Big techy. Karty na stół!

Jaki będzie odczyt PKB w USA? Te dane mogą zatrząść rynkami, a nikt nie może być pewien, jakie będą. Model Fedu niekoniecznie odzwierciedla rzeczywistą sytuację.

Ropa znowu tanieje. Banki centralne mogą sobie ostrzyć zęby na cięcia.

CÓŻ TO BYŁ ZA MIESIĄC!!

Kwietniowe jazdy na rynkach w pigułce. Podsumowanie miesiąca, bez tej jednej ostatniej w miesiącu sesji, ale ta ostatnia raczej obrazu nie zmieni. I co teraz? Sell in May?

Inne tematy niewykluczone.

Zapraszamy na żywo, tym bardziej że kolejny LIVE dopiero w poniedziałek 5 maja!

Reklama

📣 WIG z nowym rekordem

WIG nie poddaje się korekcie, tylko wspina się małymi kroczkami, widać, że inwestorzy nie chcą sprzedawać. WIG pokazał siłę. Kapitał zagraniczny z polską giełdą się przeprosił, 110 tys. pkt w tym roku możliwe.

📣 Meta i Mcrosoft w środę, Amazon o Apple w czwartek

Udział tych 4 spółek w S&P 500 to 19%, od nich zależy też sentyment inwestorów. Microsoft: ważna będzie dynamika jeśli chodzi o sztuczną inteligencję, o przychody z chmury. Była duża przecena po 7 kwietnia. Apple ma problemy w Chinach, będą patrzeć na sprzedaż iPhone’ów i na marże. Inwestorzy będą szukać komentarzy na temat wpływu ceł. To są silne fundamentalnie spółki, wielkiego załamania kursu nie powinno być nawet w razie nie najlepszych danych. Rynek się schłodził, sytuacja fundamentalna teraz wygląda znacznie lepiej niż przed korektą, sentyment też nie jest dobry, a to paradoksalnie dobrze wróży. Po panice takiej jak 7 kwietnia odbicie jest bardziej prawdopodobne niż pogłębienie spadków. Jeśli ktoś obawia się recesji, to teraz jest moment na sprzedawanie akcji, a nie wtedy. TO NIE JEST REKOMENDACJA. Dziś po sesji Meta, EPS ma wzrosnąć 11%, przychody 13%, jeśli spółka pokona te poziomy i nie przestraszy prognozami, to kurs pójdzie w górę. Panika często wyczerpuje podaż, kto miał sprzedać, to sprzedał. Amerykańskie akcje są niedoważone w portfelach, to dobry moment na zmianę sentymentu. Meta inwestuje w AI, żeby utrzymać swoją pozycję. Przewaga know-how i skala tych spółek stanowią o ich przewadze. Fundamentalne przewagi amerykańskich firm wciąż istnieją. Wyceny są bardziej atrakcyjne, warunki do kontynuowania hossy są bardzo dobre.

📣 To był miesiąc! Podsumowanie kwietnia

S&P stracił 1,5% (bez ostatniej sesji), ale największy spadek sięgał 15%, WIG wzrósł o 5,10%, ale spadła w dołku też o 15%, złoto urosło o 7%, ale i spadało o 7%, DAX wzrósł o 0,40%, ale spadał o nawet 18%.

Większość rynków od początku kwietnia do dołka spadła o 15-18%. W krachu nie ma bezpiecznych przystani akcyjnych. Dopiero skala odreagowania pokazała siłę rynków. Widać to po WIG-u np. w porównaniu z Nasdakiem. Ale oba indeksy odrobiły dołki z 7 kwietnia, DAX też. Taka ogromna zmienność wyczerpuje efekt schłodzenia. Sentyment do rynku jest fatalny po działaniach Trumpa, a z punktu widzenia psychologii rynku to dobrze.

Polskie obligacje: w skali miesiąca rentowności spadły o 66 pkt bazowych. Po pierwsze oczekiwanie na obniżki stóp przez RPP. Rentowności spadły 7 kwietnia i tam zostały. Jest szansa na zejście poniżej 5%, co jest potwierdzeniem zainteresowania zagranicznego kapitału polskimi aktywami.

📣  Dziś poznamy PKB w USA za I kw.

O 14:30 dane o PKB w USA, jest bardzo dużo niepewności. GDPNow pokazuje -0,7% kw./kw. na koniec I kw., ale wprowadzili miarę zrewidowaną o zakupy złota i zgodnie z tym modelem spadek annualizowany to tylko 0,3%. Import i deficyt są gigantyczne, to ucieczka przed cłami, a to obniży PKB (eksport netto), ale podniesie zapasy, tylko nie wiadomo, o ile. Dlatego tak trudno jest oszacować to PKB i odczyt może być zupełnie różny od oczekiwań, kolejne odczyty też mogą się różnić od wstępnego. Reakcja rynku będzie, ale nie przesądzą o koniunkturze. Dziś o 16:00 dane o wydatkach Amerykanów i inflacji PCE, w piątek dane z rynku pracy. To wszystko będzie miało znaczenie, bo po Trumpie jest tak wysoki poziom niepewności, że modele nie działają i rynek będzie reagował. Tak czy siak będzie zmienność.

📣 Ropa tanieje, już poniżej 60 dol. za baryłkę WTI

Amerykańscy ekonomiści permanentnie nie doszacowują wpływu spadku cen paliw na inflację i aktywność gospodarczą w USA. Najsilniejszy efekt jest po ok. pół roku, za 3-4 miesiące zobaczymy to w gospodarce, II połowa roku będzie w USA znacznie lepsza, niż ekonomiści teraz zakładają. Przy 60 dol. wydobycie ropy z istniejących odwiertów się jeszcze opłaca, nowe odwierty już nie, więc pewnie za kilka miesięcy zobaczymy też, że przestało ich przybywać. Ale obecne ceny na gospodarkę przełożą się pozytywnie w perspektywie kilku miesięcy.

📣 A teraz… Sell in May?

Cykliczność ma sens, jeśli nie wydarzyło się nic nadzwyczajnego. Wydarzyło się, więc branie pod uwagę sezonowości nie ma sensu. Albo USA zrobią krok w tył, jeśli chodzi o cła wobec Chin, albo wojna celna się zaognia. Nie ma to nic wspólnego z cyklicznością rynków. Jeśli nastroje się uspokoją, to będzie „buy in May”. S&P 500 i tak poniżej 5000 pkt nie spadnie.

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się

Analizy LIVE w środę 30 kwietnia 2025 o godzinie 8.45

💥Inwestowanie 💥Rynki finansowe 💥Gospodarka 💥Świat 💥Opinie 💥Poglądy💥Zero rekomendacji!

Rafał Bogusławski i Robert Stanilewicz

Zapraszamy!!