MiFID II nie wejdzie na czas. KNF radzi co zrobić

Blisko pół roku po terminie ustawa wdrażająca MiFID wciąż nie została uchwalona. Od 3 stycznia 2018 r. będzie obowiązywał system prowizoryczny polsko-unijny, a KNF podpowiada jak się w nim odnaleźć

Przepisy unijnej dyrektywy MiFID II nie zostały implementowane na czas do krajowego porządku prawnego (termin upłynął 3 lipca br.). Mimo tego, zacznie ona obowiązywać od 3 stycznia 2018 r., a to rodzi spory problem dla polskiego rynku finansowego – jego działalność będzie regulowało równolegle prawo krajowe oraz unijne, a ich przepisy mogą być sprzeczne.

Reklama

Naprzeciw problemowi wyszła Komisja Nadzoru Finansowego (KNF), która w czwartek 28 grudnia wydała stanowisko „w sprawie stosowania w Polsce Dyrektywy MiFID II od 3 stycznia 2018 r.”. Jak wskazuje, co do zasady w pierwszej kolejności powinny być stosowane przepisy unijne, co wynika z zasady pierwszeństwa prawa wspólnotowego oraz bezpośredniej skuteczności zapisów dyrektywy. Jednak KNF równocześnie informuje, że przepisy aktów prawa polskiego pozostaną nadal stosowane, o ile nie będą sprzeczne z bezpośrednio obowiązującymi przepisami unijnych regulacji. Oznacza to, że w nadchodzących dniach w Polsce zacznie obowiązywać swoisty dwuczłonowy system, składający się z prawa krajowego oraz wybranych przepisów unijnych (tam gdzie zachodzi sprzeczność i mają one pierwszeństwo).

Ponadto w stanowisku Komisja zwróciła uwagę, że choć regulacje wspólnotowe nie zostały implementowane do krajowego porządku prawnego, określają one w sposób całościowy działania poszczególnych podmiotów i są obowiązujące. Innymi słowy mają one działać w „duchu” MiFID-u i realizować jego cel. Natomiast z uwagi na brak uchwalenia ustawy przez polskie władze regulacje unijne, które określają sposób zachowania podmiotów w danej sytuacji, nie mogą być zastosowane.

KNF wskazała także szereg przykładowych sytuacji, gdzie wskazuje jakie przepisy mają być stosowane. Na przykład, mimo że dyrektywa nakazuje nagrywanie rozmów i archiwizację korespondencji elektronicznej firm inwestycyjnych z klientami, KNF zwalnia z tego firmy do czasu uchwalenia ustawy, czyli według zapowiedzi maksymalnie do kwietnia.

Choć termin uchwalenia ustawy minął blisko pół roku temu, a przepisy wciąż nie są gotowe, polski rynek jest zaskoczony oświadczeniem KNF i trudno im oceniać na gorąco jego skutki. Jak mówi Marcin Dyl, prezes Izby Zarządzającej Funduszami i Aktywami, prace nad analizą skutków prawnych opublikowanego stanowiska w odniesieniu do Towarzystw Funduszy Inwestycyjnych rozpoczną się niezwłocznie.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.