Politycy i promki na giełdach

➡️ GPW. Dlaczego optymizm nas omija i co dalej z bankami? Pomysł na kolejny podatek, czyli polityczny odłamek, który zaszkodził ważnemu sektorowi na giełdzie. Politycy lubują się w takich zagraniach, a giełda cierpi.

➡️ Polityczno-biznesowa awantura w Stanach. Tesla na huśtawce i wielka „drama” między Muskiem a Trumpem. Do tego Musk szturchnął się (dosłownie) z sekretarzem skarbu Bessentem, a Trump grozi, że przetrąci Muskowi biznes.

➡️ A tak na serio z USA, to co zmieniły na rynku lepsze dane z amerykańskiego rynku pracy?

➡️ Co oznacza sygnał o spadku produktywności w USA, poza tym, że jest to sygnał niepokojący?

➡️ Amerykanom spadł deficyt handlowy. Cud? Nie, spadek importu, czyli jeszcze nie eksport z tych wszystkich fabryk, które nagle miały wrócić do USA.

➡️ Do tego jeszcze strefa euro i krajobraz po być może ostatniej na razie obniżce stóp procentowych.

Czekamy na Wasze tematy, pytania i komentarze.

Reklama

📣 Banki pociągnęły w dół WIG20

W piątek WIG-banki w dół po słowach Szymona Hołowni o widfall taxie od banków lub wakacjach kredytowych, banki w dół o 1,78%. W ostatnich tygodniach kilka prób zaatakowania 17 tys. punktów, zawsze przy tym poziomie pojawiała się podaż. Politycy traktują banki jak dojne krowy, jest to łatwe, bo społeczeństwo banków nie lubi. Skuteczne byłoby zwiększenie konkurencji w sektorze bankowym, ale to jest trudne, bo sektor jest tak przeregulowany, że wejście nowego gracza jest bardzo trudne. Banki kupują obligacje skarbowe, bo od nich nie płaca podatku, gdyby politycy emitowali mniej obligacji (ograniczali deficyt), to może banki byłyby zmuszone do aktywizacji akcji kredytowej. Negatywny wpływ polityków na giełdy datuje się od 2011 roku, gdy zaczęto demontaż OFE (obniżenie składki z 7,3% do 2,3%).

WIG20 w okolicach 2700 pkt, w maju amerykańska giełda odzyskała swój blask, a europejskie giełdy przyblakły. To nie jest zaskoczenie po wzrostach, jakie mieliśmy od początku roku, na razie od początku roku WIG jest jeszcze silniejszy od S&P 500, ale jeśli spojrzymy od 10 maja, czyli od miesiąca, to już Stany przeważają. Zdaniem Rafała to amerykańskie giełdy będą mocniejsze w drugiej połowie roku ze względu na moc amerykańskiej gospodarki.

📣 Trump i Musk. Koniec przyjaźni

"Wielka piękna ustawa" Trumpa nie spodobała się Muskowi, bo podnosi deficyt, przyjaźń się skończyła, doszło do przepychanek fizycznych z Bessentem, Tesla w dół, Musk stracił 34 mld dol. ze swojego majątku. „To jest dwóch ludzi, którzy mają takie ego, że Ziemia jest za mała, żeby się obaj zmieścili”. Przychody Tesli z kontraktów rządowych rosną, jest jeszcze SpaceX, NASA zależy od Muska, jednak dla Tesli dalszy konflikt będzie szkodliwy. Do tego dochodzi likwidacja ulg na samochody elektryczne. To może się odbić na wyborach cząstkowych w 2026, bo Trump ma opozycję wśród polityków republikańskich. Musk ma silną pozycję i fundusze, by utrudnić Trumpowi życie. Tesla wciąż nie jest tania, 200-220 dol. to cena uzasadniona, 300 dol. to za drogo. Telsa będzie miała problemy, bo jej samochody są za drogie, by konkurować z chińskimi autami.

📣 W USA w maju więcej miejsc pracy, ale za kwiecień rewizja w dół

Miało być 130 tys. miejsc pracy, było 139 tys., ale za ostatnie dwa miesiące rewizja o 95 tys. w dół. Mimo to rynek akcji się ucieszył, rentowności obligacji natomiast w zrosły. Rynek obawiał się tąpnięcia na rynku pracy. Widać spadek zatrudnienia w sektorze rządowym, ale nie ma tąpnięcia. Z rynku ubyło ok. 1 mln osób (imigrantów), nowi nie napływają, to może być problem, ale na razie nic złego się nie dzieje. Stopa bezrobocia 4,2% zgodnie z oczekiwaniami, to nie jest dużo. To dobra informacja dla dolara, stopniowy napływ inwestycji do USA też powinien umocnić amerykańską walutę.

15-17.06 mamy spotkanie grupy G7, rynki grają na umowę ws. osłabienia dolara

📣 W USA spada produktywność

Większa produktywność to wyższe PKB, jej spadek może niepokoić, ale pierwszy kwartał był nerwowy, warto poczekać na dane za II kwartał. W I kwartale był skokowy wzrost importu, bo wszyscy uciekali przed cłami, zwiększając zapasy. Ale jeśli to się powtórzy, to być może rzeczywiście „wyjątkowość” amerykańskiej gospodarki się zmniejsza.

📣 Deficyt handlowy USA w dół. To nie zasługa eksportu

Deficyt handlowy USA w dół, bo spadł import, wcześniej firmy kupowały, jak pojawiły się cła, to firmy przestały kupować. Pytanie, co będzie w lipcu (9 kończy się moratorium na cła). Ale to będzie czynnik podbijający PKB, II kwartał może być mocny, nawet 4% w ujęciu annualizowanym. Spadek importu wpłynie pozytywnie na eksport netto

📣 Czy to ostatnie cięcie stóp w Eurolandzie?

EBC obciął stopy o 25 pkt baz., zgodnie z prognozami. EBC po czerwcowej obniżce stóp proc. jest pozycjonowany w dobrym miejscu, powiedziała Christine Lagarde. Dwa scenariusze dla strefy euro, bazowy i negatywny, w każdym z nich PKB jest na plusie (dość optymistyczne zdaniem Rafała), a inflacja w celu. Oznacza to, że EBC może sobie pozwolić na przeczekanie, nie musi robić nic. Przy tym spadek inflacji może postępować. UE może wrócić do stagnacji, niemiecka stymulacja może nie wystarczyć. UE jest tak antybiznesowa, że przegrywa nie tylko ze Stanami, ale i z Azją. Jeśli Chiny zaleją Europę tanimi towarami niesprzedanymi do USA, to może się okazać, że EBC będzie musiał wrócić do obniżek. Rok 2026 będzie zdaniem Rafała rozczarowaniem, PKB będzie słabsze niż w prognozach. W lipcu raczej obniżki nie będzie, w USA też, pierwsze obniżki jeżeli, to po wakacjach. Przewaga wzrostu gospodarczego USA nad Europą będzie bardzo duża.

📣 Odpowiedzi na Wasze pytania i komentarze.

M.in. o to, co Rafał sądzi teraz o złocie i srebrze, prawdopodobieństwie korekty w USA, rentownościach obligacji w Polsce i o tym, czy warto na ten rynek teraz wchodzić (oczywiście to opinia Rafała, nie rekomendacja).

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

Analizy LIVE w poniedziałek 9.06.2025 o godzinie 8.45.

💥Inwestowanie 💥Rynki finansowe 💥Gospodarka 💥Świat 💥Opinie 💥Poglądy💥Zero rekomendacji!

Rafał Bogusławski i Robert Stanilewicz

Zapraszamy!!