Inflacja bazowa w marcu taka sama, jak w lutym. Oczekiwano lekkiego spadku

Narodowy Bank Polski opublikował komunikat o wskaźnikach inflacji bazowej w marcu 2025 r. W relacji rok do roku inflacja:

• po wyłączeniu cen administrowanych (podlegających kontroli państwa) wyniosła 3,4%, wobec 3,5% miesiąc wcześniej;
• po wyłączeniu cen najbardziej zmiennych wyniosła 5,0%, wobec 4,9% miesiąc wcześniej;
• po wyłączeniu cen żywności i energii wyniosła 3,6%, wobec 3,6% miesiąc wcześniej;
• tzw. 15-proc. średnia obcięta, która eliminuje wpływ 15% koszyka cen o najmniejszej i największej dynamice, wyniosła 4,6%, wobec 4,6% miesiąc wcześniej.

– Inflacja bazowa (po wyłączeniu cen żywności i energii) w marcu utrzymała się na poziomie 3,6% r/r, takim samym jak w lutym, mimo oczekiwań na spadek do 3,5% r/r. To oznacza, że nadal nieznacznie przekracza dopuszczalny przedział odchyleń od celu NBP – napisali w komentarzu na X-ie ekonomiści PKO BP. – Jednak wiele wskazuje na to, że w kolejnych miesiącach inflacja bazowa znajdzie się już w tym przedziale i pozostanie w nim na dłużej. Potwierdza to m.in. impet inflacji bazowej – jego zannualizowana średnia 6m spadła do 3,5%, pierwszy raz od niemal czterech lat. Dzisiejszy odczyt nie powinien wpłynąć na nastawienie RPP – oczekujemy obniżki stóp procentowych w maju.

Reklama

Narodowy Bank Polski co miesiąc wylicza cztery wskaźniki inflacji bazowej, co pomaga zrozumieć charakter inflacji w Polsce. Wskaźnik CPI pokazuje średnią zmianę cen całego, dużego koszyka dóbr kupowanych przez konsumentów. Przy wyliczaniu wskaźników inflacji bazowej analizie są poddawane zmiany cen w różnych segmentach tego koszyka. To pozwala lepiej identyfikować źródła inflacji i trafniej prognozować jej przyszłe tendencje. Pozwala też określić, w jakim stopniu inflacja jest trwała, a w jakim jest kształtowana np. przez krótkotrwałe zmiany cen wywołane nieprzewidywalnymi czynnikami.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

Najczęściej używanym przez analityków wskaźnikiem jest wskaźnik inflacji po wyłączeniu cen żywności i energii. Pokazuje on tendencje cen tych dóbr i usług, na które polityka pieniężna prowadzona przez bank centralny ma relatywnie duży wpływ. Ceny energii (w tym paliw) są bowiem ustalane nie na rynku krajowym, lecz na rynkach światowych, czasem również pod wpływem spekulacji. Ceny żywności w dużej mierze zależą m.in. od pogody i bieżącej sytuacji na krajowym i światowym rynku rolnym.