RPP podjęła decyzję. Stopy bez zmian

Rada Polityki Pieniężnej na styczniowym posiedzeniu utrzymała wszystkie stopy procentowe NBP na niezmienionym poziomie. Referencyjna nadal wynosi 5,75 proc. Decyzja była zgodna z konsensusem rynkowym.

Stopy procentowe w Polsce pozostaną na niezmienionym poziomie – zadecydowała Rada Polityki Pieniężnej na posiedzeniu w dniach 15-16 stycznia 2025 r. W rezultacie stopa referencyjna nadal wynosi 5,75 proc. Decyzja była zgodna z oczekiwaniami.

Reklama

Przypomnijmy, że w grudniu inflacja CPI w Polsce wyniosła 4,7 proc. r/r, utrzymując poziom z listopada, przy czym ostateczne dane okazały się o 0,1 pkt proc. niższe od szacunku flash.

W grudniu ceny pozostały na takim samym poziomie jak w listopadzie. Rewizja w stosunku do wstępnych danych dotyczyła kategorii bazowych. Z kolei inflacja bazowa bez cen żywności i energii wyniosła w grudniu 4 proc. To najniższy poziom od czterech miesięcy.

- Prognozujemy, że na początku 2025 inflacja powróci w okolice 5 proc. r/r, a począwszy od kwietnia, zacznie spadać w kierunku celu NBP. Do szeroko rozumianego celu może naszym zdaniem powrócić już w III kwartale 2025 r. W całym 2024 inflacja wyniosła 3,6 proc. wobec 11,4 proc. w 2023 r. W bieżącym roku średnioroczna inflacja najpewniej będzie wyższa – nasza prognoza wynosi 4,1 proc., jednak patrząc na kształt prognozowanej ścieżki wzrostu cen, będzie to naszym zdaniem rok dezinflacji – przewidują ekonomiści PKO BP.

Zdaniem ekonomistów PKO BP, dane wskazują na wyraźne wyhamowanie procesów inflacyjnych, co sugeruje, że w I połowie 2025 r. mogą zaistnieć warunki do obniżenia stóp procentowych. Eksperci Pekao oczekują cięć, ale później.

- Inflacja bazowa (z wył. cen energii i żywności) obniżyła się w grudniu do 4 proc. r/r z 4,3 proc. w poprzednim miesiącu. M/m w dół o 0,1 proc., co jest pierwszym spadkiem miesięcznym od ponad roku (co i tak wtedy było spowodowane regulowaną decyzją o bezpłatnych lekach dla młodych i seniorów). Ale... szacowana przez nas inflacja superbazowa (bardziej stabilny wskaźnik łączący różne inflacje bazowe w całość) jeszcze wzrosła w grudniu, co wynika z faktu, że zaskoczenia w dół w kategoriach bazowych były ograniczone do pojedynczych kategorii (opieka społeczna, wyroby alkoholowe, obuwie). Dane te nie są zatem tak gołębie, jak mogłoby się wydawać. - zauważają. - Na wznowienie cięć poczekamy jeszcze kilka miesięcy – najwcześniej po wakacjach – przewidują.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.