A JEDNAK ROŚNIE! Niemcy, gorący bitcoin i „tania” Nvidia | Analizy LIVE

Niemcy wreszcie łapią wzrostowy oddech, ale światowej gospodarce spokoju nie przybywa: USA szykują Iranowi gospodarczy „D-Day”, a bitcoin po rajdzie powyżej 80 tys. dolarów znów rozpala wyobraźnię inwestorów. Do tego Nvidia, Micron i brytyjscy absolwenci, którzy sprawdzają, czy sztuczna inteligencja jest bardziej narzędziem, czy konkurentem.

Rafał Bogusławski i Robert Stanilewicz połączą te punkty w jedną rynkową mapę – w środę o 8.45!

➡️ 🏭🚗 Niemcy jednak rosną – PKB zwiększył się o 0,3% kw./kw. i 1% r./r. Motorem był eksport, podczas gdy konsumpcja i inwestycje pozostały słabe. Początek odbicia czy tylko eksportowy błysk?

➡️ 🗽⚡🛢️ „Operation Economic Outcast” – USA grożą sankcjami wszystkim, którzy pomagają Iranowi zarabiać: od ropy i żeglugi po finanse, złoto oraz kryptowaluty. Czy gospodarczy „D-Day” zmieni układ sił?

➡️ ₿🔥 Bitcoin powyżej 80 tys. USD – pierwszy raz od maja, po około 25-procentowym rajdzie w tydzień. Słabszy dolar, plany odkupu obligacji USA i short squeeze: nowy trend czy gwałtowne odbicie?

➡️ 🤖📊 Czy Nvidia naprawdę jest tania? – rynek oczekuje niemal podwojenia przychodów i zysku, a opcje wyceniają ruch kursu sięgający 6%. Przy tak wysoko zawieszonej poprzeczce nawet świetne wyniki mogą nie wystarczyć.

➡️ 💾⚠️ AI pożera pamięć – klienci centrów danych chcą od Microna około 50% więcej pamięci, niż spółka może im zagwarantować. Niedobór będzie paliwem dla producentów czy hamulcem dla boomu AI?

➡️ 🎓🫖 Absolwenci kontra sztuczna inteligencja – w Wielkiej Brytanii liczba ofert dla nich spadła o 45% r./r., do najniższego poziomu od dekady. AI to tylko jeden z powodów, ale coraz ważniejszy.

💬 Będziemy też odpowiadać na Wasze pytania i komentarze!

Reklama

Nvidia, Micron i ekosystem AI

Sektor AI pozostaje głównym motorem napędowym giełd, jednak charakterystyka inwestycji w tym obszarze ulega ewolucji.

Nvidia: wyzwania giganta

Nvidia przestała być oceniana przez pryzmat bicia prognoz, a zaczęła być rozliczana z "eksplozji wyników". Spółka pełni rolę rynkowego kierunkowskazu, jednak jej wycena wskaźnikowa sugeruje zmianę postrzegania przez inwestorów.

Wskaźniki spółek technologicznych w USA

Główne ryzyka dla Nvidii:

Nasycenie rynku centrów danych i przejście w stronę "lokalnego AI" na urządzeniach końcowych.
Potencjalna utrata marż w przypadku osłabienia popytu.
Konkurencja ze strony AMD (silniejsza stopa zwrotu w bieżącym roku) oraz rozwój własnych procesorów przez Chiny.

Micron: eldorado w sektorze pamięci

W przeciwieństwie do tradycyjnej cykliczności, branża pamięci komputerowych znajduje się w fazie strukturalnego niedoboru. Szef Microna wskazuje na 15-krotną przewagę popytu nad podażą.

Nowa dynamika kontraktów: firmy podpisują umowy pięcioletnie, aby zagwarantować sobie dostawy, co stabilizuje przychody producentów.

Perspektywy: znacząca poprawa podaży jest przewidywana dopiero na rok 2028. Do tego czasu spółki takie jak Micron mogą liczyć na utrzymanie wysokich marż i dynamiczny wzrost zysków (prognozowany wzrost o ponad 100% w ciągu najbliższych 12 miesięcy).

Krajobraz gospodarczy Europy

Analiza wskazuje na istotne rozbieżności w tempie rozwoju i problemach strukturalnych głównych gospodarek europejskich.

Niemcy: pozorny wzrost

Choć PKB Niemiec wzrosło w II kwartale o 0,3% qdq (powyżej prognoz 0,2%), szczegółowe dane budzą niepokój:

Stymulacja fiskalna: wzrost PKB o 1% rok do roku wynika głównie z konsumpcji publicznej (wzrost o 3%) i eksportu (3,7%).

Brak optymizmu konsumenckiego: konsumpcja prywatna odnotowała 0% wzrostu rok do roku. Kultura oszczędzania ("nur sparen") oraz niepewność co do przyszłości hamują wydatki.

Zapaść inwestycyjna: spadek inwestycji w budownictwie sugeruje brak przygotowań do długotrwałego ożywienia.

Kontekst polityczny: niezadowolenie społeczne, szczególnie wśród młodych ludzi, przekłada się na wzrost poparcia dla partii alternatywnych (AfD).

Kontrast: Hiszpania i Wielka Brytania

Hiszpania: Indeks IBEX radzi sobie znacznie lepiej niż DAX. Gospodarka hiszpańska przeszła restrukturyzację, która pozwoliła jej zwiększyć produktywność i skutecznie konkurować z Niemcami.

Wielka Brytania służyć może jako "papierek lakmusowy" dla problemów młodych ludzi w Europie. Bezrobocie w grupie 18-24 lata wynosi 16%, a automatyzacja entry-level przez AI znacząco ogranicza perspektywy zawodowe absolwentów.

Geopolityka i rynek obligacji

Wydarzenia polityczne mają bezpośrednie przełożenie na ceny surowców i rentowność długu.

Plan Scotta Besenta i sytuacja z Iranem

Koncepcja "Gospodarczego wyrzutka" wymierzona w Iran, oparta na sankcjach wtórnych, wywołała spadek cen ropy o ok. 7 USD. Rynek zinterpretował te działania jako sygnał braku bezpośredniej konfrontacji militarnej.

Rola Chin: sukces sankcji zależy od postawy Chin, które odbierają 80% irańskiej ropy. Obecnie administracja USA unika zaostrzania konfliktu handlowego z Pekinem przed planowanymi spotkaniami na szczycie.

Zagrożenia na wschodniej flance NATO

Niespodziewane wizyty wysokich urzędników (szef CIA w Moskwie) oraz wzmożona aktywność lotnictwa NATO nad Królewcem wskazują na wysokie napięcie geopolityczne.

Wpływ na Polskę: ewentualna eskalacja hybrydowa lub incydenty graniczne mogłyby spowodować korektę na GPW (nawet o 15-20%) oraz dalszy wzrost rentowności polskich obligacji skarbowych.

Aktywa alternatywne: bitcoin i złoto

Bitcoin i złoto zyskują na wartości w obliczu spadającego zaufania do polityki fiskalnej rządów.

Bitcoin: po okresie konsolidacji i zniechęcenia inwestorów, kryptowaluta wzrosła o 25% w ciągu miesiąca. Przekroczenie poziomu 80 000 USD sugeruje początek nowego ruchu wzrostowego, którego celem może być poziom 130 000 USD w 2025 roku.

Przyczyny wzrostów: zapowiedzi Scotta Besenta dotyczące skupowania długoterminowych obligacji przez Departament Skarbu USA wzmocniły narrację o poszukiwaniu "trwałych aktywów".

Korelacja: silny ruch na bitcoinie jest często sygnałem typu "risk-on", co może zapowiadać nowe rekordy na indeksie NASDAQ w nadchodzących miesiącach.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.