Giełdowa pięta Achillesa

To jest hossa. Od dość dawna. Co może pójść nie tak? Albo z jakiego powodu? Czy DAX będzie giełdową piętą Achillesa? Wyniki spółek w Niemczech mogą zatrzymać hossę na europejskich rynkach akcji! A może pomogą im obniżki stóp procentowych? Czy zobaczymy je niebawem w Eurolandzie? W piątek u nas analiza czwartkowego posiedzenia EBC.

Skoro znowu bank centralny, to oczywiście przejdziemy do obligacji. Tu jeszcze pobrzmiewają echa amerykańskiej inflacji powyżej prognoz, czyli rentowności nadal w górę.

Auć.

Waluty rynków wschodzących też przez nią oberwały i to jest kolejny punkt do omówienia.

Reklama

Nie zapominamy o GPW. GPW SA podała wyniki, ale ciekawsze rzeczy o polskim rynku pokazała przy okazji. A na tym rynku między innymi KGHM i silne odbicie w kwietniu.

Pytaliście o KGHM, to będzie o nim w piątek rano. Zadłużenie, koszty produkcji i dźwignia operacyjna. Perspektywy dla KGHM-u

Inne tematy, tematy od Was i Wasze pytania.

📣DAX Achillesowa pięta Europy.

DAX, który świetnie rósł w ostatnich miesiącach, od dwóch tygodni zachowuje się gorzej, europejskie spółki za chwilę pokażą wyniki, będzie to pretekst do korekty, także w Polsce. Wyniki europejskich spółek to jedno, ale najważniejsze będą prognozy. Wzrosty z ostatnich tygodni były na wyrost. Sanofi, BMW, BASF, Mercedes Bayer, ASML (Holandia), Infineon pokażą spadek zysków, to nie jest najlepszy czas dla europejskich spółek. To może być dobry pretekst do korekty na rynku europejskim, w tym polskim. DAX miał szczyt pod koniec marca, od dwóch tygodni spadki. Najciekawsze jednak będą prognozy, jeśli będą sygnały ostrzegawcze wobec pozytywnych oczekiwań, to następne tygodnie mogą przynieść przeceny. W Europie spadek wyników w przeciwieństwie do USA.

📣Raport GPW.

Covid poprawił obroty na polskiej giełdzie, ale GPW nie ma od lat pomysłu na rozwój rynku. Żyjemy tym, co przynosi nam świat, nie ma przełomowych pomysłów. Pytanie, czy GPW powinna być spółką publiczną na giełdzie w tak małej skali.

📣KGHM pod lupą.

Gdy srebro zaczyna rosnąć szybciej niż złoto, to jest to sygnał ostrzegawczy, jednak po tak długiej konsolidacji można się spodziewać silniejszego odbicia. Górnicy złota urośli od końca lutego ok. 30%, do szczytu brakuje dużo, bo bardzo wzrosły koszty działalności, a nie ma wzrostu wydobycia w tonach. KGHM też nie notuje wzrostów, a koszty wzrosły. Jeśli jednak teraz ceny surowców wzrosną, to w całości przełożą się na zyski. Jeśli ceny srebra i miedzi utrzymają się na obecnych poziomach, to 8 mld zł zysku jest do osiągnięcia. Raport półroczny wzrost produkcji do202 tys. ton, to raptem 1,5%. Wydobycie miedzi ilościowo nie wzrosło. Jeśli inwestujemy w KGHM czy górników złota, to powinniśmy skupić się na cenach surowców najważniejszych dla danej firmy. Jeśli ceny będą rosnąć, to w przypadku spółki z wysoką dźwignią operacyjną poprawią się wyniki. Najważniejsze dla KGHM-u jest zachowanie kursu.

📣Sezon wyników w USA rusza z kopyta.

Dziś trzy banki pokażą wyniki przed amerykańską sesją (przed 15.30 naszego czasu), wg prognoz EPS-y będą spadały, dla całego indeksu zakładany w ostatnich tygodniach wg Factsetu wzrost o 3,2%, korekty w górę, analitycy szacują nawet do 8-10%. Jest szansa na poprawę wyników w tym roku, o ile nie będzie głębokiej recesji w USA, to zyski mogą rosnąć.

📣EBC na drodze do zniżek

Ważne było, że EBC nie będzie czekał z obniżkami aż inflacja we wszystkich kategoriach spadnie do celu. Komentarz był dość gołębi w porównaniu z poprzednimi. Europejska gospodarka może się pogrążyć w stagnacji jak chińska, co stłamsi inflację. Strefa euro była centrum deflacyjnym w połowie poprzedniej dekady, przeregulowanie mrozi europejską konkurencyjność. Europejskie indeksy będą słabsze od amerykańskich mimo niższych wycen. Rynek przyjmuje trzy obniżki w EZ w tym roku po 25 pkt baz., Rafał uważa to za prawdopodobne. Euro będzie kontynuowało trend spadkowy, jeśli gołębi wydźwięk wypowiedzi EBC się utrzyma. Wybicie poniżej 1,07 na EURUSD. Impuls związany z renegocjacjami płac może się utrzymać w tym roku, ale potem osłabnie. Rafał nie doradza inwestycji w długoterminowe obligacje. W dłuższej perspektywie dolar będzie się umacniał do euro (szybsze obniżki, słabsza gospodarka).

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.