To był tydzień: Powiew optymizmu z Dalekiego Wschodu

Początek tygodnia zwiastował kolejne problemy na światowych parkietach. Kurs ropy nie utrzymał piątkowych wzrostów, a publikacja słabszych od oczekiwań danych o nastrojach w niemieckim biznesie dodatkowo obniżyła notowania indeksów. Pomimo interwencji Banku Centralnego Chin, spadły również notowania tamtejszej giełdy. Niechęć inwestorów do ryzyka okazała się być tylko chwilowa, gdyż już następnego dnia światowe indeksy odrobiły większość spadków z początku tygodnia.

Środa minęła pod znakiem oczekiwania na decyzję Rezerwy Federalnej co do poziomu stóp procentowych. Dane były zgodne z oczekiwaniami rynku i stopy pozostały na niezmienionym poziomie. Z komunikatu po posiedzeniu usunięto zapis , że ryzyka dla wzrostu gospodarczego w USA są zbalansowane (sprawdź notowania funduszy akcji amerykańskich). Oprócz tego nie poznaliśmy żadnych nowych wskazówek, co do podwyżki stóp procentowych w marcu. Na oczekiwania inwestorów miała również wpływ publikacja danych dotyczących dynamiki PKB w USA. W IV kwartale wyniosła ona +0,7% w ujęciu zannualizowanym kw/kw i była niższa od prognoz o -0,1 pkt proc., co może mieć wpływ na decyzję podejmowane przez komitet Rezerwy Federalnej.

Kolejne zaskoczenie nadeszło z Japonii, gdzie pod koniec tygodnia bank centralny obniżył stopy procentowe do poziomu -0,1% oraz utrzymał program skupu aktywów na niezmienionym poziomie (80 bln JPY w skali roku). Spadek stóp poniżej zera ma ożywić wzrost gospodarczy w Japonii. Po tej decyzji główny indeks japońskiej giełdy odnotował wzrost na poziomie +3,3% (sprawdź wyniki funduszy akcji japońskich), a optymizm rozlał się również na rynki europejskie. FTSE zakończył tydzień +1,7% wyżej, a francuski CAC urósł o +1,2%.

Nie sposób pominąć wydarzeń na rynku ropy. Po zdjęciu sankcji Iran zapowiedział zwiększenie wydobycia z przeznaczeniem na eksport, co wywołało spadek cen. Z drugiej strony pogłoski o porozumieniu państw OPEC i Rosji w sprawie ograniczenia wydobycia podbijały wycenę powyżej psychologicznej bariery 30 USD za baryłkę. W efekcie tydzień zakończył się ponad +4,0% umocnieniem czarnego złota.

Do wydarzeń tygodnia na polskim rynku należą między innymi publikacja danych o dynamice PKB oraz bezrobociu. Wzrost gospodarczy w IV kwartale przyśpieszył do +3,8%, a w całym 2015 r. okazał się wyższy od prognoz (+3,6% wobec +3,5%). Stopa bezrobocia wyniosła 9,8% i jest to najniższa wartość od 2008 r. Pokazuje to, że popyt na pracę ze strony firm nie słabnie.

WIG20 zakończył tydzień nad kreską (+2,0%). Duża w tym zasługa sektora bankowego, który w ostatnich miesiącach był w niełasce inwestorów. Poprawie nastrojów na rynku sprzyjało pojawienie się informacji o możliwości rozłożenia strat z tytułu restrukturyzacji kredytów walutowych nawet na 20 lat.

W minionym tygodniu miała również miejsce pierwsza aukcja obligacji skarbowych po zmianie ratingu przez agencję Standard & Poor’s. Pomimo obniżki, krajowe obligacje wciąż cieszyły się zainteresowaniem (sprawdź wyniki funduszy obligacji skarbowych). Ministerstwo Finansów uplasowało papiery za 8 mld zł, co w kontekście ostatnich wydarzeń rynek odebrał pozytywnie. Według szacunków, potrzeby pożyczkowe na 2016 r. są sfinansowane w około 30%.

Oprócz danych ekonomicznych poznaliśmy również projekty kolejnych reform. Ministerstwo Finansów zaproponowało, że podatek od sprzedaży detalicznej będzie miał charakter progresywny, ze stawkami 0,7%, 1,3% oraz 1,9%. Szacowany wpływ z tytułu tej daniny to około 2 mld zł rocznie. To samo ministerstwo wydało opinię na temat wprowadzenia programu 500+ podkreślając możliwy negatywny wpływ na aktywność zawodową w kraju.

Wpływ tych reform, a właściwie sposób ich finansowania znalazł odzwierciedlenie w opinii kolejnej agencji ratingowej o Polsce. W ocenie analityków Fitcha odpowiedzialnych za nasz kraj, wzrost deficytu powyżej 3% PKB może być potencjalnym powodem do obniżenia ratingu.

Rynek funduszy inwestycyjnych
Głównym wydarzeniem na rynku funduszy inwestycyjnych była zmiana personalna. Olaf Pietrzak, szef Zespołu Produktów Dłużnych i Alternatywnych w Skarbiec TFI kończy współpracę z towarzystwem. Udało się nam ustalić, że będzie szukał nowych wyzwań w branży. To kolejna zmiana w tym TFI. W drugiej połowie 2015 roku z firmy odeszli Michał Cichosz oraz Tomasz Piotrowski, którzy stworzyli autorski fundusz pod skrzydłami Trigon TFI.

Rozszerzenie oferty produktowej zapowiedziało Investors TFI. Pod koniec lutego w ich ofercie pojawi się nowy fundusz - Investor Niemcy. Powstanie on z przekształcenia subfunduszu Investor Agrobiznes. Według prognoz TFI, Niemcy powinny być atrakcyjnym rynkiem inwestycyjnym również w 2016 roku. Akcje notowane na giełdach Europy Zachodniej powinny zachowywać się lepiej niż na Wall Street, licząc w lokalnej walucie – uważa Jarosław Niedzielewski, dyrektor Departamentu Inwestycji.

Poznaliśmy już agendę 6. Fund Forum - najważniejszego wydarzenia na polskim rynku funduszy inwestycyjnych w 2016 r. 17 ekspertów z Polski i zagranicy, podzieli się wiedzą w 7 prelekcjach i 2 panelach dyskusyjnych. Oprócz analiz i podsumowań wydarzeń rynkowych, uczestnicy będą mogli wziąć udział w panelu dyskusyjnym, podczas którego padną odpowiedzi jak skutecznie budować swój portfel inwestycyjny. Fund Forum rozpocznie się o 9:00, 10 marca w Hotelu Hilton w Warszawie.

Krzysztof Kawa
Analizy Online

Reklama

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się