Pocztowy Konserwatywny Uniwersalny – kurs na bezpieczną przystań
Charakterystyka produktu
Pocztowy Konserwatywny Uniwersalny to, przynajmniej na papierze, fundusz o dość standardowej konstrukcji. Mieszanka papierów skarbowych oraz korporacyjnych to od wielu lat klasyka polskiego rynku. W przypadku omawianego produktu rzuca się w oczy jednak kilka czynników, które dodają mu wyjątkowego charakteru. Pierwszym jest niewątpliwie wysoki na tle podobnych rozwiązań udział papierów korporacyjnych. Od kilku okresów sprawozdawczych oscyluje on wokół poziomu ok. 40%, a jeżeli uwzględnić papiery nieskarbowe (np. obligacje PFR), to okazuje się że nawet ponad połowę aktywów stanowią obligacje inne niż rządowe. To z jednej strony przekłada się na „marżowość” portfela, czyli przeciętnie wyższe jego oprocentowanie względem produktów typowo skarbowych, ale też towarzyszy temu relatywni wyższe ryzyko kredytowe. W portfelu znajdziemy jednak tylko praktycznie obligacje dużych spółek publicznych, w związku z czym ten ostatni aspekt nie jest wielką niedogodnością.
Reklama
Z wyróżników funduszu warto też zwrócić uwagę na generalną elastyczność i aktywność, którą dobrze widać w sprawozdaniach finansowych. W pierwszej kolejności można podkreślić wykorzystanie tzw. dźwigni finansowej, co może wspierać wyniki w przypadku dobrego spozycjonowania portfela. Znajdziemy w nim również pozycje w dolarze oraz euro, które oprócz specyfiki konkretnego papieru oferują dodatkowy zysk (lub stratę) z pozycji walutowej lub punktów swapowych w przypadku jej zabezpieczenia. Finalnie, chociaż produkt historycznie należał do bardzo defensywnych, co wyrażało się niskim poziomem ryzyka stopy procentowej (mierzonego duration), to w roku 2025 wspomniane ryzyko sięgnęło prawie 2,5 roku. To znacznie więcej niż w latach ubiegłych (choć wciąż nie jest to wysoka wartość), co świadczy o dostosowywaniu przez zarządzających strategii do sytuacji na rynku.
Dla kogo jest ten fundusz?
Produkt powinien przypaść do gustu inwestorom, którzy przede wszystkim dbają o bezpieczeństwo swoich środków i stronią od nadmiernego ryzyka, acz oczekują od zespołu inwestycyjnego wysiłku w poszukiwaniu dodatkowej stopy zwrotu.
