W. Buffett na emeryturę. Hossa dała ognia!

Okazuje się, że znowu jak jest źle, to dobrze, a jak jest dobrze, to też dobrze. Plony minionego tygodnia to spadek PKB USA kwartał do kwartału – giełda w górę, dane z rynku pracy lepsze od oczekiwań – giełda też w górę. Jak jest źle w gospodarce, to przecież Fed pomoże, poza tym mogło być gorzej. Jak jest dobrze, to znaczy, że cła nie zaszkodziły. 

Jak długo utrzyma się takie podejście? Wątpliwości jest pełno i nad nimi teraz głowią się analitycy z wielkich i mniejszych instytucji. 

Do tego korekta na złocie, dolar już nie słabnie, a ropa może jeszcze mocno spaść, jeśli OPEC podniesie wydobycie. Czy będzie 50 dolarów za baryłkę teksańskiej WTI? 

Przed nami pełen ciekawych informacji tydzień. 

W Polsce na pierwszym planie obniżka stóp procentowych. Czy będzie i o ile? Czy zobaczymy cięcie z 5,75 procent na 5 procent? 

Czekamy na Wasze pytania i komentarze. 

Reklama

📣 W. Buffett idzie na emeryturę

Przedstawiciel nurtu inwestowania w wartość, ale on też trochę spekulował, np. sporo zarobił na srebrze. W pewnym momencie zaczął inwestować w Apple’a. „Nie trzeba robić na rynkach rzeczy nadzwyczajnych, trzeba robić rzeczy, które maja sens”, to ulubiony cytat Rafała z Buffetta. Ogłosił, że z końcem roku legendarny inwestor, który w tym roku skończy 95 lat, oddaje stery w Berkshire Hathaway Gregowi Ablowi.

Ulubione cytaty z Buffetta, które przytaczają Widzowie.

📣 Hossa wróciła na Wall Street w wielkim stylu

9 dni nieprzerwanych wzrostów na Wall Street, 5 bilionów dolarów kapitalizacji w górę (przypominamy live z 7 kwietnia!). Po raz pierwszy w historii S&P 500 zrobił 10% w ciągu 9 sesji. Najdłuższa seria wzrostów od 21 lat.

📣 PKB w dół, giełda w górę, rynek pracy w górę, giełda...w górę

Spadek PKB w USA, zawinił spadek eksportu, konsument się nie poddał, inwestycje wzrosły o 21%. W piątek dane z rynku pracy, 177 tys. nowych etatów, więcej niż oczekiwano. W obu sytuacjach rynki się ucieszyły. W piątek 1,5-proc. wzrosty i na S&P 500 i na Nasdaqu, oba indeksy szybko zbliżają się do 200-sesyjnej średniej ruchomej (tam może nastąpić pewna realizacja zysków). W piątek WIG20 wzrósł o 2,6%, DAX też. Pytanie, czy się bać powrotu bessy? Zdaniem Rafała niekoniecznie, ale podwyższona zmienność może jeszcze się pojawić.

Trochę się zmienił sentyment spekulantów, nie są już tak nastawieni na shortowanie, jak w połowie kwietnia (a to zwykle antywskaźnik). Rafał wierzy w czerwcowe lub lipcowe szczyty wszech czasów, mimo spodziewanych słabszych danych makro.

Rynek amerykański wciąż jest wyjątkowy, Trump w czasie jednej kadencji tego nie zniszczy, choć jakaś erozja powoli pewnie postępuje.

Tak naprawdę hossa w USA trwa od 2009 roku, od tej pory mamy kanał trendowy, choć w 2020 i 2022 były gwałtowne spadki, ale to były wydarzenia spowodowane przez polityków i przegrzaniem rynku. Rynek przez 16 lat wzrósł o ponad 850 procent. Hossa potrwa jeszcze dwa, a może i cztery lata.

Wyceny wielkich amerykańskich firm są wysokie, ale one są uzasadnione ze względu na skalowalność biznesu. Jest drogo, ale nie ma powodu, by nie było drogo przez następnych kilka lat. Ryzyko? Rynek nie do końca doszacowuje możliwość negatywnego oddziaływania skali tego, co dzieje się w gospodarce na skutek działań Trumpa. Np. zamiast 7-8% wzrostu EPS-ów mogą być trzy, jest takie ryzyko, wtedy będzie rozczarowanie. Na razie prognozy EPS-ów na przyszły rok nie spadają.

Na środowym posiedzeniu rynek nie wycenia obniżek stóp przez Fed, ale dopiero od września, razem 75 punktów do końca roku. Rafał uważa, że może już być w czerwcu pierwsza obniżka, ważne będzie wystąpienie Powella 7 maja. Wciąż jest wysoka niepewność i Fed raczej przygotuje rynek do obniżki w czerwcu i powie, że potem Fed będzie obserwował rynek.

📣 Złoto, dolar, ropa

OPEC podejmuje decyzję o zwiększeniu wydobycia mimo niskich cen, rynek się tego nie spodziewał, ale ta decyzja jeszcze może być cofnięta. To jest impuls dezinflacyjny dla świata i lepsze niż stymulacja fiskalna, to zastrzyk gotówki dla gospodarstw domowych. Po takich przecenach ropy sytuacja zwykle poprawia się dość szybko.

Złoto już niewiele powyżej 3200 za uncję, najbardziej prawdopodobny scenariusz jest taki, że ten ruch korekcyjny trochę potrwa, ale w ciągu roku szczyt zostanie pokonany, nawet jeszcze w tym roku, to będzie 3900 albo i więcej. Nie ma alternatyw jako safe haven.

Dolar zszedł w kwietniu do 98 na koszyku walut, potem wrócił do 100 i lekko zawrócił, ale zdaniem Rafała wróci do wzrostów, bo jeśli Trump osłabi gospodarkę amerykańską, to pociągnie to za sobą osłabienie europejskiej, więc nie będzie uzasadnienia dla umacniania się euro. Przy zawirowaniach gospodarczych pojawiają się naprężenia w strefie euro, bo to nie jest jednolita gospodarka.

📣 Czy stopy spadną i o ile? W środę decyzja RPP

W środę posiedzenie RPP, więcej o tym jutro w livie. Mikołaj Stępniewski z Investors TFI powiedział w zeszłą środę, że może być nawet obniżka o 75 pkt, bo jesteśmy ze stopami za wysoko i jest już późno. Większość prognoz to 50 pkt baz. Zdaniem Rafała, jak obniżki nie będzie teraz, to będzie na następnym posiedzeniu, odczyt inflacji pokazuje fazę dezinflacji, powinny być cięcia stóp.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

Analizy LIVE w poniedziałek 5 maja 2025 o godzinie 8.45. 

💥Inwestowanie 💥Rynki finansowe 💥Gospodarka 💥Świat 💥Opinie 💥Poglądy💥Zero rekomendacji! 

Rafał Bogusławski i Robert Stanilewicz 

Zapraszamy!!