Inflacja w czerwcu potwierdzona. Ekonomiści przewidują dalsze obniżki stóp

Ceny towarów i usług konsumpcyjnych w czerwcu 2025 r. wzrosły o 4,1% w porównaniu z analogicznym miesiącem ub. roku (przy wzroście cen usług o 6,3% i towarów o 3,2%).

Reklama

W porównaniu z analogicznym miesiącem poprzedniego roku wyższe ceny m.in. w zakresie: mieszkania (o 8,2%), żywności (o 4,8%), napojów alkoholowych i wyrobów tytoniowych (o 6,7%), restauracji i hoteli (o 6,0%), zdrowia (o 4,6%) oraz rekreacji i kultury (o 3,3%) wpłynęły na wzrost wskaźnika ogółem.

Niższe ceny w zakresie transportu (o 6,0%) oraz odzieży i obuwia (o 1,5%) natomiast obniżyły wskaźnik.

– Czerwcowa inflacja potwierdzona na 4,1% r/r. Inflacja bazowa prawdopodobnie wzrosła do 3,4% r/r z 3,3% r/r w maju. W lipcu spadek inflacji CPI poniżej 3% i względna stabilizacja w kolejnych miesiącach. RPP będzie kontynuowała obniżki stóp. We wrześniu niewykluczone cięcie o 50 pb. – komentują ekonomiści ING Banku Śląskiego.

– To ostatni miesiąc z inflacją przekraczającą przedział wahań od celu (1,5-3,5% r/r) – już w lipcu inflacja z przytupem spadnie poniżej 3% r/r – przewidują analitycy PKO BP.

Łukasz Śliwka, zarządzający funduszami VIG/C-QUADRAT TFI zwraca jednak uwagę na szczegółową strukturę danych, która wskazuje na wzrost w kategoriach bazowych, co może budzić niepokój w kontekście trwałości procesu dezinflacyjnego.

– Wzrost cen usług, żywności oraz komponentów o niskiej zmienności sugeruje, że inflacja bazowa może pozostać uporczywie podwyższona. To z kolei może ograniczyć przestrzeń do dalszego luzowania polityki pieniężnej, mimo lipcowej obniżki stóp procentowych przez RPP o 25 pb. – wskazuje Łukasz Śliwka. – Dzisiejsze dane nie zmieniają zasadniczo obrazu inflacji, ale pokazują, że droga do celu NBP może być bardziej wyboista, niż sugeruje headline CPI. Rynek będzie uważnie śledził kolejne dane o inflacji bazowej oraz sygnały z gospodarki realnej.

W stosunku do poprzedniego miesiąca ceny towarów i usług wzrosły o 0,1% (w tym usług o 0,8%, natomiast ceny towarów spadły o 0,2%). 

W czerwcu br. w porównaniu z poprzednim miesiącem największy wpływ na wskaźnik cen towarów i usług konsumpcyjnych ogółem miały wyższe ceny w zakresie: rekreacji i kultury (o 1,4%), żywności (o 0,2%), restauracji i hoteli oraz napojów alkoholowych i wyrobów tytoniowych (po 0,6%) i łączności (o 0,7%).

Tańsze wobec maja były odzieży obuwie (o 1,7%) oraz transport (o 0,4%). 

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się