AgioFunds TFI: Waluty grają na giełdach

S&P500 od początku września stracił nieco ponad -2%. Nie jest to wiele, wciąż można mówić o mało znaczącej korekcie, jednak to nie jej skala, ale czas trwania może budzić obawy co do dalszego rozwoju sytuacji. Jednocześnie znacznie lepiej radzą sobie wskaźniki w Japonii, Niemczech i Wielkiej Brytanii. Nikkei od końca sierpnia wzrósł o ponad +6%. DAX i FTSE100 poszły w górę po ponad +4%. W przypadku każdego z tych trzech rynków nieco odmienne są uwarunkowania determinujące giełdową koniunkturę. Co więcej, ich wpływ nie jest jednoznaczny i niekoniecznie spójny z utartymi kanonami.

Sprawdź wyniki funduszy akcji globalnych rynków rozwiniętych

Z gospodarki Stanów Zjednoczonych płyną w większości pozytywne informacje, a inwestorzy wydają się już pogodzeni z perspektywą grudniowej podwyżki stóp procentowych. Niemiecka gospodarka ostatnio także radzi sobie lepiej, ale niepokoją sytuacja w sektorze bankowym i brak optymizmu co do wzrostu gospodarczego na kolejny rok. Wielka Brytania na razie trzyma się dobrze, a mimo wygranej eurosceptyków w referendum wciąż nie wiadomo, kiedy, jak i czy w ogóle jest wola polityczna do rozpoczęcia procedury wyjścia. Wydaje się, że politycy będą robili wszystko co możliwe, by odwlec w czasie Brexit. Jeśli chodzi o Japonię, to o jej perspektywach nie da się powiedzieć niczego dobrego, a bank centralny ma spory problem z jej stymulowaniem.

Reklama

Do wyjaśnienia tych różnic i niekonsekwencji można posłużyć wspólny mianownik, którym są kursy walut. Mocny dolar szkodzi amerykańskiej giełdzie, a słabnące euro, jen i funt wspierają zwyżki na pozostałych trzech parkietach. Ten prosty schemat prawdopodobnie jednak zbyt długo się nie utrzyma i wkrótce do głosu dojdą także inne czynniki – jak np. wybór nowego prezydenta w USA.

Marcin Chadaj, wiceprezes zarządu AgioFunds TFI

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.