Gdzie tkwi tajemnica sukcesu POLONEZA? [WIDEO]
Choć miniony rok był dla zarządzających funduszami papierów skarbowych bardzo trudny, to dzięki aktywnemu podejściu i wykorzystaniu całej palety instrumentów dostępnych w ramach tej grupy aktywów, można było przejść przez ciężki okres suchą stopą
Tak było w przypadku tegorocznych laureatów nagrody Alfa 2015 - Konrada Augustyńskiego i Pawła Kowalskiego. Zarządzany przez nich PZU Papierów Dłużnych POLONEZ zajął pierwsze miejsce w kategorii najlepszy fundusz polskich papierów skarbowych minionego roku.
Jaka jest recepta na sukces zarządzających? -W środowisku niskich stóp procentowych, w którym znajdujemy się obecnie, w naszej opinii przewagę konkurencyjną generuje się nie tyle zwiększając rentowność portfela dokupując bardziej ryzykownych obligacji korporacyjnych, co wykorzystując nastroje i średnioterminowe trendy na rynku, których jest bardzo dużo – mówi Konrad Augustyński.
Co to oznacza w praktyce? Bardzo aktywne zarządzanie częścią skarbową funduszu i liberalne, w porównaniu do konkurencji, limity związane z ryzykiem stopy procentowej. Duration portfela z miesiąca na miesiąc może się zmieniać w sposób znaczący, w zależności od sytuacji na rynku.
Choć udział papierów skarbowych w portfelu PZU Papierów Dłużnych POLONEZ jest zdecydowanie największy (nawet ponad 90%), to ważną rolę odgrywają też obligacje korporacyjne. W tym wypadku zarządzający inwestują w dług polskich przedsiębiorstw, ale denominowany w walutach obcych licząc na dodatkowy zysk z tytułu tzw. punktów swapowych.
Poza tym, Konrad Augustyński zwraca uwagę na ważną rolę dywersyfikacji lokat w POLONEZIE. -Analizujemy globalną sytuacje makroekonomiczną. Na tej podstawie staramy się przewidzieć nastroje na najbliższe miesiące i w związku z tym trendy, które mogą zajść na rynku obligacji, a następnie je wykorzystać - mówi zarządzający. – Dlatego dywersyfikujemy portfel kupując obligacje poszczególnych krajów w naszym regionie, dzięki czemu jesteśmy bardziej odporni na szoki, takie jak chociażby styczniowa negatywna opinia agencji ratingowej S&P w sprawie Polski - dodaje.
Aktywne podejście do zarządzania stosowane w PZU Papierów Dłużnych POLONEZ znajduje swoje odzwierciedlenie w wynikach. W 2015 r. osiągnął najwyższą stopę zwrotu (+3,0%) wśród otwartych funduszy inwestycyjnych w swojej grupie. Poza tym, już od wielu lat produkt ten oceniany jest na cztery gwiazdki (w pięciostopniowej skali) w Ratingu Analiz Online. Podkreślana jest w nim wysoka jakość przy stosunkowo niewygórowanej opłacie za zarządzanie i nabycie.
Prognozy Konrada Augustyńskiego, co do zachowania się rynków obligacji są precyzyjne. -Jesteśmy dokładnie w tym samym miejscu, w którym byliśmy na początku zeszłego roku. Fed chce podwyższać stopy, w co rynek coraz mniej wierzy. ECB kontynuuje politykę luzowania ilościowego. Po tej samej stronie jest Bank Japonii. Z tyłu głowy mamy cały czas problemy krajów emerging markets, głównie Chin. Jest więc wiele analogii. Na tej podstawie można oczekiwać, że 2016 rok będzie podobny – mówi zarządzający z TFI PZU.
Wojciech Kiermacz
Analizy Online
Reklama
06.04.2016
Komentarze mogą dodawać tylko zalogowani użytkownicy.
Przejdź do logowania