Trwa głosowanie nad układem PBG z wierzycielami. Szansa dla klientów funduszy?

Od dziś do 5 sierpnia wierzyciele spółki PBG głosują nad przyjęciem układu. Do głosowania za zobowiązali się niektórzy wierzyciele finansowi w zawartej umowie restrukturyzacyjnej. Wśród nich znalazły się fundusze KBC TFI.

Propozycje układowe zostały złożone w sądzie pod koniec kwietnia. Przewidują one spłatę wierzytelności w ratach układowych w wysokości od 8% do 21% wartości wierzytelności (zgodnie z harmonogramem od końca 2015 roku do połowy 2020 roku) oraz zamianę części wierzytelności na nowe akcje spółki. W efekcie instytucje finansowe będą mieć 75% udział w akcjonariacie, główny akcjonariusz pan Jerzy Wiśniewski 23,6%, a pozostali dotychczasowi akcjonariusze 1,4%. Spółka proponuje ponadto zabezpieczenie wierzytelności układowych zastawem na akcjach Rafako. Zobowiązania objęte układem, które będą podlegać redukcji, to kwota ponad 3,3 mld zł.

Spółka PBG, która wpadła w kłopoty głównie z powodu zaangażowania w duże inwestycje infrastrukturalne, złożyła wniosek o ogłoszenie upadłości z możliwością zawarcia układu ponad 3 lata temu, w czerwcu 2012 roku. Obligacje spółki o łącznej wartości ponad 0,5 mld zł były wówczas w portfelach ponad 30 funduszy inwestycyjnych, w tym 10 gotówkowych i pieniężnych. W wielu z nich zostały one odpisane, częściowo lub całkowicie. To oznacza, że realizacja pozytywnego scenariusza może korzystnie odbić się na wycenach jednostek niektórych z nich.

Na koniec 2014 roku papiery spółki znajdowały się w portfelach 21 funduszy. Pakiety o największych nominałach znajdowały się w funduszach: UniWIBID Plus (UniFundusze SFIO) oraz UniKorona Pieniężny (UniFundusze FIO), w obu przypadkach miały miejsce całkowite odpisy.

- W wycenie dokonaliśmy konserwatywnego przeszacowania aktywów, uwzględniając zarówno propozycje spółki odnośnie spłaty należności wierzycielom, jak i możliwe ryzyka – tłumaczył wówczas Zbigniew Jakubowski, wiceprezes zarządu Union Investment TFI SA. Mówił wtedy także, że w przypadku, gdy sąd zdecyduje o postawieniu spółki PBG w stan upadłości układowej, możliwe jest szybsze odzyskanie zainwestowanych środków, dzięki czemu jednostki funduszy szybciej odzyskają część strat.

Reklama

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.