Na rynkach formuje się bańka spekulacyjna

Inwestorzy instytucjonalni z niepokojem obserwują rosnące przewartościowanie obligacji i akcji i sygnalizują, że formuje się bańka spekulacyjna. Takie wnioski płyną z najnowszej edycji comiesięcznego badania BofA Merrill Lynch i firmy badawczej TNS przeprowadzanego wśród zarządzających funduszami z ponad 50 krajów.
 

Reklama

• Aż 84% zarządzających uważa, że globalnie obligacje są przewartościowane, co stanowi najwyższy odczyt w historii badania BofA Merrill Lynch; jednocześnie udział respondentów, którzy wskazują na bańkę obligacyjną jako główne zagrożenie dla rynków, wzrósł z 2% w lutym do 13% obecnie.
• Odsetek zarządzających, którzy uważają, że globalnie akcje są przewartościowane, wzrósł do 25%, najwyższego poziomu of 2000 r.
• Obawy dotyczące formowania się bańki spekulacyjnej są najsilniejsze w odniesieniu do rynków w USA; 68% badanych wskazuje, że USA to najbardziej przewartościowany region. Jednocześnie Europa i Japonia są postrzegane jako niedowartościowane.
• W opinii zarządzających hossa w Europie ma uzasadnienie w fundamentach rynku, ale aktywa nie są już uważane za tanie.
• Spada zainteresowanie inwestorów instytucjonalnych strefą euro: Udział badanych, którzy chcą doważać swoje portfele aktywami z Euorlandu przez kolejne 12 miesięcy spadł znacznie: z 63% w marcu do 37% obecnie. Odsetek badanych przeważających europejskie akcje spadł z 60% w marcu do 46% obecnie.
• Jednocześnie badani spodziewają się dalszego rozwoju gospodarki w Eurolandzie: 87% badanych w Europie wierzy, że wzrost przyspieszy, 70% spodziewa się wyższej inflacji, a 73% - wyższych przychodów spółek.
• Rośnie odsetek zarządzających, którzy uważają, że USD jest przewartościowany względem euro i jena: wzrost z -12% w lutym do +13% obecnie.
• Badanie BofA Merrill Lynch wskazuje, że rośnie grupa zarządzających funduszami, którzy koncentrują się na utrzymaniu wartości portfela aniżeli na uzyskaniu jak najwyższej stopie zwrotu: wzrost odsetka badanych z 6% w marcu do 25% obecnie; Trend ten jest szczególnie silnie widoczny w Europie.