KBC TFI: Moodys podwyższył perspektywę
Inflacja CPI stabilizuje się, ale przymrozki czynnikiem ryzyka w kolejnych miesiącach
W kwietniu ceny konsumpcyjne wzrosły o 2,0% r/r czyli tyle co w marcu 2017. Ceny towarów wzrosły o 1,7% r/r, a ceny usług o 2,7% r/r. Wzrost cen żywności i napojów bezalkoholowych zwolnił z 3,1% do 2,8% r/r. Niższą dynamikę cen odnotowano w przypadku owoców, warzyw, ryb, olejów i tłuszczów oraz cukru. Wzrost cen paliw spowolnił z 18,1% r/r do 14,4% r/r. Czynnikiem ryzyka wzrostu inflacji są przymrozki jakie wystąpiły w Polsce w ostatnich tygodniach. W kolejnych miesiącach będą one oddziaływać na wzrost cen żywności, w szczególności cen owoców. Dane wpisują się w scenariusz nakreślony przez Radę Polityki Pieniężnej na poprzednich posiedzeniach, dlatego spodziewamy się, że na najbliższym posiedzeniu w środę 17 maja, że Rada podtrzyma dotychczasowe stanowisko w sprawie polityki pieniężnej.
Agencja ratingowa Moody's utrzymała rating Polski na poziomie A2 - perspektywa została zmieniona z negatywnej na stabilną
W piątek, po sesji giełdowej, Agencja Mood's podała, że rating Polski został utrzymany na poziomie A2. Moody's widzi perspektywy polskiej gospodarki w cieplejszych kolorach i zmienił perspektywę z negatywnej na stabilną. Agencja wskazała na stabilizację relacji zadłużenia do PKB na poziomie 55% oraz utrzymanie deficytu poniżej 3% PKB. Moody's dostrzegł również ograniczenie ryzyka związanego z polityką fiskalną. Agencja wskazała także na zmianę podejścia do kwestii kredytów frankowych. Bardzo pozytywnie oceniono brak pogorszenia klimatu inwestycyjnego i fakt, że inwestycje zagraniczne pozostają stabilne. Wydarzenie oceniamy pozytywnie, jednak utrzymanie ratingu na dotychczasowym poziomie było zgodne z oczekiwaniami ekonomistów. Oczekujemy niewielkiego, pozytywnego wpływu na notowania polskich obligacji głównie ze względu na zmianę perspektywy.
Brak nabyć w funduszach akcyjnych
Kwiecień był kolejnym dobrym miesiącem na polskiej giełdzie. Fundusze akcji wzrosły ponad 5%. Niestety wciąż brak jest zainteresowania tą formą inwestycji. Wg danych Analizy Online klienci umorzyli prawie 30 mln zł w tym miesiącu. Widoczny z kolei jest napływ pieniędzy z zagranicy. Poruszamy się już od bardzo długiego czasu, zgodnie z innymi funduszami rynków wschodzących. Widać to szczególnie na różnicach zachowania indeksu dużych spółek i sWIG80, który to ostatnio praktycznie stoi w miejscu. Liczymy, że atrakcyjne stopy zwrotu zaczną znowu przyciągać inwestorów, jak to miało miejsce w styczniu i lutym.
Dynamiczne wzrosty polskiej gospodarki
W tym tygodniu poznamy wstępne dane o polskim PKB za pierwszy kwartał. Można się spodziewać bardzo dobrych wyników. W marcu produkcja przemysłowa wzrosła o ponad 11%, a sprzedaż detaliczna o ponad 6%. Prognozuje się, że polska gospodarka wzrosła o ponad 4% w pierwszym kwartale i nie zwolni tempa do końca roku. Może oznaczać to, tempo wzrostu zbliżone do tego sprzed kryzysu finansowego z 2007 r. Taka dynamika przekłada się również pozytywnie na zyski przedsiębiorstw. Widoczne jest to już w raportowanych wynikach za pierwszy kwartał. Dzięki temu inwestowanie w krajowe akcje staje się coraz bardziej opłacalne.
Artur Ratyński, Jakub Bentke, KBC TFI
Reklama
15.05.2017
Komentarze mogą dodawać tylko zalogowani użytkownicy.
Przejdź do logowania