Rynki przy urnach

Dokładnie w 35. rocznicę TYCH wyborów! O globalnie wyjątkowo intensywnym wyborczo roku 2024. Od Meksyku, przez RPA, po Indie. Nie wspominając (a może wspominając) o oczekiwanych z wielkim napięciem wyborach w USA. Wyborcze smaczki, niesmaczki i reakcje rynków. Te już zaistniałe i te prawdopodobne.

💥💥Magdalena Polan, Head of Emerging Markets Macro Research, PGIM Fixed Income💥💥

(wcześniej między innymi MFW i Goldman Sachs) w rozmowie z Robertem Stanilewiczem.

Reklama

📣O globalnie wyjątkowo intensywnym wyborczo roku 2024. Od Meksyku, przez RPA, po Indie. Nie wspominając (a może wspominając) o oczekiwanych z wielkim napięciem wyborach w USA.

Rynki zareagowały pozytywnie na wybór Narendry Modiego i jego partii BJP, nacjonalistyczno-konserwatywnej, która umocniła swoją bazę w szerokiej części kraju. Indie to kraj federalny, w którym poszczególne stany mają dużą samodzielność. Giełdy w górę, bo BJP zapowiada dalsze reformy. Indie rozwijają się bardzo szybko, otworzą się także na inwestycje finansowe (JP Morgan chce je umieścić w głównych indeksach). Jesteśmy w momencie przetasowania na scenie geopolitycznej i Indie chcą być średnim graczem, rozgrywającym lokalnie. Indie są kolejnym miejscem, w którym globalne firmy chcą lokować produkcję i firmy w miejsce np. Chin.

Nagle jednak nastąpił zwrot, po pozytywnych reakcjach na exit pollsy nastąpiła przecena na rynkach, zwycięstwo Modiego nie aż tak przeważające, jak wydawało się na początku.

Indie są przykładem kraju, który nie był uprzemysłowiony, a mało mamy przykładów krajów, które wskoczyły na wyższy szczebel bez industrializacji. Problemem jest też ocieplenie klimatu, mnóstwo energii pochłonie np. klimatyzacja.

RPA to bardzo ciekawy kraj, gospodarka jest w miarę dobrze rozwinięta, są firmy bankowe, inwestycyjne, rand zawsze był pod wpływemzas rządzi ta sama partia. Bardzo zróżnicowane frakcje w ramach tej partii, głęboka korupcja, przecen surowców naturalnych, RPA inwestowała za granicą. Dziś 35. rocznica wyborów w Polsce, w RPA niedługo później nastąpił przełom. Znaczenie ma pochodzenie plemienne. Zmiany idą powoli, mit obalenia apartheidu już przeminął, większość młodych ludzi nie pamięta już tego systemu.

Pytanie, czy partia ANC, która traci swoją przewagę, będzie w stanie wejść w koalicję z „białą” partią Economic Freedom Fighters.

Meksyk ma nową prezydentkę Claudię Sheinbaum, była prezydentka miasta Meksyk, większego niż niektóre kraje w Europie. To trudny kraj, w którym na dużą skalę dokonuje się morderstw. Populistyczne propozycje, dość lewicowe, ale w stronę populizmu, bo ta partia może mieć też większość w senacie. Pytanie, czy będzie miała siłę kontroli rządu i armii, czy będzie pod wpływem byłego prezydenta, który będzie kierował krajem „z tylnego siedzenia”. Przejmowanie kraju przez instytucje, które to przepisy będą trudne do odwrócenia.

📣Dlaczego złoty generalnie mocny, a obligacje średnio.

W przeszłości stopy w euro były kotwicą dla polskich stóp. Obecnie wzrosła korelacja między obligacjami amerykańskimi a polskimi. EBC ma obniżać stopy teraz, bardzo mocna komunikacja na obniżkę.

Siła złotego ogranicza wpływ wciąż wysokich cen ropy na naszą inflację. Czarny scenariusz malowany przez NBP okazał się przerysowany, walka o klienta w sklepach trwa.

📣Co zmienia się w inflacyjnym krajobrazie i jak to może wpływać na zmiany stóp procentowych?

NBP może być ostrożny, bo oczekiwany wzrost inflacji nie jest do końca pewny, mamy niskie bezrobocie, wysokie pensje, to są czynniki proinflacyjne. Apetytu na razie na obniżki nie ma. Ale jeśli inflacja nie wzrośnie do 5% na koniec roku, to RPP powinna podnieść kwestię obniżek. Zapasy na minusie, PKB ciągnie konsumpcja, słabe są inwestycje, zwłaszcza prywatne. Być może obniżka pod koniec roku lub na początku kolejnego. Pytanie o wynik wyborów amerykańskich, w przypadku, gdy Trump wygra wybory, to mógłby nie być dobry scenariusz dla złotego, więc ciężko byłoby o obniżki stóp.

Analizy LIVE we wtorek 4 czerwca 2024 o godzinie 8.45

💥Inwestowanie 💥Rynki finansowe 💥Gospodarka 💥Świat 💥Opinie 💥Poglądy💥Zero rekomendacji!

Zapraszamy!!

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.