Globalne private equity w polskiej strukturze

Private equity daje możliwość uczestniczenia w rozwoju firm nienotowanych na giełdzie. Secondaries pozwalają wejść w portfele aktywów prywatnych, które są już dalej w cyklu inwestycyjnym niż klasyczne fundusze pierwotne. Ale najważniejsze pytanie brzmi nie tylko: czy inwestować w private equity? Równie istotne jest przez kogo i w jaki sposób? W private markets selekcja zarządzających ma bowiem kluczowe znaczenie. To oni bowiem decydują, jakie transakcje trafiają na stół, oceniają ich jakość i budują portfel zgodny z założeniami danej strategii inwestycyjnej.

Lexington Partners: specjalizacja w rynku wtórnym

Lexington Partners, spółka należąca do Franklin Templeton, jest jednym z wiodących globalnych zarządzających w obszarze private equity secondaries i co-investments. Od ponad 35 lat współtworzy instytucjonalny rynek transakcji wtórnych private equity, a w 1998 r. uruchomiła Co-Investment Partners - jedną z pierwszych strategii współinwestycyjnych z mandatem do samodzielnej selekcji transakcji. Dziś Lexington łączy doświadczenie w dostarczaniu rozwiązań płynnościowych dla właścicieli aktywów private equity i innych inwestycji alternatywnych z możliwością współinwestowania obok wiodących sponsorów private equity.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

Skala tej platformy ma kluczowe znaczenie, ponieważ secondaries i co-investments są strategiami, w których dostęp do informacji, relacji i transakcji bywa równie ważny jak sam kapitał. Lexington działa globalnie, poprzez dziewięć biur zlokalizowanych w najważniejszych centrach private equity i inwestycji alternatywnych w Stanach Zjednoczonych, Europie, Ameryce Łacińskiej, regionie Azji i Pacyfiku oraz na Bliskim Wschodzie. Jak podawał w kwietniu 2026 r. Lexington Partners, platforma obejmuje ponad 950 relacji ze sponsorami private equity oraz ponad 1300 relacji z inwestorami LP w ponad 50 krajach. Lexington zainwestował w ponad 3000 funduszy private investment, uzyskał ekspozycję na ponad 50 tys. spółek portfelowych, zrealizował ponad 750 transakcji secondary oraz ponad 600 transakcji co-investment.

To skala, która przekłada się na szeroki dostęp do rynku, bogatszą bazę porównawczą i możliwość selekcji transakcji w różnych segmentach, rocznikach, branżach i regionach. Rynek wtórny jest bowiem rynkiem negocjowanym. Kupujący musi umieć ocenić jakość aktywów, aktualność wycen, potencjał dystrybucji, pozostałe zobowiązania do wpłat i jakość zarządzających stojących za funduszami.

Secondaries, continuation vehicles i co-investments

Skala przekłada się na trzy komplementarne obszary działania Lexington w private markets: zdywersyfikowane transakcje secondary, continuation vehicles oraz co-investments.

Pierwszym filarem są diversified secondaries, czyli nabywanie udziałów w istniejących funduszach i portfelach private equity w ramach negocjowanych transakcji wtórnych. Dla inwestora kluczowe nie jest tu samo wejście w bardziej dojrzałą ekspozycję, ale jakość selekcji: ocena aktywów bazowych, aktualności wycen, pozostałych zobowiązań do wpłat, potencjału dystrybucji oraz warunków zakupu. To obszar, w którym znaczenie mają zarówno dane, jak i relacje ze sprzedającymi oraz zarządzającymi funduszami.

Drugim obszarem są continuation vehicles, w szczególności single-asset continuation vehicles. To transakcje, w których sponsor private equity może dłużej rozwijać wybrane aktywo, a dotychczasowi inwestorzy otrzymują możliwość płynności. Dla nowego inwestora oznacza to dostęp do konkretnych, już znanych aktywów, a nie wyłącznie do przyszłego portfela, który dopiero zostanie zbudowany. Lexington rozwija ten segment poprzez dedykowaną strategię i zespół skoncentrowany na prowadzeniu takich transakcji w skali.

Trzecim filarem są co-investments, czyli współinwestycje w konkretne transakcje realizowane obok wiodących sponsorów private equity. Lexington rozwija ten obszar od 1998 r., kiedy uruchomiony został Co-Investment Partners - jedna z pierwszych strategii tego typu. Celem jest budowanie ekspozycji na transakcje private equity w sposób zdywersyfikowany pod względem rocznika, branży, wielkości spółek i geografii. Inwestor uzyskuje dostęp nie tylko do szerokiego rynku private equity, lecz także do wybranych transakcji, do których wejście wymaga relacji, reputacji i sprawnego procesu inwestycyjnego.

Wspólnym mianownikiem tych trzech obszarów jest specjalistyczna infrastruktura inwestycyjna: globalna sieć kontaktów, baza informacji o sponsorach i spółkach portfelowych, doświadczenie w negocjowaniu transakcji oraz dyscyplina budowy portfela. To właśnie te elementy decydują o tym, czy ekspozycja na private equity jest tylko formalnym dostępem do klasy aktywów, czy realnie przemyślanym sposobem uczestniczenia w rynku prywatnym.

Globalna strategia secondaries w lokalnej strukturze

Dla polskiego rynku istotne jest połączenie lokalnej struktury funduszu zamkniętego zarządzanej przez EQUES Investment TFI z ekspozycją na globalną strategię private equity secondaries Lexington Partners, działającą w ramach Franklin Templeton. Franklin Templeton podpisał bowiem z EQUES Investment TFI umowę dotyczącą utworzenia EQUES Franklin Lexington PE FIZ, który jest pierwszym w Polsce funduszem inwestującym globalnie na rynku private equity.

Fundusz EQUES Franklin Lexington PE FIZ działa w formule master-feeder i inwestuje do 100 proc. aktywów w tytuły uczestnictwa Franklin Lexington PE Secondaries Fund, czyli FLEX-I. Dzięki temu polski fundusz nie buduje samodzielnie portfela udziałów w zagranicznych funduszach private equity ani nie analizuje pojedynczych transakcji na rynku wtórnym. Uzyskuje ekspozycję na strategię, w której za selekcję aktywów, analizę portfeli, negocjowanie transakcji i budowę dywersyfikacji odpowiada wyspecjalizowana platforma Lexington w ramach Franklin Templeton.

Na poziomie funduszu bazowego, strategia FLEX-I zakłada budowę zdywersyfikowanej ekspozycji na private equity, skoncentrowanej przede wszystkim na transakcjach secondary. Obejmuje to głównie nabywanie udziałów w istniejących funduszach i portfelach private equity, a uzupełniająco możliwość udziału w co-investments oraz wybranych nowych zobowiązaniach wobec funduszy private equity.

Na poziomie funduszu bazowego dywersyfikacja obejmuje branże, strategie i roczniki inwestycyjne. Portfel obejmuje setki udziałów w funduszach private equity i daje pośrednią ekspozycję na ponad 2000 spółek portfelowych. Polska struktura ma również znaczenie praktyczne. EQUES Franklin Lexington PE FIZ jest dostępny w PLN, podczas gdy walutą funduszu bazowego jest USD. Fundusz EQUES Franklin Lexington PE FIZ stosuje strategie zabezpieczające ryzyko walutowe i dąży do osiągania stóp zwrotu zbliżonych do wyników funduszu bazowego. 

Niższa bariera dostępu i lokalna forma nie zmieniają jednak natury inwestycji. EQUES Franklin Lexington PE FIZ jest przeznaczony dla inwestorów zainteresowanych alternatywnymi klasami aktywów, akceptujących wysokie ryzyko, ograniczoną płynność i długi horyzont inwestycyjny. Fundusz został sklasyfikowany jako produkt o wysokim poziomie ryzyka (6 na 7 w skali SRI) dlatego powinien być traktowany jako element szerzej zdywersyfikowanego portfela, a nie jego główna część.

Materiał ma charakter wyłącznie informacyjny. Nie stanowi oferty, rekomendacji inwestycyjnej ani doradztwa inwestycyjnego. Inwestycje w private equity oraz fundusze inwestujące w aktywa niepubliczne wiążą się z wysokim ryzykiem, w tym ryzykiem utraty części lub całości zainwestowanego kapitału, ograniczoną płynnością, ryzykiem wyceny oraz ryzykiem walutowym. Przed podjęciem decyzji inwestycyjnej należy zapoznać się z właściwymi dokumentami funduszu, w szczególności statutem, warunkami emisji, dokumentem zawierającym kluczowe informacje oraz opisem ryzyk, opłat i kosztów.