TOTAL FIZ wychodzi na prostą

Na koniec pierwszego kwartału 2015 roku wartość jednego certyfikatu TOTAL FIZ wzrosła o +13% w relacji do końca 2014 roku.

Dodatnia stopa zwrotu wynika w dobrego zachowania części akcyjnej, która na koniec marca stanowiła 73% portfela. To właśnie ta część aktywów uległa największym przekształceniom w ostatnich trzech kwartałach. Dzisiaj widzimy, że szereg zadań, jakie mieliśmy do przeprowadzenia w 2014 roku, zaczynają dawać efekty. Poprawiona dywersyfikacja i wyższa płynność aktywów dają większą swobodę dopasowywania portfela do bieżącej sytuacji. Także pomysł zainwestowania w spółki notowane na giełdzie niemieckiej pozytywnie przedkłada się na wypracowany wynik. Obecnie w portfelu znajdują się trzy spółki z tego rynku i wszystkie trzy w pierwszym kwartale odnotowały kilkudziesięcioprocentowe wzrosty notowań. Także polska część portfela akcji pozytywnie przyczyniła się do osiągniętego wyniku. W minionych trzech miesiącach pojawiła się tu jedna nowa spółka, natomiast udział innej (wchodzącej w skład WIG20) znacząco wzrósł. Na koniec kwartału utrzymywaliśmy kilkadziesiąt milionów złotych w instrumentach rynku pieniężnego. Planujemy w najbliższym czasie poczynić co najmniej dwie nowe inwestycje.

To co dzieje się w funduszu od co najmniej sześciu miesięcy można by określić jako swego rodzaju przesilenie. Dotyczy to zarówno struktury aktywów wewnątrz funduszu jak i postawy samych inwestorów. Najtrudniejszym okresem był czwarty kwartał minionego roku. W poprzednim liście do Państwa określiłem tamten okres jako „borowanie zębów". Jednocześnie zbiegły się wówczas trzy trudne zjawiska: przebudowa portfela na bardziej płynny, słaba koniunktura w segmencie małych spółek i kulminacyjna fala decyzji o wyjściu z funduszu. Na szczęście wszystkie trzy zjawiska mamy już za sobą. Portfel udało się w większości przebudować, koniunktura giełdowa się poprawiła a tendencja do wychodzenia z funduszu zanika. Po prawie rocznej przerwie pojawiły się pierwsze transakcje na certyfikatach funduszu na rynku wtórnym.
Obecnie rozważamy przeprowadzenie w niedalekiej przyszłości emisji certyfikatów naszego funduszu. Uważamy, że są ku temu sprzyjające warunki. Poprawia się sytuacja giełdowa, jednocześnie jest umiarkowany poziom wycen polskich spółek, a do tego mamy „zreformowany" portfel funduszu i poprawioną politykę inwestycyjną. Dodatkowo taka emisja powinna również zdjąć ze spółek będących w funduszu błędne wyobrażenie o „nieuchronnej przymusowej sprzedaży".

Konrad Łapiński, zarządzający funduszem

Reklama

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.