Przegląd prasy (2026-10-14)

Słaby wrzesień w funduszach obligacji

We wrześniu fundusze dłużne zanotowały ogromny odpływ kapitału sięgający niemal 1,8 miliarda złotych, co było efektem ujemnych wyników inwestycyjnych i wzrostu rentowności obligacji skarbowych. Dla przyzwyczajonych do stabilnych zysków klientów detalicznych nagłe straty okazały się sporym szokiem, prowadząc do masowego wycofywania oszczędności. Eksperci zauważają jednak, że tak nerwowe zachowanie inwestorów może zwiastować bliskie odwrócenie negatywnego trendu na rynku długu. Tymczasem rynki akcji radziły sobie znacznie lepiej, przyciągając kapitał dzięki silnym wzrostom i wsparciu ze strony pracowniczych planów kapitałowych. W rezultacie krajowe fundusze akcyjne wysunęły się na pozycję lidera, mimo że obligacje wciąż pozostają ważnym elementem globalnych rynków finansowych.

Za: Parkiet (2026-10-14), Andrzej Pałasz, Klienci TFI sparzyli się obligacjami. Co z akcjami? / Bez PPK krajowy rynek funduszy wyglądałby raczej blado / Wrześniowy spadek aktywów pod zarządzaniem

Reklama

Blokady zwrotów z PPK nie będzie

Pomimo rosnącej popularności wcześniejszych zwrotów środków, rząd nie planuje rezygnować z tej możliwości w ramach Pracowniczych Planów Kapitałowych, co pozwala utrzymać zaufanie obywateli do państwowych programów oszczędnościowych. Obecnie trwający przegląd funkcjonowania PPK przynosi jedynie propozycje usprawnień, takie jak częstsze automatyczne zapisy pracowników czy lekkie poszerzenie horyzontu inwestycyjnego. Choć wycofywanie kapitału niweczy korzyści płynące z efektu procenta składanego, zainteresowanie samym programem stale rośnie, a wartość zgromadzonych aktywów netto przekroczyła rekordowe poziomy. Główną siłą napędową PPK pozostają dopłaty pracodawców oraz państwa, a także bardzo atrakcyjne stopy zwrotu z inwestycji wypracowane przez fundusze zdefiniowanej daty. Eksperci zgodnie podkreślają, że budowanie dodatkowej poduszki finansowej na emeryturę jest absolutną koniecznością ze względu na prognozowane niskie świadczenia z ZUS. Utrzymanie elastyczności programu zabezpiecza również perspektywy rozwoju dla innych inicjatyw finansowych, w tym planowanych osobistych kont inwestycyjnych.

Za: Parkiet (2026-10-14), Piotr Skwirowski, Nie warto majstrować przy PPK. To może tylko zaszkodzić

MFW: Gospodarka jest odporna, ale kończą się bufory

Międzynarodowy Fundusz Walutowy w swoim nowym raporcie szacuje, że polski PKB wzrośnie w tym roku realnie o 3,4%, a w 2027 roku o 2,5%, co pozostaje nieco poniżej średnich prognoz rynkowych. Przewiduje się również, że średnioroczna inflacja w Polsce wyniesie 3,2% w obecnym roku oraz 2,8% w roku przyszłym, przy zachowaniu jednej z najniższych stóp bezrobocia w Europie na poziomie 3,2%. W skali globalnej MFW zakłada, że światowa gospodarka wykazuje dużą odporność pomimo licznych wstrząsów, takich jak konflikty na Bliskim Wschodzie czy kryzysy energetyczne. Analitycy zwracają jednak uwagę na wyczerpane bufory fiskalne oraz wysoki dług publiczny w wielu krajach. Aby zapewnić długoterminową stabilizację, główna ekonomistka Funduszu wskazuje na konieczność budowy odporności podażowej opartej na dywersyfikacji handlowej i technologicznej.

Za: Parkiet (2026-10-14), Mikołaj Fidziński, MFW jednak ostrzega przed ryzykiem

Nobel z ekonomii 2026

Tegoroczni laureaci nagrody Nobla z ekonomii, Robert Hall oraz Michael Woodford, zostali uhonorowani za przełomowe badania nad makroekonomiczną stabilnością gospodarki. Robert Hall udowodnił, że konsumenci racjonalnie planują swoje wydatki w perspektywie całego życia, co sprawia, że chwilowe wahania dochodów wywołują ograniczone zmiany w konsumpcji. Wprowadził również kluczowe pojęcie sztywności płac, które wyjaśnia, dlaczego wynagrodzenia wolno reagują na zmiany koniunktury, potęgując bezrobocie w okresach kryzysu. Z kolei Michael Woodford jako przedstawiciel nowego keynesizmu skupił się na analizie polityki pieniężnej oraz ogromnej roli, jaką w gospodarce odgrywają oczekiwania rynkowe. Jego prace wykazały, że decyzje banków centralnych oddziałują na rynki nie tylko przez obecne stopy procentowe, ale przede wszystkim poprzez kanał przyszłych zapowiedzi i koordynację oczekiwań. Obydwaj badacze dostarczyli nowoczesnych narzędzi analitycznych, które stanowią fundament współczesnego modelowania makroekonomicznego oraz skutecznego kształtowania polityki gospodarczej.

Za: Parkiet (2026-10-14), Łukasz Baszczak (PIE), Hall i Woodford powinni zostać docenieni już wcześniej

Sezon wyników wystartował

Wall Street szykuje się na znakomity sezon wynikowy, w którym prognozy zysków spółek z indeksu S&P 500 rosną w niezwykle szybkim tempie. Pomimo imponujących wskaźników makroekonomicznych i nowych rekordów giełdowych, za miażdżącą większość tych sukcesów odpowiada zaledwie garstka gigantów technologicznych i paliwowych. Szczególnie duże znaczenie mają firmy powiązane z sztuczną inteligencją, takie jak Nvidia czy Micron Technology, które generują znaczącą część całego przyrostu zysków. Taka sytuacja prowadzi do silnej koncentracji rynku, ponieważ szerokość hossy jest bardzo mała, a połowa pozostałych spółek z indeksu znajduje się w trendzie spadkowym. Warto zauważyć, że mimo rosnących wycen amerykański rynek akcji stał się relatywnie tańszy, co wynika z jeszcze szybszego wzrostu samych prognozowanych zysków.

Za: Puls Biznesu (2026-10-14), Krzysztof Kolany, Nadchodzą wynikowe żniwa w Ameryce. Wszystko opiera się na garstce spółek

Śledztwa ws. GetBacku

Trwają śledztwa prokuratorskie dotyczące afer wokół spółki GetBack oraz Alior Banku. Śledczy uważają, że debiut giełdowy GetBacku o wartości 740 milionów złotych był manipulacją opartą na sfałszowanych sprawozdaniach finansowych, co obciąża cały ówczesny zarząd tej firmy. W odrębnym wątku prokuratura oskarżyła byłych menedżerów biura maklerskiego Alior Banku o oszukanie ponad 1300 klientów na kwotę blisko 388 milionów złotych poprzez sprzedaż ryzykownych certyfikatów bez odpowiedniej weryfikacji. Wskazane fundusze inwestycyjne działały w oparciu o mechanizmy przypominające piramidę finansową, co doprowadziło do załamania ich płynności i wielkich strat inwestorów. Opisane sprawy odsłaniają głębokie nieprawidłowości na rynku finansowym, w tym fałszowanie dokumentacji przez emitentów oraz zaniedbania w dystrybucji ryzykownych produktów przez instytucje finansowe.

Za: Puls Biznesu (2026-10-14), Kamil Kosiński, Prokuratura: manipulowano prospektem GetBacku. Cały były zarząd z zarzutami / Oszustwo na 1308 klientach? Byli dyrektorzy Aliora staną przed sądem

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

Niemiecka inflacja rośnie przez ceny paliw

We wrześniu inflacja w Niemczech osiągnęła najwyższy poziom od niemal trzech lat, docierając do 3,3% w ujęciu rocznym. Głównym motorom tego zjawiska stały się rekordowe ceny paliw i energii, napędzane przede wszystkim napięciami geopolitycznymi na Bliskim Wschodzie oraz konfliktem z udziałem Iranu. W reakcji na drożejące paliwa niemieckie władze zdecydowały się na czasową obniżkę podatków, mającą odciążyć kierowców. Rosnąca presja cenowa w całej strefie euro skłania Europejski Bank Centralny do dalszego zaostrzania polityki monetarnej i podnoszenia stóp procentowych. Mimo to szefowa EBC wskazuje, że obecny szok energetyczny nie wywołuje na razie żądań wyższych płac, co pozwala zachować ostrożność w planowaniu kolejnych kroków finansowych.

Za: Business Insider Polska (2026-10-14), Maciej Rudke, Inflacja w największej gospodarce Europy najwyższa od prawie trzech lat