Rynki wiszą na Powellu

Przemówienie Powella w Jackson Hole może wywołać wstrząsy na rynkach. Czego oczekują inwestorzy? Jakich reakcji rynkowych można oczekiwać po piątkowym wystąpieniu? Sytuacja jest dużo bardziej skomplikowana, niż chciałby widzieć Trump. Więc inwestorzy będą słuchali Powella z wypiekami na twarzy. To już w piątek o 16.00 naszego czasu.

A Fed nadal boi się inflacji, a przynajmniej tak wynika z protokołu z ostatniego posiedzenia.

O możliwych scenariuszach w piątek 22 sierpnia rano opowie Wam Rafał Bogusławski, główny strateg serwisów Analizy.pl i KupFundusz.pl.

A oprócz tym będzie o surowcach i polskich danych makro, które… okazały się niezłe. Plus całkiem pozytywne PMI-e ze strefy euro.

💥 Spadek zapasów ropy w USA podniósł cenę, ale czy na długo?

💥 Rzut oka na złoto. Trend boczny nie będzie trwał wiecznie. A więc następny ruch w górę czy w dół?

💥 Trochę danych makro z Polski. Produkcja przemysłowa w górę, wynagrodzenia też, ale wolniej niż ostatnio.

💥 W strefie euro indeksy PMI powyżej 50 punktów.

Reklama

📣 inPZU Akcje Sektora Biotechnologii zmieni się w inPZU Złota

Sprostowanie informacji z poprzedniego odcinka („Jesteśmy w hossie”). Taka zmiana strategii to słaby pomysł, bo złoto już mocno urosło, a sektor biotechnologii właśnie teraz może dynamicznie się rozkręcić. Rafał uważa, że to nie wina zarządzających, tylko raczej działów sprzedaży. „Szkoda” – mówi.

📣 WIG z kolejnym rekordem: 112 tys. pkt

Wczoraj zamknięcie WIG-u na ponad 112 tys. pkt, to więcej, niż Rafał zakładał. To tempo wzrostu może się utrzymać, choć III kwartał to zwykle okres podwyższonej zmienności. P /E już powyżej 14, to historycznie już poziom, przy którym firmy musza poprawiać wyniki, żeby firmy szły w górę.

📣 Sytuacja rynkowa i Powell

Na S&P 500 od maja kanał trendowy, jesteśmy na jego dolnym ograniczeniu. Jastrzębi Powell może dać impuls spadkowy. Dziś jest piątek, przy takim impulsie spadki mogą być rzędu 2%. Po danych o inflacji PPI Powell może być nieco bardziej jastrzębi, niż rynki się spodziewają, umocni to dolara.

Dzisiejsze przemówienie Powella, ostatnie jako szefa Fedu w Jackson Hole, będzie miało ogromne znaczenie dla rynków. Rynek w tej chwili uważa, że Fed będzie obniżał stopy. Rafał ma wątpliwości. Jeśli Powell dziś powie, że inflacja wciąż jest groźna, to dziś i w poniedziałek prawdopodobna jest duża zmienność i spadki. Ważne będzie, co Powell myśli o stopach, inflacji i rynku pracy.

📣 Fed wciąż obawia się inflacji

Protokół Fedu pokazuje, że członkowie Fedu najbardziej obawiają się inflacji, na Wall Street lekkie spadki od kilku dni, dolar też lekko się umacnia, rynek obligacji zamarł. Do zmiany na trend spadkowy na rynkach akcji jeszcze daleko, nie widać powodów.

Fed popełniał błędy, podobnie jak RPP, zaufanie do Fedu zostało osłabione, dlatego Fed teraz niechętnie obniża stopy, bo chce, żeby rynki uwierzyły, że serio traktuje walkę z inflacją.

Dlatego Rafał spodziewa się jastrzębiego wydźwięku wypowiedzi Powella i spadków na Wall Street oraz podwyższonej zmienności.

📣 Poprawiają się nastroje w Europie. Wskaźniki PMI > 50

PMI-e w Europie powyżej 50 pkt, najwyżej od 15 miesięcy. Przemysł w EZ był kulą u nogi, ale wskaźnik powoli rósł i wyszedł nad kreskę mimo ceł. Jest stymulacja fiskalna w Niemczech, kraje peryferyjne zachowują się lepiej. Ale EURUSD zamiast się umocnić, to się osłabił. To jest sygnał, że spekulanci biorą pod uwagę impuls ze strony Fedu i osłabiania dolara już wystarczy. USDPLN 3,67, szybko może pójść na 3,80, złoty ma z czego tracić.

📣 Wynagrodzenia w górę, ale najmniej od marca 2021

Impet płac spada, w lipcu +7,6%, to już blisko 6%, a to poziom, który nie generuje dodatkowej inflacji (bo rosną produktywność i PKB). Rentowności obligacji mogłyby spadać, ale jest jeszcze kontekst światowy, skoro japońskie i amerykańskie nie chcą spadać, to nawet inflacja w celu i stopy obniżone do 3% nie spowoduje wielkiej hossy na polskich obligacjach, krzywa będzie stroma i długoterminowe i tak nie spadną poniżej 4%.

📣 Co dalej ze złotem?

World Gold Council: od kwietnia duży popyt spekulacyjny na złocie. 3450 dol. to pewnie poziom, od którego rynek odbije się jeszcze kilka razy od dołu. Bez zewnętrznych szoków może być trudno go przebić. Może być korekta do 3050 dol., to będzie faza zniechęcenia. Jeśli ten trend boczny potrwa, to kapitał spekulacyjny może zacząć znów uciekać. Tym niemniej Rafał podtrzymuje 5000 za uncję w obecnym trendzie, choć to może być dopiero przyszły rok. W II kwartale banki centralne ograniczyły zakupy złota, podobnie jak branża jubilerska (bo drogo). To nie znaczy, że ten popyt nie wróci. Długoterminowy trend wzrostowy jest wyraźny i silny.

📣 Perspektywy dla ropy naftowej

Ropa teksańska jest powyżej 63 dol.; jastrzębi Powell to powrót do 60 dol. i raczej rynek będzie zmierzał w stronę 55 dol. Rozmowy Rosji z Ukrainą, jakie by nie były, mogą skłonić do myślenia, że będzie większa podaż ropy, choć popyt jeszcze nie będzie spadał przez kilka lat, na razie 102 mln baryłek dziennie, pewnie w ciągu dekady wzrośnie do ok. 115 mln baryłek dziennie. Na razie niskie ceny ropy to dobra wiadomość dla gospodarki globalnej, a zwłaszcza amerykańskiej.

📣 ...i miedzi

Na miedzi ostatnio duże spadki, to zawirowania związane z cłami, wyroby z miedzi mają być oclone, natomiast surowiec dla hut nie. Trudno wyrokować, co będzie dalej, bo Trump może wpaść na nowe pomysły. Pomijając ten aspekt, patrząc na globalny rozwój gospodarczy, to trend wzrostowy będzie się utrzymywał, gospodarka będzie potrzebowała miedzi (Tajlandia, Brazylia, Meksyk, także Chiny). Rafał nie poleca ani spekulacyjnie, ani inwestycyjnie, przy wzroście gospodarczym lepsze już są rynki akcyjne (zysk do ryzyka). Miedź w tej chwili jest szalona. Koniunktura przez najbliższe dwa trzy lata ma być całkiem niezła.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

Analizy Live w piątek 22 sierpnia 2025 r. o 8:45

💥Inwestowanie 💥Rynki finansowe 💥Gospodarka 💥Świat 💥Opinie 💥Poglądy💥Zero rekomendacji!

Zapraszamy!!