Dlaczego kapitał nie płynie do funduszy akcji? "To wina regulacji i modelu dystrybucji"

Mimo dwudziestomiesięcznej hossy na giełdzie Polacy nie inwestują w fundusze akcyjne. Dlaczego? To wina regulacji i modelu dystrybucji - uważa Rafał Madej, prezes PKO TFI.

To doradcy w dużej mierze za tę dystrybucję odpowiadają - wskazuje prezes PKO TFI. - I jest prosta zależność realizacji nakładanych na nich celów versus ryzyko z tym związane. Najtrudniejszym elementem ich pracy jest zarządzanie emocjami klientów, a szczególnie klientów niezadowolonych. W związku z tym, jeżeli mają realizować cel mierzony wolumenem, to wolą go realizować w oparciu o instrumenty, które nie generują istotnego ryzyka z perspektywy inwestora - mówi Rafał Madej.

Reklama

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Rynek funduszy

Analizy Player

18.06.2024

analizy.pl

PKO TFI Rynek funduszy dystrybucja Forum Funduszy hossa Rafał Madej saldo wpłat i wypłat

Napisz komentarz

Komentarze mogą dodawać tylko zalogowani użytkownicy.

Przejdź do logowania

Wszystkie komentarze (0)

1. Na rynku jest wiele tanich funduszy: https://www.analizy.pl/landing/fundusze-niskie-oplaty
2. Na rynku wiele funduszy bije benchmarki: https://www.analizy.pl/tylko-u-nas/34631/fundusze-pokonaly-benchmarki
3. Niestety na rynku jest wiele przypadków funduszy, które pobrały wysokie lub zbyt wysokie success fee: https://www.analizy.pl/tylko-u-nas/35029/success-fee-w-funduszach-za-wyniki-w-2023-r
Ale też wiele, gdzie opłata zmienna się nie należała lub nie występuje: https://www.analizy.pl/fundusze-inwestycyjne-otwarte/notowania?&jednPodst=1&so
4. Nie ma danych, potwierdzających, że inwestorzy 40 minus wybierają gremialnie ETF w PL. Proszę spojrzeć ile na akcjach i ETF przychodu miało XTB: https://ir.xtb.com/wyniki-xtb-za-2023-rok/. Czy oby wszyscy inwestują tak chętnie w ETFy? Póki co według mnie niestety nie.
5. Świadomość o ETFach rośnie bardzo powoli o czym świadczy fakt, że za nami super hossa w PL, a ETFY akcyjne np. od Beta Securities (bez WIG20 i lewarowanych i shortów) w ostatnie 12M zebrały tylko 26 mln nowego kapitału. OK - trzeba wspierać ETFy i indeksowe fundusze, ale pamiętajmy, że to dopiero początek zmian. Dlaczego to takie trudne -> tu: https://www.analizy.pl/tylko-u-nas/32958/niszczaca-innowacja-czyli-zabojczy-brak-skali
6. Zgoda. Jest wiele do zmiany na rynku FI, ale uważam, że krytyka powinna być poparta argumentami - bez liczb brzmi jak intencjonalne dyskredytowanie.
7. Niestety klienci TFI, głównie klienci banków, wybierają w ostatnich latach w 95% dług. Czy to był dobry wybór? Według mnie jest to wybór rozsądny przy niskim RHP recomended holding period). Ostatnie 12 M dla f. dłużnych w PL to wyniki od 7,3% do 9,4% przy ryzyku na poziomie 2 lub 3 w skali 7: https://www.analizy.pl/raporty/35142/wyniki-funduszy-inwestycyjnych-maj-2024

Majkel | 20.06.2024

Bo w bankach naganiali na dolary euro jak było po 5 zł .

Zbyszek T | 19.06.2024

Do PKO to ja w ogóle się nie dziwię że nie płyną. Przecież ich fundusze akcji to padlina. Akcje kopaczy złota - ciągle strata do benchmarku. W pół roku to prawie 5% jesli pamięć mnie nie myli. MIS - nie dosc że najsłabszy w grupie to jeszcze i tak ma zwykle problem z własnym benchmarkiem. I te fundusze mają i tak zaniżone do 90% indeksu benchmarki. Co to w ogóle ma być? Ktoś ma w takie fundusze inwestować? Sprzedają to przy okienkach własnym klientom nieświadomym o co tu chodzi i jak powinien wyglądac porządny fundusz. PKO to właśnie ma za dobrą dystrybucję bo gdyby tak zarządzali funduszami w małym niebankowym TFI to pies z kulawą noga nie kupowałby tego dziadostwa.

eps | 18.06.2024

Taak, oczywiscie.
Nie ma to nic wspolnego ze stopami zwrotu i kosztami.
Pokolenie < 40 jest w pelni swiadome ze mozna z wiekszym sukcesem inwestowac w o wiele taniej w ETFy, bez ryzyka zarzadzajacego oraz naginania benchmarkow celem wyzszego success fee.
Starsze pokolenie natomiast nauczylo sie w latach 2007-2009 co oznacza zaufanie do doradców, i majac wieksze majatki nic dziwnego ze wola inwestowac je w obligacje krotkoterminowe (fundusze) lub detaliczne.
Jesli polskie TFI nie stworza konkurencyjnych produktow pod wzgledem prostoty i kosztow do ETFow obawiam sie ze pokolenie dzisiejszych < 40 latkow po nie nigdy nie siegnie i ich rola bedzie coraz bardziej marginalna.

Michał Inwestor | 18.06.2024

Bez problemu znajdę ci fundusze bijące w długim terminie lub dorównujące wig, MWIGTR. To nie w oplatach problem w funduszach akcyjnych. zresztą polskie etf-y mają na tyle wysokie koszty, ze trudno porównywać je z zachodnimi. Indeksowe od inpzu w niektórych przypadkach mają lepsze wyniki niż te etf od polskiej firmy.
Opłaty są problemem przy funduszach dłużnych. Tam są naprawdę dziwolągi gdzie fundusz pełen korporatów i stałokuponówek bierze sobie benchmark wibor+0.2% i wszystko co ponad okłada SF. Do tego wysokie TER . No
przepraszam, ale co ma WIBOR czy Wibid czyli stopa międzybankowa do składu takiego portfela? To może byc benchmark co najwyżej do funduszy rynku pieniężnego a takowych u nas nie ma. Pozmieniali portfele a benchmarki zostały i teraz sytuacja gdy fundusze zarabiają po kilkanaście % jak w zeszłym roku i TFI zrobiły sobie postrzyżyny własnych klientów. Bessa 2022 pokazała że wielkiego wysiłku w zarządzaniu to oni nie wkładają, ale jak przychodzi do koszenia opłat tylko dlatego Glapinski skończył cykl podwyżek to są pierwsi z koszykami.
No i obsługa zleceń. przecież to jest jakiś Jurassic Park żeby wyceniać to przez 2-3 dni. To jest nieakceptowalne po prostu w dzisiejszych czasach dla młodego klienta.

eps | 18.06.2024

Michał, sa fundusze akcji zagranicznych, które i tak są lepsze niż odpowiedniki ETFowe. Fundusze mają wady i zalety. To inna forma inwestowania niż etf. ETF tez ma koszty, ryzyka, choć kosztowo to coraz lepiej wygląda po stronie ETF-ów od kiedy można nimi handlować niemal bezkosztowo.
Natomiast to co się dzieje w dłużnych, polityka benchmarkowa i SF to granda po prostu. Pisalem o tym wiborze czy wibid jako benchmarku. Zrobili sobie maszynki do robienia pieniędzy, a jak przyjdzie bessa to się okazuje że klient, który ma porównywać się z nieinwestowalnym indeksem, wiec oczekuje naprawdę niskiej zmienności to widzi potem takie kwiatki jak 2022r w Generali i innych TFI. Czyli TFI wychodzą z założenia 'zyski nasze, straty wasze'. 7% straty w kilka dni a potem jeszcze się okazuje że za 2023 Generali bierze jeszcze SF bo 5-letni okres odniesienia to się bedzie liczył za jakieś 5 lat od momentu wprowadzenia nowych zasad pobierania opłat. I to wszystko mimo gigantycznej straty bedącej efektem głupoty zespołu który najwidoczniej nie widział pancernych zagonów stojących na granicy Ukrainy.
Te fundusze nie mogą mieć benchmarku złożonego ze stopy pożyczek miedzybankowych bo to kuriozum jakieś. Mają indeksy polskich obligacji 1-3r i niech to borą za punkt odniesienia a nie wibid. I proszę bardzo jak chcą SF to od razu od 5 lat wstecz a nie robią sobie jaja i po 7% spadku i gigantycznej straci do indeksi TFI typu Generali szast prast kasuje sobie przeszłosć i po roku ma największe SF w grupie. Tym się powinna zajać IZFIA lub KNF bo te standardy to jakieś takie bazarowe raczej. To samo z praktyką benchmarkowania funduszu technologicznego indeksem MSCI World. No przecież to jest jakieś kuriozum

eps | 19.06.2024

Miałem na myśli zagraniczne ETFy na zagraniczne indeksy w polskich domach maklerskich.

Michał Inwestor | 18.06.2024

Zobacz więcej odpowiedzi

Zobacz więcej komentarzy

Zobacz także