Generali Akcje Małych i Średnich Spółek – selekcja na pierwszym planie
Charakterystyka produktu
Produkt Generali Akcje Małych i Średnich Spółek wyróżnia się na tle konkurencji silnie selekcyjnym podejściem do budowy portfela. Dominują akcje krajowych podmiotów o małej i średniej kapitalizacji rynkowej, przy czym proporcje pomiędzy firmami zgrupowanymi w indeksach mWIG40 oraz sWIG80 potrafią ulegać bardzo wyraźnym zmianom w czasie. Przykładowo, o ile jeszcze w połowie 2023 roku odpowiadały za zbliżoną część aktywów (odpowiednio 45% oraz 40%), to już w połowie 2025 roku portfel był wyraźnie przechylony w kierunku średnich firm (64% vs. 19%). Warto tutaj wspomnieć o zmianie benchmarku funduszu, która nastąpiła właśnie na koniec czerwca 2023 r. – z wcześniejszego 45% mWIG40TR + 45% sWIG80TR + 10% WIBID 1M zmienił się na 60% mWIG40TR + 30% sWIG80TR + 10% WIBID 1M. Jeśli zaś chodzi o krajowe blue chips, to od kilku półrocznych okresów sprawozdawczych udział takich firm zawiera się w przedziale od 5-10%, co nie jest wartością pomijalną w kontekście rozkładu sił na warszawskiej giełdzie i rywalizacji o stopę zwrotu. Natomiast za pozostałą, relatywnie niewielką, cześć portfela odpowiadają spółki z zagranicznych parkietów, a najchętniej wybieranymi kierunkami geograficznymi są kraje europejskie i USA.
Reklama
Jak taka mieszkanka krajowych MiŚ-ów sprawdza się w praktyce? Sporo zależy od przyjętej optyki i dobrania kryterium porównawczego. Z jednej strony, na tle benchmarku wyniki nie przedstawiają się bardzo konkurencyjnie. Na spadkowym rynku w 2022 r., gdy benchmark stracił -13,4%, jednostka funduszu zanurkowała o -21,5%. Przy wyjątkowo silnej koniunkturze w 2025 r., (benchmark zyskał 32%) fundusz pozostał wyraźnie w tyle (22,3%). Z drugiej jednak strony, jeśli za miarę konkurencyjności przyjmie się inne produkty z grupy porównawczej, to otrzymujemy bardziej pozytywny obraz – na koniec grudnia 2025 r. w perspektywie 1 roku efektywność zarządzania mierzona parametrem IR znajdowała się na przeciętnym poziomie, ale w horyzoncie 3 lat Generali Akcje Małych i Średnich Spółek należał do 35% najlepiej ocenionych pod tym względem funduszy.
Dla kogo jest ten fundusz?
Fundusz może spełnić oczekiwania osób, które są zainteresowane posiadaniem ekspozycji na krajowe spółki i małej i średniej kapitalizacji, a jednocześnie czują się komfortowo z silnie selekcyjnym podejściem do doboru akcji do portfela.
