Fundusze PPK z mniejszym udziałem spółek z WIG20

Fundusze zdefiniowanej daty PPK inwestują na rynkach kapitałowych w odpowiednich proporcjach – w instrumenty udziałowe (czyli głównie w akcje) oraz instrumenty dłużne (zazwyczaj obligacje). Proporcje pomiędzy tymi dwiema klasami aktywów zależą m.in. od daty docelowej określonej w nazwie funduszu (to umowna data przejścia na emeryturę). Im data jest odleglejsza, tym w portfelu bardziej dominują aktywa o większym ryzyku (głównie akcje), a bliżej daty docelowej są one zastępowane papierami o niższym poziomie ryzyka (jak m.in. obligacje, instrumenty rynku pieniężnego). Takie podejście ma służyć ochronie zgromadzonych środków.

Reklama

Im bardziej fundusz zbliża się do daty docelowej, tym bardziej rośnie w portfelu udział instrumentów dłużnych. Jest to proces ciągły, jednak szczególnie widoczny w okresach co 5-letnich.

Ustawa o pracowniczych planach kapitałowych ściśle definiuje wytyczne odnośnie tzw. ścieżki alokacji oraz katalogu aktywów, w które mogą inwestować fundusze zdefiniowanej daty. Do 20 lat przed datą docelową udział akcji w portfelu może wynosić maksymalnie 80% (nie mniej niż 60%) i powinien być zmniejszany stopniowo z każdym rokiem do maksymalnie 15% aktywów w dacie docelowej.

To oznacza, że obecnie np. fundusze z datą 2025 w nazwie powinny mieć maksymalnie 15% akcji w portfelu, fundusze z datą w 2030 roku – od 10% do 30% akcji, a fundusze z datą 2035 – od 25% do 50%. I ten spadek akcji w portfelach funduszy był widoczny w danych na koniec 2024 roku. 

W co inwestują PPK

Z zebranych przez nas danych z większości działających funduszy PPK wynika, że na koniec grudnia 2024 roku w ich portfelach najwięcej miejsca zajmowały akcje, ale ich udział spadł w rok o ok. 5 pkt proc. do ok. 51%. W części akcyjnej portfela dominują akcje spółek z WIG20, zajmując w niej ok. 47%, czyli więcej niż wymaga ustawa o PPK (min. 40% portfela akcyjnego). W zagregowanym portfelu PPK udział największych spółek z warszawskiej giełdy spadł poniżej 25%. Łącznie ze spółkami o mniejszej kapitalizacji udział akcji firm notowanych na GPW wyniósł na koniec 2024 ok. 35% (ok. 11 mld zł). 

Pozostałą część portfela akcyjnego wypełniają akcje zagraniczne nabyte bezpośrednio bądź przez zagraniczne fundusze indeksowe, głównie fundusze ETF.  

W 2024 roku wzrosło znaczenie papierów skarbowych (głównie polskich) w portfelu PPK – ich udział ogółem wzrósł do ok. 33% aktywów, to o nieco ponad 7 pkt proc. więcej niż rok wcześniej. Na koniec grudnia PPK miały w nich ulokowane ok. 10 mld zł. Pozostałe 14% aktywów stanowią obligacje nieskarbowe, wśród których spory udział mają obligacje BGK i PFR. 

To struktura zagregowanego portfela PPK, ale różnice pomiędzy poszczególnymi grupami funduszy, czy samymi dostawcami PPK są spore. Najmniej akcji w portfelu posiadają fundusze z datą docelową w 2025 roku – ich udział na koniec 2025 wynosił ok. 13%. Największy udział akcji mają natomiast fundusze z datą co najmniej w 2050 roku (ok. 70%).

Znaczne różnice obserwujemy także w ramach poszczególnych grup, co odróżnia PPK od OFE, których portfele są w dużej mierze zbliżone.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się