Nvidia straszy

Najbardziej wartościowa spółka świata nie do końca sprostała oczekiwaniom inwestorów. Wyniki publikowane w środę były dobre, ale został pewien niedosyt i rosną obawy o kontynuację hossy w obszarze AI.

Ale za to gospodarka USA ma się nieźle. Urosła szybciej. Drugi kwartał zrewidowany w górę. 3,3 procent wzrostu zamiast 3 wyszło w drugim liczeniu w amerykańskiej, zannualizowanej wersji. Pierwsze trzy miesiące tego roku przyniosły spadek o 0,5 procent.

O amerykańskiej giełdzie i gospodarce, ale nie tylko, w piątek rano, opowie Wam Rafał Bogusławski z analizy.pl i kupfundusz.pl.

Wśród innych tematów pytanie o skutki celnej presji na Indie. Czy Donald Trump swoją polityką może pchnąć N. Modiego w objęcia Xi Jinpinga?

Na innym froncie podatkowo celne iskrzenie między USA a Francją. E. Macron sugeruje działania odwetowe ze strony Unii i na celownik chciałby wziąć branżę cyfrową.

Ale nad samą Sekwaną mają inny problem. Polityczne zawirowania mogą doprowadzić do upadku rządu. Bez cięć budżetowych i naprawy finansów publiczny Francja może potrzebować wsparcia ze strony MFW. Czy francuski kryzys może zakończyć europejską hossę?

Do tego kilka ciekawych rynków i ciekawych wykresów oraz Wasze głosy w komentarzach.

Reklama

📣 Nvidia: wyniki dobre, kurs w dół

W środę po sesji Nvidia pokazała wyniki, były lepsze od oczekiwań z wyjątkiem sektora data center, kurs poszedł w dół o 2-3%. Dynamika wzrostu jest nadal dwucyfrowa, rynek to już akceptuje, że nieco mniejsza niż w poprzednich kwartałach. Rafał zakłada, że hossa potrwa jeszcze 3 lata i kapitalizacja Nvidii przekroczy 7 bln dol. Spółka ma dużą przewagę konkurencyjną, o ile nie nastąpi jakiś krach jak w kwietniu, to nie ma powodu do czekania na dalsze spadki. Banki podnoszą prognozy notowań dla Nvidii

Nvidia indeksom nie będzie szkodziła, pewnie będzie rosła w tempie podobnym do indeksów. Rafał uważa, że Nvidia jeszcze pozwoli zarobić.

📣 Francja przed wotum zaufania. Koniec hossy w UE?

Mniejszościowy rząd ma problem z przepchnięciem budżetu. Bez restrukturyzacji długu i ograniczenia wydatków za chwilę Francja będzie potrzebowała pomocy MFW. Poziom zadłużenia jest bardzo wysoki. MFW dostrzega, że generalnie poziom rentowności obligacji stał się wyższy niż w poprzedniej dekadzie, większość krajów europejskich potrzebuje reform fiskalnych, politycy obiecują złote góry, a nie ma jak tego sfinansować. Francja jest na dobrej drodze do 7% deficytu do PKB. To nie jest powtórka z 2011-2012, po prostu rentowności obligacji będą wyższe. Jednak nie da się emitować długu bez końca, pewien poziom niepokoju może położyć kres nieumiarkowanej emisji.

📣 Rośnie dług i koszty jego obsługi

Wolf Richter: W USA dochody z ceł rosną do 28 mld dol. mies. z ok. 7 mld dol., rosną też koszty obsługi długu, nie jest dziwne, że Trump chce obniżki stóp, ale jak każdy ignorant nie rozumie, że nadszarpnięcie wiarygodności Fedu spowoduje, że nawet obniżki stóp nie spowodują spadku rentowności. Te same problemy są w Japonii, we Francji, zaczynają się pojawiać w Polsce. Tylko Niemcy nie mają tego problemu.

📣 Czy cła Trumpa zbliżą Indie i Chiny?

List Xi do Modiego wskazuje na zbliżenie obu krajów, odkładają na bok animozje i szukają szans współpracy, by zneutralizować cła Trumpa. To pierwszy krok do długoterminowego słabnięcia pozycji USA w świecie, duże kraje szukają możliwości wzrostu poza USA. Chiny mają możliwość pozyskania finansowania, wiele krajów nawiąże z nimi współpracę, bo niespecjalnie ma wyjście.

📣 Meksyk wywiesza białą flagę: będą cła na Chiny

Meksyk ustąpił Trumpowi i zgodził się nałożyć cła na chińskie towary.

📣 PKB USA w górę o 3,3%, mocniej niż we wstępnym odczycie

Wzrost w II kw. 3,3%, zrewidowane z 3,0%, jak na zamieszanie, które było w II kwartale, to bardzo dobry wynik (odczyt zannualizowany). Na S&P 500 mamy nowe szczyty wszech czasów po Jackson Hole. Jeśli rynek jest na tyle silny, że mimo powodów do korekt i sezonu na korekty ta korekta nie następuje, to pewnie będzie trend boczny i potem odbicie w górę, może w ogóle nie być korekty. Mamy rynek byka i nie ma z czym dyskutować, rynek jest powyżej 50-sesyjnej, 100-sesyjnej i idzie w górę, granie na krótko nie ma sensu.

Tak samo mogłoby być na WIG-u, gdyby nie pomysły polityków na podwyżkę CIT-u dla banków (ubiegły piątek).

📣 Dziś ważna dla Fedu inflacje PCE

W skali miesiąca oczekiwane są zmiany 0,2-0,3%, jeśli tak będzie, to ok, ale nawet 0,1 pkt proc. w górę to wzrost rentowności obligacji, odczyt niższy to oczekiwanie na więcej obniżek stóp. Drugie ważne dane to wydatki Amerykanów, ma być wzrost o 0,5%.

📣 Rentowności obligacji nie chcą spadać

Inflacja spada, rentowności obligacji też by mogły, ale nie chcą spadać. 4% jest w tym roku realne w USA, do niższych rentowności potrzebne byłoby spowolnienie gospodarcze, na które się nie zanosi.

📣 Iskrzenie celne między USA a UE

Francuski prezydent Emmanuel Macron chce podatku na big techy, większość polityków UE natomiast opowiada się za szybkim zniesieniem ceł na USA, widać, że podatki Trumpa są dotkliwe. Co nie zmienia faktu, że kraje Europy, tak jak Indie i Chiny, będą szukały innych partnerów i znaczenie USA w perspektywie kilku lat osłabnie. Dla UE rezygnacja z ceł też nie będzie dobra na dłuższą metę, ale rynki się ucieszą na razie.

📣 Rynek czeka na obniżki stóp

Wypowiedzi przedstawicieli Fedu, "gołąb" Waller zapowiada obniżkę we wrześniu i dalsze możliwe, dane dziś i 11 września, to mogą być ważne dane, szansa na obniżki stóp ucieszy rynki. Rafał jest optymistą, jeśli chodzi o rynki akcji w perspektywie dwóch lat, nieco mniej optymistycznie widzi rynki obligacji, zwłaszcza długoterminowych. Rynki wyglądają całkiem pozytywnie, jest popyt na ryzyko, obligacje HY, rynki wschodzące mają się dobrze. Wrzesień historycznie nie jest dobrym miesiącem dla rynków, ale bywały też korzystne dla inwestorów wrześnie.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

Analizy LIVE w piątek 29 sierpnia 2025 o godzinie 8.45.

💥Inwestowanie 💥Rynki finansowe 💥Gospodarka 💥Świat 💥Opinie 💥Poglądy💥Zero rekomendacji!

Zapraszamy!!