Giełda zmienia indeksy, TFI modyfikują benchmarki. Nie wszystkie

Pierwszy z nich ma zastąpić mWIG40, który jednak z uwagi na obecność opartych na nim instrumentów pochodnych, będzie obliczany przez GPW do 31 grudnia 2015 roku. Indeks obejmujący 250 małych spółek ma w zamyśle zastąpić sWIG80. Może się jednak okazać, że stanie się tak tylko w teorii, gdyż z uwagi na niską płynność wielu zarządzających nie będzie w stanie go wykorzystać przy budowie portfela.  „– W naszej ocenie, konstrukcja indeksu WIG250 powoduje brak możliwości faktycznej replikacji benchmarku, ponieważ w jego skład w przeważającej mierze wchodzą spółki o bardzo małej kapitalizacji i niskiej płynności” – mówi Waldemar Wołos, Dyrektor ds. Rozwoju Nowych Produktów Union Investment TFI. To właśnie pod naciskiem branży asset management giełda zdecydowała się publikować do końca roku indeks MIS80, będący kontynuatorem sWIG80.  Do tej pory indeks dla najmniejszych spółek współtworzył wzorce w 14 funduszach. W sześciu z nich:

zdecydowano się zastąpić mWIG40 i sWIG80 nowymi indeksami, nie zawsze jednak w zgodzie z giełdowym algorytmem.  Union Investment TFI zdecydowało się zastąpić akcyjną część wzorca, którą dotychczas reprezentował sWIG80, indeksem WIG50. To istotny krok, który przy odpowiedzialnym traktowaniu benchmarku zmieni charakter produktu. W taki sposób widzi to właśnie Union Investment TFI. „– Zmiana benchmarku pociągnie za sobą przebudowę portfela, jednak wszelkie zmiany będą dokonywane sukcesywnie i powoli, zgodnie z interesem uczestników subfunduszu” – dodaje Maciej Kik, zarządzający subfunduszem UniAkcje Małych i Średnich Spółek.
 
Korzystając z wprowadzonych zmian, na całkowitą przebudowę benchmarków zdecydowało się PKO TFI, zwiększając udział większych spółek i wprowadzając do nich istotny komponent zagraniczny MSCI ACWI SMID Cap Index USD. Cztery towarzystwa postanowiły „zagrać na czas” zastępując sWIG80 indeksem MIS80. Tu kolejne zmiany nastąpią najpóźniej z końcem bieżącego roku. Według naszej wiedzy trzy towarzystwa (Aviva Investors Polska TFI, TFI PZU oraz Ipopema TFI) do tej pory nie podjęły w tej sprawie żadnych kroków.