Kryptowalutowe ETP – jak działają i czym się różnią od inwestowania w kryptowaluty

Czym jest kryptowalutowy ETP?

Kryptowalutowy ETP (Exchange-Traded Product) to instrument finansowy notowany na giełdzie papierów wartościowych, który odzwierciedla kurs konkretnej kryptowaluty, takiej jak Bitcoin czy Ethereum. Podobnie jak w przypadku akcji czy funduszy ETF, produktami tymi można handlować za pośrednictwem standardowych rachunków maklerskich, w tym rachunków IKE i IKZE.

Kryptowalutowe ETP są zazwyczaj wykorzystywane przez inwestorów, którzy chcą czerpać korzyści z wahań cen, a nie bezpośrednio korzystać z kryptowalut. Wraz z rozwojem rynku aktywów cyfrowych kryptowalutowe ETP są coraz częściej postrzegane jako instrumenty zapewniające ustrukturyzowany dostęp do rynku, a nie wyłącznie jako narzędzia spekulacyjne. 

Od lutego na warszawskiej giełdzie notowane są cztery kryptowalutowe ETP, wszystkie z oferty szwedzkiego emitenta Virtune.

ETP firmy Virtune są zabezpieczone fizycznie, a nie syntetycznie. W praktyce oznacza to, że każda wyemitowana jednostka jest zabezpieczona odpowiednią ilością kryptowaluty bazowej, która jest nabywana i przechowywana w bezpiecznym, instytucjonalnym depozycie – u największego globalnego depozytariusza aktywów cyfrowych (Coinbase) w środowisku offline (w tzw. cold storage). Transparentność zabezpieczeń jest potwierdzana przy wykorzystaniu technologii Chainlink Proof of Reserves.

W rezultacie wartość ETP ściśle odzwierciedla cenę rynkową aktywów bazowych, oferując przejrzystą i bezpośrednią ekspozycję. Każda jednostka reprezentuje ułamkową część kryptowaluty bazowej, co pozwala inwestorom uzyskać ekspozycję bez konieczności zakupu pełnej monety.

Reklama

Jak działa kryptowalutowy ETP?

Kiedy inwestor nabywa kryptowalutowy ETP, kapitał ten jest wykorzystywany do zakupu odpowiedniej ilości kryptowaluty stanowiącej aktywa bazowe. Aktywa te są następnie przechowywane przez profesjonalnych powierników, takich jak Coinbase, zgodnie z normami bezpieczeństwa. Chociaż inwestorzy nie posiadają kryptowaluty bezpośrednio, ETP zapewnia w ich imieniu pełne zabezpieczenie aktywów.

Główne cechy ETP od Virtune:

• Fizyczne zabezpieczenie – każda jednostka jest zabezpieczona w stosunku 1:1 przez bazowy kryptowalutowy składnik aktywów;
• Niezależny depozyt – aktywa są przechowywane u wyspecjalizowanych, regulowanych podmiotów świadczących usługi powiernicze;
• Dostosowanie ceny – ETP ściśle śledzi cenę spotową aktywów bazowych;
• Obrót giełdowy – jednostki są przedmiotem obrotu na regulowanych giełdach papierów wartościowych w godzinach pracy rynku, w tym na warszawskiej GPW.

Taka konfiguracja pozwala inwestorom uzyskać ekspozycję na aktywa cyfrowe w znanym i regulowanym środowisku inwestycyjnym, bez konieczności zajmowania się aspektami operacyjnymi związanymi z posiadaniem kryptowalut.

Kryptowalutowe ETP a bezpośrednie inwestowanie w kryptowaluty (na rynku spot)

Bezpośrednie inwestowanie w kryptowaluty zazwyczaj polega na zakupie aktywów za pośrednictwem giełdy kryptowalutowej i przechowywaniu ich w portfelu cyfrowym – na platformie (wygodne dla początkujących i traderów, lecz w przypadku włamania na giełdę ryzyko utraty środków jest najwyższe), czy we własnym portfelu (cold wallets czy hot wallets). Choć zapewnia to pełną własność, wiąże się to również z dodatkowymi wymaganiami, a także ryzykiem.

Kryptowalutowe ETP różnią się od bezpośredniego inwestowania w kryptowaluty w kilku kluczowych obszarach:

• Dostępność – Kryptowalutowe ETP są dostępne za pośrednictwem tradycyjnych rachunków maklerskich, co eliminuje konieczność otwierania kont na giełdach kryptowalutowych lub zarządzania portfelami. Pozwala to inwestorom na utrzymywanie ekspozycji na kryptowaluty obok akcji i funduszy ETF w jednym miejscu.
• Bezpieczeństwo i przechowywanie – w przypadku ETP przechowywaniem aktywów zajmują się dostawcy instytucjonalni. Inwestorzy nie są odpowiedzialni za ochronę kluczy prywatnych ani zarządzanie bezpieczeństwem portfela.
• Regulacje i przejrzystość – ETP są notowane na regulowanych giełdach i działają zgodnie z ustalonymi zasadami rynkowymi, w tym wymogami dotyczącymi ujawniania informacji i nadzoru. Taka struktura może być atrakcyjna dla inwestorów, którzy priorytetowo traktują regulowane środowiska inwestycyjne.
• Prostota – pod względem operacyjnym kryptowalutowe ETP działają podobnie jak inne instrumenty notowane na giełdzie, co ułatwia ich włączenie do istniejących portfeli.

Główne zalety kryptowalutowych ETP

Do głównych zalet należą:

• łatwość użytkowania – brak konieczności posiadania portfeli, kluczy prywatnych czy przeprowadzania transakcji w łańcuchu bloków;
• integracja z portfelem – płynne włączenie do tradycyjnych rachunków inwestycyjnych
• przejrzystość – wycena odzwierciedlająca rynki kryptowalut, na których opierają się te instrumenty;
• dywersyfikacja – dostęp do odrębnej klasy aktywów o unikalnych czynnikach ryzyka

Dla wielu inwestorów ETP stanowią praktyczne połączenie między tradycyjnymi finansami a ekosystemem aktywów cyfrowych.

Jak wyceniane są krypto-ETP?

Krypto-ETP są wyceniane w oparciu o korelację 1:1 z wynikami bazowego krypto aktywa, pomniejszoną o opłatę za zarządzanie oraz, w przypadku stakingu ETP, powiększoną o nagrody ze stakingu. Wycena odbywa się poprzez tzw. „coin entitlement” do bazowych kryptoaktywów, co oznacza, że jeden ETP reprezentuje określoną ilość kryptoaktywa przechowywanego u powiernika. W przypadku stakingu nagrody ze stakingu są stale dodawane do wyceny, co z czasem zwiększa ilość kryptoaktywa przypadających na jeden ETP. 

Oferta Virtune na warszawskiej giełdzie

Na początek Virtune wszedł na warszawską giełdę z czterema ETP, z czasem mają do nich dołączyć kolejne. Prezes Virtune Christopher Kock zapowiada, że nowe produkty mogą zadebiutować na warszawskiej giełdzie jeszcze w marcu, a do końca roku ich liczba ma wzrosnąć do dziesięciu. Prawodpodobnie jednym z nich będzie ETP dający ekspozycję na koszyk kryptowalut - Virtune Coinbase 50 Index ETP – produkcie, który śledzi indeks Coinbase 50 Europe. To wiodący globalny indeks referencyjny dla kryptoaktywów (zapewnia ekspozycję na maksymalnie 50 wiodących kryptoaktywów), odpowiednik indeksu S&P 500 dla rynku krypto.

W ciągu pierwszych 14 sesji Virtune odnotował ponad 3 tysiące transakcji i praktycznie każdego dnia bije kolejne rekordy. Według szacunków Kocka w instrumenty te zainwestowało do tej pory ponad 2 tysiące inwestorów. 

Według danych KDPW wartość ulokowanych środków w ETP Virtune na 17 marca wynosiła 2,7 mln zł.

ETP Wirtune dostępne na warszawskiej GPW są denominowane w PLN. Można nimi handlować z poziomu standardowych rachunków maklerskich czterech polskich brokerów: DM BOŚ (Bossa), XTB, BM Alior Banku oraz ING. 

Virtune Bitcoin Prime ETP (Acc) (USD)  ETNVIRBTCP (ISIN: SE0027598038) – zapewnia ekspozycję na bitcoina (BTC), często uważanego za cyfrowe złoto, przy konkurencyjnej rocznej opłacie za zarządzanie w wysokości 0,25%.

Bitcoin (BTC) to pierwsza i najpopularniejsza kryptowaluta, czyli zdecentralizowana waluta cyfrowa, która nie posiada emitenta centralnego. Opiera się na technologii blockchain, która służy jako publiczny, rozproszony rejestr wszystkich transakcji, zapewniając ich bezpieczeństwo i przejrzystość bez pośredników. Został wprowadzony w 2009 roku przez anonimową osobę lub grupę pod pseudonimem Satoshi Nakamoto. 

Bitcoin jest znany z ogromnej zmienności, jego historia to seria gwałtownych wzrostów przerywanych ogromnymi spadkami. W skrajnych przypadkach tracił ponad 80-90% swojej wartości od szczytu. W ciągu 5 lat (2020–2025) wartość Bitcoina wzrosła ponad 5-krotnie. Po ustanowieniu rekordu na poziomie ok. 126 210 USD w październiku 2025 r., Bitcoin zanotował korektę o ok. 50%, spadając w okolice 60 000 – 68 000 USD. 

Virtune XRP ETP (Acc) (USD) – ETNVIRXRP (ISIN: SE0021486156) – zapewnia ekspozycję na XRP, kryptowalutę przeznaczoną do szybkich i ekonomicznych płatności globalnych. To obecnie największy ETP w ofercie Virtune, zarządzający ok. 92 mln dolarów.; opłata za zarzadzanie wynosi 1,49%.

XRP to cyfrowe aktywo i token sieci płatniczej XRP Ledger (XRPL), stworzony w 2012 roku. W przeciwieństwie do Bitcoina, który pełni rolę "cyfrowego złota", XRP został zaprojektowany w celu wspierania szybkich i efektywnych płatności międzynarodowych, działając jako pomost między różnymi walutami. Jest ściśle powiązane z firmą Ripple, która rozwija technologię płatniczą dla banków i instytucji finansowych. XRP nie wymaga energochłonnego "wydobycia", wykorzystuje protokół konsensusu, co czyni go bardziej ekologicznym. Transakcje XRP trwają ok. 3-5 sekund, podczas gdy Bitcoin potrzebuje średnio 10-60 minut. Pojawienie się spotowych ETP na XRP w 2026 roku przyciągnęło znaczny kapitał instytucjonalny (ponad 1,3 mld USD). 

Virtune Staked Ethereum ETP (Acc) (USD) – ETNVIRETH (ISIN: SE0020541639) – zapewnia ekspozycję na Ethereum w połączeniu z korzyściami płynącymi ze stakingu; opłata za zarządzanie wynosi 1,40%.

Ethereum to zdecentralizowana platforma blockchain, która w przeciwieństwie do Bitcoina służy nie tylko do przesyłania wartości, ale przede wszystkim do budowania aplikacji (dApps) i zawierania inteligentnych kontraktów.  Jej natywną kryptowalutą jest Ether (ETH), która zasila sieć i służy do opłacania transakcji. Ethereum umożliwia tzw. staking, czyli blokowanie środków w celu zabezpieczenia sieci w zamian za nagrody (nawet do 5% rocznie), czego Bitcoin bezpośrednio nie oferuje. Korzysta z tego ETP Virtune. 

Virtune Staked Solana ETP (Acc) (USD) – ETNVIRSOL (ISIN: SE0021309754), zapewnia ekspozycję na Solanę w połączeniu z korzyściami płynącymi ze stakingu (dodatkowy 3% roczny zwrot z inwestycji); opłata za zarządzanie wynosi 0,95%.

Solana (SOL) to szybka i wydajna platforma blockchain, zaprojektowana jako skalowalne środowisko dla zdecentralizowanych aplikacji (dApps), finansów (DeFi) oraz gier. Często nazywana jest „zabójcą Ethereum” ze względu na znacznie wyższą przepustowość i niemal zerowe opłaty transakcyjne.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

O Virtune AB

Virtune AB to szwedzki podmiot zarządzający aktywami cyfrowymi podlegający regulacjom prawnym oraz jeden z najszybciej rozwijających się europejskich emitentów kryptowalutowych produktów typu ETP. Firma zdobyła silną pozycję na rynkach europejskich, koncentrując się na produktach notowanych na giełdzie i zabezpieczonych aktywami fizycznymi. Z jej produktów korzysta ponad 160 000 inwestorów, a są one notowane na wielu regulowanych giełdach w całej Europie, obsługując zarówno klientów detalicznych, jak i profesjonalnych.