To był tydzień: Zimny prysznic w Europie i miła niespodzianka w USA

Świat finansów z niecierpliwością czekał na kolejne posiedzenie Europejskiego Banku Centralnego. Odważne działania Mario Draghiego w ostatnich miesiącach – obniżki stopy depozytowej do ujemnego poziomu (-0,2%) oraz wprowadzenie nowego programu pomocowego rozbudziły wyobraźnię inwestorów. Rynek oczekiwał kolejnego ważnego ruchu ze strony EBC – zapowiedzi programu skupu aktywów podobnego do amerykańskiego QE3. Nadzieja inwestorów okazała się jednak płonna. Mario Draghi poinformował że program zakupów ABS-ów i zabezpieczonych obligacji potrwa przynajmniej 2 lata, a jego wartość może sięgnąć do 1 bln EUR. Dodał, że ECB może zdecydować się na użycie innych niekonwencjonalnych środków jeżeli będzie taka potrzeba. Nie podał jednak konkretnych informacji na ten temat.

Posiedzenie banku centralnego wywołało przecenę na europejskim rynku akcji (sprawdź wyniki funduszy akcji europejskich rynków rozwiniętych). W czwartek niemiecki DAX stracił -2,0%, a francuski CAC -2,8%. W piątek nastroje inwestorów poprawiły bardzo dobre dane z amerykańskiego rynku pracy. Stopa bezrobocia za oceanem spadła do 5,9% - najniższego poziomu od lipca 2008 r. Pozytywny wydźwięk miały również dane dotyczące zatrudnienia w sektorze prywatnym i pozarolniczym w USA we wrześniu (odpowiednio 236 tys. i 248 tys. osób).

Dobre dane z USA nie zmieniły negatywnego obrazu rynków akcji w tym tygodniu. Indeks WIG stracił od piątku -1,5%, francuski CAC -2,6%, a niemiecki DAX -3,1% (brak sesji w piątek).

Nowych zmartwień dostarczyły wrześniowe publikacje indeksów PMI dla przemysłu. Wskaźnik zbiorczy strefy euro zanotował kolejny spadek (tym razem do 50,3 pkt) i znajduje się już blisko granicy 50 pkt., oddzielającej rozwój sektora od stagnacji. Największym rozczarowaniem okazał się finalny wynik indeksu PMI dla przemysłu Niemiec, który spadł do 49,9 pkt – najniżej od 15-miesięcy. Wynik wskazuje na spowolnienie w ważnym sektorze gospodarki, która do tej pory spisywała się najlepiej wśród państw Eurolandu. Niepokojącym sygnałem okazał się pierwszy od połowy 2013 r. spadek nowych zamówień. Pesymizm niemieckich menadżerów został wywołany skromnym wzrostem gospodarczym, sankcjami na linii USA i Unia Europejska – Rosja, a także niewystarczającym rozwojem najważniejszych kierunków eksportu. Niemcy są naszym największym partnerem handlowym z 26% udziałem w eksporcie towarów znad Wisły.

Od 15-miesięcznego dołka odbił się natomiast indeks PMI dla Polskiego przemysłu (wzrost z 49 pkt do 49,5 pkt). Jego wartość okazała się wyższa od prognoz, ale nadal wskazuje na spowolnienie w sektorze. Pozytywnym sygnałem po raz kolejny był wzrost zatrudnienia w polskim przemyśle. Menadżerowie wskazywali jednak na spadek zamówień eksportowych, który wynikał z napiętej sytuacji na Ukrainie i utrudnionej wymiany handlowej z Rosją. Zdaniem ekonomistów ostatnie wyniki indeksu PMI mogą wspierać scenariusz obniżek stóp procentowych przez RPP.  

Rynek funduszy
Altus TFI przejmie zarządzanie 4 funduszami detalicznymi Forum TFI: FORUM Obligacyjnego FIZ, FORUM Akcyjnego FIZ, FORUM Dywidendowego FIZ i FORUM Market Neutral FIZ. Za wykonanie tych usług, ALTUS TFI otrzyma wynagrodzenie w wysokości 50% opłaty za zarządzanie odpowiednio danym funduszem lub innym portfelem instrumentów finansowych.

Stanowisko prezesa Inventum TFI od 4 października br. obejmie Robert Ciach. Zmiana nastąpiła w związku z upływem 3 października br. okresu delegowania Krzysztofa Wantoły do pełnienia tej funkcji.

Pion zarządzania aktywami PKO TFI został wzmocniony o kolejne dwie osoby. Do zespołu analiz dołączy Tomasz Ściesiek, dotychczas związany z Domem Maklerskim Ipopema Securites, gdzie pracował na stanowisku analityka. Z kolei w Departamencie Zarządzania Portfelami Nieruchomości zostanie zatrudniony Przemysław Łachmaniuk.

/kmk