Małe jest piękne

Inwestowanie, giełdy, akcje, indeksy, obligacje, waluty, surowce, fundusze inwestycyjne.

📣Rynki według Bogusławskiego.

Stany wczoraj na plusach, na lekkim minusie tylko Nasdaq. Uspokojenie w sektorze bankowym, duże banki na Wall Street porosły o 2 do 5%. WIG20 wzrósł o 1%, rósł też WIG-Banki. Nie widać próby ucieczki z rynków wschodzących, uspokoiła się także sytuacja na walutach, EURUSD 1,08, Credit Suisse i Deutsche Bank przestały straszyć rynki.

Ropa WTI wzrosła o 5%, choć nie było istotnych newsem poza zapowiedzią ograniczenia wydobycia przez Rosję. Wydaje się, że sankcje na Rosję zaczną działać i będzie jej coraz trudniej sprzedawać ropę.

📣Siła małych spółek na GPW. Indeks sWIG80 całkiem blisko szczytu.

sWIG80 blisko 20 tys. pktów, Rafał zakłada, że w ciągu trzech lat on urośnie o 40-50%, nawet pomimo małej recesji spodziewanej w II kwartale 2023. W indeksie nadal są spółki, które nie są wycenione wysoko, cena do zysku jest wciąż na niskim poziomie, jeśli spojrzeć na perspektywę 20 lat. Jest wciąż na minimach z poprzedniej dekady (ok. 10), choć w ciągu ostatniego półrocza poszedł w górę. Są tam spółki, które mają potencjał poprawy wyników, a nie są przewartościowane. Problem może się pojawić, gdy wskaźnik dojdzie do 15, ale to daje jeszcze potencjał do 50-proc. wzrostu.

W najbliższym czasie może dojść do realizacji zysków, ale w perspektywie roku, dwóch, trzech pokonamy 20 tys. na sWIG80 czy 28 tys. na sWIG80TR.

Votum – spółka korzysta na zainteresowaniu kredytami frankowymi, są spółki, które urosły po 50%, a nawet taka, która urosła o 200%, a także energią słoneczną (np. Sunex). Zainteresowanie wzrosło, więc możliwa jest korekta, ale te spółki mają solidne fundamenty. W branży gier po totalnej wyprzedaży, gdy Nasdaq spadał, sytuacja zaczyna się poprawiać, tam też można znaleźć spółki z fundamentami (zyski, cash flow). Plus branża motoryzacyjna, która ma się całkiem dobrze i nieźle przeszła przez zawirowania. Arctic Paper też złapał wiatr w żagle. Torpol (budowa linii kolejowych i tramwajowych). W tych spółkach jest potencjał w perspektywie kilku lat, bo gospodarka będzie się rozwijać, a one będą na tym zarabiać. Plusem jest brak Skarbu Państwa w akcjonariacie.

Plus sporo o Mercatorze jako przykładzie spółki, która urosła na wydarzeniu losowym, a nie faktycznej przewadze rynkowej nad konkurentami. W sWIG-u jest zdaniem Rafała ok. 25 spółek nadających do tego, żeby w nie długoterminowo inwestować.

Fundusze małych spółek w porównaniu z WIG-iem20. Najlepsze fundusze porosły w ciągu roku o kilkanaście procent (dokładnie dwa). Były też takie, które traciły dwucyfrowo. Po rozpiętości widać, że wiele zależy tu od wyborów zarządzających.

Reklama

📣Czyżby strach wspierał złoto? Gdy o bankach ciszej, na złocie korekta.

Złoto w ciągu dwóch dni osłabiło się o ok. 2% i to jest naturalna reakcja, ale zdaniem Rafała problemy z obligacjami w bankach i tak sprawią, że złoto będzie dobrym zabezpieczeniem.

Złoto cofnęło się z 2000 dol. na 1950, może się jeszcze cofnąć do 1900. Rafał spodziewa się, że ruch wzrostowy na złocie jest coraz bliżej, choć jest to rynek bardzo trudno prognozowalny i łatwy do manipulacji. Obecnie tych manipulacji jest trochę mniej, bo wzrósł popyt na złoto fizyczne.

Silny opór na złocie to 2080 dolarów, szczyt sprzed dwóch lat. Jeśli pokonamy ten szczyt, to następny opór to 2250 dol. Zdaniem Rafała ten poziom może zostać dość szybko osiągnięty. Uspokojenie na bankach spowodowało cofnięcie na złocie, jeśli bankowe strachy nie wrócą, to przed nami chwila prawdy na złocie. Przygotowujemy się do ataku na szczyty i w tym ruchu 2080 może zostać pokonany.

Górnicy złota radzą sobie słabiej niż złoto, bo bardzo im wzrosły koszty finansowania działalności. GDX.US czy PKO Akcji Złota mają podobną strukturę. Ich notowania często się rozjeżdżają z notowaniami złota na niekorzyść.

Większość inwestorów nie wierzy, że poziom 2080 dol. zostanie pokonany, a jeśli będzie, to górnicy złota zrobią dwa razy szybszy ruch niż samo złoto.

Złoto a inflacja i podwyżki stóp. Złoto zostało uwolnione dopiero w latach 70. Brak zaufania do instytucji i banków centralnych pchnie inwestorów do złota, to będzie główny driver. Chiny wyprzedają amerykańskie obligacje i kupują złoto i raczej będą to kontynuować.

Protesty we Francji to dopiero przygrywka do niepokojów społecznych, reakcja na covid, choć w warunkach dużej niepewności, okazała się w dużym stopniu bez sensu i ludzie będą odczuwać jego konsekwencje w portfelach.

📣Niemieccy przedsiębiorcy mniej pesymistyczni, zaskakująco niefatalne dane z największej gospodarki Eurolandu.

Lepszy od spodziewanego odczyt wskaźnika Ifo, zwłaszcza dotyczący oczekiwań co do tego, co będzie się działo za pół roku. To ankieta wśród niemieckich przedsiębiorców, i to pomimo częściowego uwzględnienia zawirowań w USA i częściowo z Credit Suisse. Indeks powyżej 90 pkt, to bardzo pozytywna informacja, bo oznacza, że strach nie narasta i recesja w Europie może być łagodna. To ważna informacja dla polskich spółek, które kooperują z firmami niemieckimi. Jest szansa, że wskaźnik w perspektywie kilku miesięcy wyjdzie powyżej 100 pkt.

📣Jak żyć bez ropy i gazu Putina? Jak widać, da się.

Ciepła zima, spadek cen gazu. Ożywienie w Chinach może wystarczyć do wzrostu cen gazu w USA, gdzie jest już blisko minimów. Część krajów zwiększyła zakupy ropy od Rosji, np. Chiny, Indie, ale dopiero teraz sankcje mogą zacząć działać, gazu i ropy będzie na świecie mniej. Rafał zakłada, że ceny gazu w tym roku w USA wzrosną dwukrotnie (z 2 do 4 dol.), takie zaskoczenie może przyjść np. w czerwcu, gdy będzie ciepło.

📣Ile kosztuje upadłość dużego banku w USA?  Są wyliczenia dla SVB.

SVB upadł, ale ma aktywa. First Citizen Bank przejął część aktywów, FDIC szukał na nie nabywcy. Koszt upadłości SVB to 20 mld dol., a linia Departamentu Skarbu to 25 mld dol. Teraz FDIC część tej kwoty odzyska.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

📣I oczywiście Wasze pytania, tematy, komentarze.

Rafał Bogusławski i Robert Stanilewicz

Zapraszamy!!