Inflacja bez zmian. Fundusze pieniężne bez paliwa do wzrostów

Dobra wiadomość dla konsumentów. W styczniu inflacja wyniosła +0,7% r/r, co okazało się wskazaniem niższym od konsensu rynkowego na poziomie +0,9% r/r. Jest to już 4 kolejny miesiąc wzrostu cen poniżej poziomu +1,0% r/r.


Komentarz Analiz Online:
Za nami kolejny miesiąc z niską inflacją. Brak presji na wzrost cen sprawia, że rynek finansowy nie uwzględnia potrzeby zaostrzania polityki monetarnej przez Radę Polityki Pieniężnej. Znajduje to odzwierciedlenie w stabilnych notowaniach stawek WIBOR, będących stopą referencyjną dla oprocentowania papierów dłużnych o zmiennym oprocentowaniu, które wypełniają w większości portfele funduszy pieniężnych i gotówkowych. Ustalanie kuponów tego rodzaju papierów odbywa się zazwyczaj 1-2 razy w roku. Z tego powodu zmiany notowań stawek WIBOR będących m.in. wypadkową opinii rynku o koszcie pieniądza i inflacji w przyszłości, znajdują swoje odzwierciedlenie w wynikach rozwiązań bezpiecznych z opóźnieniem. Na przestrzeni ostatnich 11 lat cykliczne dołki i górki inflacji poprzedzały średnio o 1 rok minima i maksima rocznych stóp zwrotu rozwiązań gotówkowych i pieniężnych. Najniższą inflację w tym cyklu gospodarczym odnotowaliśmy w czerwcu 2013 r. na poziomie +0,2% r/r.