Zagraniczni zarządzający unikają polskich akcji

Shahzad Hasan, zarządzający funduszami rynków wschodzących w Allianz Global Investors zwraca uwagę na zmianę postrzegania Polski wśród zagranicznych inwestorów. Wcześniej określał nasz kraj jako jedną z największych gwiazd rynków wschodzących. Po zmianie władzy mocno ograniczył zaangażowanie w polskich aktywach. Oliwy do ognia dolewają obawy zagranicznych obserwatorów, wywołane przez spór o Trybunał Konstytucyjny, a także ryzyko przekroczenia unijnego pułapu deficytu budżetowego.

Na podobne działanie zdecydowali się zarządzający aktywami funduszy NN Investment Parnters. Jak podał „Financial Times”, w przypadku strategii skoncentrowanej wokół europejskich akcji udział polskich walorów spadł z 35% we wrześniu 2015 r. do 28% w lutym br. - Odkąd partia Prawo i Sprawiedliwość doszła do władzy znacząco ograniczamy ekspozycję na Polskę. Z naszego punktu widzenia jest to coraz bardziej ryzykowny rynek, dlatego nadal sprzedajemy akcje – mówił dla „FT” Maarten-Jan Bakkum, strateg rynków wschodzących w NN Investment Partners. Sceptyczne nastawienie widać również w danych publikowanych przez instytucję EPFR Global, według których napływy środków do polskich aktywów spadły z blisko 150 mln USD w marcu do nieco ponad 34 mln USD w kwietniu br.


Z podobną sytuacją mamy do czynienia w przypadku funduszy akcji Nowej Europy oferowanych w Polsce przez zagraniczne instytucje.  We wszystkich z 7 strategii skoncentrowanych na tym regionie, których comiesięczne karty publikujemy w serwisie analizy.pl, mieliśmy do czynienia ze spadkiem udziału polskich akcji w aktywach. Jeszcze na koniec maja 2015 r. wynosił on średnio blisko 15%, niespełna rok później, na koniec kwietnia 2016 r. nie przekraczał 12,0%.

Część zarządzających zdecydowało się na znaczne niedoważenie polskich akcji wobec benchmarku. W przypadku strategii JPM Emerging Europe Equity A (acc) (EUR)
Zagraniczni eksperci nie spodziewają się szybkiego przełomu jeśli chodzi o nastawienie inwestorów do warszawskiej giełdy i krajowych obligacji (sprawdź wyniki funduszy akcji polskich uniwersalnych). Fergus Argyle z  brytyjskiego Somerset Capital uważa, że nastroje inwestorów mogą się jeszcze pogorszyć jeśli rząd PiS przekroczy unijny pułap deficytu budżetowego z powodu realizacji obietnic przedwyborczych. – Wywołałoby to negatywne konsekwencje, nie wspominając już o potencjalnych unijnych sankcjach, dotyczących na przykład ograniczenia transferu unijnych funduszy – mówił Fergus Argyle, cytowany przez „Financial Times”.

Brak zaufania do Polski w coraz większym stopniu widać też na rynku walut. Kurs złotego wobec dolara i euro w ciągu ostatniego roku spadł o -7%. Według ostatnich danych, NBP wycenia amerykańską walutę na 3,9351 zł, a euro na 4,4155 zł. Średni kurs franka wzrósł natomiast do 4,0755 zł.

Kamil Koprowicz
Analizy Online

Reklama

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się