymi napływami od października ub.r. może pochwalić się jedynie Investor Zrównoważony (Investor FIO). W tym okresie saldo wpłat i wypłat tego funduszu wyniosło przeszło +170 mln zł.

Katarzyna Czupa
Analizy Online

Reklama

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się