Przegląd prasy (2026-08-12)

AI znów napędza giełdy, ropa rośnie szóstą sesję

Mocne wyniki spółek technologicznych ponownie wsparły apetyt na ryzyko. CoreWeave zyskał po sesji 16 proc., a Super Micro Computer 7,6 proc., co pomogło kontraktom na Nasdaq 100 wzrosnąć o 0,3 proc. W Azji Kospi podskoczył o 4 proc., a Samsung Electronics i SK Hynix po ok. 7 proc. Jednocześnie ropa Brent drożeje szóstą sesję z rzędu i sięga 89,45 USD za baryłkę, bo USA i Iran zaostrzają stanowiska w negocjacjach dotyczących cieśniny Ormuz. Inwestorzy czekają też na dane o inflacji w USA, które mogą przesądzić o wycenach wrześniowego posiedzenia Fed.

Za: Bloomberg (2026-08-12), Anand Krishnamoorthy, Elaine Lai, Stocks Rise on CoreWeave Results, Oil Extends Gain: Markets Wrap

Fed nadal może podnieść stopy. Ubożsi Amerykanie odczuwają presję cen

Rosnące koszty życia, zwłaszcza energii, coraz mocniej uderzają w mniej zamożne gospodarstwa domowe w USA – ocenia Susan Collins, prezes Fed z Bostonu. Inflacja pozostaje wyraźnie powyżej celu Fed, a wojna z Iranem i droższa ropa zwiększają presję cenową. Collins, która w lipcu popierała utrzymanie stóp bez zmian, dopuszcza podwyżkę już we wrześniu, jeśli dane nie pokażą wyraźnego hamowania inflacji. Rynek wycenia obecnie około 50 proc. szans na ruch o 25 pkt baz. Sytuację komplikuje jednocześnie słabnący rynek pracy – w lipcu ubyło 23 tys. miejsc pracy, a średni przyrost zatrudnienia z ostatnich trzech miesięcy wyniósł tylko 20 tys.

Za: Financial Times (2026-08-12), Claire Jones, Myles McCormick, Poorer Americans are struggling to make ‘ends meet’, top Fed official says

Eksperci: prezydent powinien podpisać ustawę o OKI

Eksperci rynku finansowego niemal jednogłośnie opowiadają się za podpisaniem ustawy o OKI. Ich zdaniem rozwiązanie może zachęcić Polaków do długoterminowego oszczędzania i skierować część środków z depozytów na rynek kapitałowy. Szczególnie skorzystać mogą osoby z oszczędnościami poniżej 100 tys. zł – według prof. Katarzyny Sekścińskiej takich jest prawdopodobnie nawet 80 proc. dorosłych Polaków. Kontrowersje budzi podatek od aktywów ponad limit 100 tys. zł, ale eksperci podkreślają, że OKI jest dobrowolne, a podatek obejmie tylko nadwyżkę. Ryzykiem pozostaje ewentualne weto prezydenta, który wcześniej proponował własną reformę podatku Belki.

Za: Parkiet (2026-08-12), Piotr Skwirowski, OKI nie są doskonałe, ale potrzebne

Reklama

Skarbiec rozważa przejęcia. Jeśli nie, wróci do dywidendy

Skarbiec Holding daje sobie około 12 miesięcy na realizację jednej lub dwóch potencjalnych akwizycji. W grę wchodzi przejęcie TFI co najmniej wielkości Skarbca lub domu maklerskiego, który przyspieszyłby rozwój Noble Securities. Jeśli transakcje nie dojdą do skutku, spółka może wrócić do wypłaty dywidendy. W tym roku grupa pozyskała ok. 200 mln zł netto do funduszy i asset management. Prezes Piotr Szulec pozytywnie ocenia perspektywy akcji i obligacji, ale nie spodziewa się, by OKI przyniosły istotny nowy kapitał na giełdę. Skarbiec pracuje też nad uruchomieniem jednego lub dwóch ETF-ów w ciągu 6-12 miesięcy.

Za: Parkiet (2026-08-12), Andrzej Pałasz, Jeśli w rok nie dopniemy transakcji, spółka może wrócić do wypłat dywidend

Małe spółki zostały w tyle za hossą

W 2026 r. WIG20 zyskał prawie 28 proc., mWIG40 31 proc., a sWIG80 tylko 7 proc. Małym spółkom ciąży brak napływu kapitału zagranicznego, który koncentruje się na najbardziej płynnych walorach, oraz malejący udział inwestorów indywidualnych w obrotach. Nie pomaga też struktura sektorowa sWIG80, pozbawiona banków i spółek paliwowych, które napędzają obecne wzrosty. Szansą na poprawę mogą być napływy krajowego kapitału, w tym potencjalnie z OKI. Eksperci wskazują jednak, że wyceny "maluchów" nie są jednoznacznie niskie, choć relacja ceny do wartości księgowej sWIG80 względem WIG20 wyraźnie się poprawiła.

Za: Parkiet (2026-08-12), Jacek Mysior, Małe spółki zostały maruderami hossy. Co im może pomóc?

Andrzej Lis: najwięcej zarabia się tam, gdzie rynek się myli

Andrzej Lis z Rockbridge TFI stawia na holistyczne podejście do inwestowania: łączy analizę cyklu gospodarczego, fundamentów spółek i wycen, unikając przywiązania do jednej strategii. Zarządzający trzema funduszami o łącznych aktywach ponad 200 mln zł szuka firm zdolnych trwale generować zwrot z kapitału wyższy od jego kosztu, z mocnymi przewagami konkurencyjnymi i rosnącymi zyskami. Podkreśla, że największe okazje pojawiają się tam, gdzie rynek błędnie ocenia perspektywy spółki. Ważnym elementem jego podejścia jest też kontrola emocji – lekcje wyniesione z hossy 1993 r. i wydarzeń z 11 września 2001 r. nauczyły go unikać FOMO i zachowywać chłodną głowę.

Za: Puls Biznesu (2026-08-12), Stanisław Borawski, W portfelu ma 200 mln zł. „Najwięcej pieniędzy można zarobić tam, gdzie rynek się myli"

Rada Fiskalna: bez konsolidacji dług będzie rósł coraz szybciej

Polska powinna już w budżecie na 2027 r. wyraźnie ograniczyć deficyt – uważa Sławomir Dudek, przewodniczący Rady Fiskalnej. W 2025 r. deficyt wyniósł 7,3 proc. PKB, a w tym roku ma sięgnąć 6,8 proc. PKB. Zdaniem Dudka sam wzrost gospodarczy nie wystarczy, by zatrzymać narastanie długu; potrzebna jest kilkuletnia konsolidacja fiskalna rzędu ok. 160 mld zł, czyli 4 proc. PKB. Problemem jest jednak presja polityczna na nowe wydatki i obniżki podatków. Szef Rady Fiskalnej ostrzega, że przy obecnej polityce dług może zmierzać w stronę 100 proc. PKB, a rosnące koszty jego obsługi coraz mocniej obciążać budżet.

Za: Puls Biznesu (2026-08-12), Marek Chądzyński, Budżet na 2027 rok: kula śnieżna długu toczy się coraz szybciej. „Rząd wypiera prawdę o stanie finansów publicznych”

Koalicja szykuje zmiany w PIT. Faworytem wyższy próg

Koalicja rządząca rozważa zmiany podatkowe na 2027 r., a najbardziej prawdopodobnym scenariuszem jest podwyższenie progu PIT powyżej obecnych 120 tys. zł. Polska 2050 proponuje 140 tys. zł, ale w grze jest też wariant kilku nowych progów i stawek pomiędzy 12 a 32 proc., a nawet dodatkowej stawki dla najwyższych dochodów. Znacznie mniejsze są szanse na podniesienie kwoty wolnej z 30 do 60 tys. zł ze względu na koszt dla budżetu. Lewica chce też zmian w ryczałcie, m.in. wyższych stawek dla części branż i niższego limitu przychodów uprawniającego do tej formy rozliczeń. Decyzje mają zapaść jeszcze w sierpniu.

Za: money.pl (2026-08-12), Tomasz Żółciak, Grzegorz Osiecki, Koalicja szykuje podatkową niespodziankę. Jest jeden faworyt. Ujawniamy kulisy

Chiny ożywiają rynek obligacji w strefie wolnego handlu

Rynek obligacji w szanghajskiej strefie wolnego handlu wraca do życia po niemal trzech latach zastoju. Shanghai Electric rozpoczął sprzedaż tzw. pearl bonds z rentownością około 2,4 proc. – to pierwsza od prawie trzech lat emisja niefinansowej spółki w tym segmencie. Pekin chce rozwijać emisje obligacji denominowanych w juanach poza Chinami, ale pod ostrzejszym nadzorem, aby ograniczyć ryzyko nadmiernego zadłużenia. Tegoroczna wartość emisji w FTZ jest ponad pięciokrotnie wyższa niż rok wcześniej, choć nadal wynosi tylko 512 mln USD wobec rynku wartego ok. 19 mld USD.

Za: Bloomberg (2026-08-12), Janice Huang, Pearl Liu, Shulun Huang, China Revives Free-Trade Zone Bond Market After 2023 Crackdown

Gdzie dzietność nie spada? Bałkany i Azja Środkowa pod prąd

Podczas gdy większość Europy mierzy się ze spadkiem dzietności, w części Bałkanów i Azji Środkowej trend jest odwrotny. W Serbii współczynnik dzietności wzrósł z 1,4 w 2010 r. do 1,64 w 2024 r., w Uzbekistanie z 2,44 do 3,49, a w Kazachstanie z 2,61 do 2,98. Autor wskazuje, że same transfery społeczne czy poprawa sytuacji materialnej nie wystarczają do wyjaśnienia tych różnic. Kluczowa może być kultura: silna pozycja rodziny wielopokoleniowej, utrzymująca się norma posiadania co najmniej dwojga lub trojga dzieci oraz większa akceptacja rodzicielstwa przed osiągnięciem pełnej samodzielności ekonomicznej.

Za: Puls Biznesu (2026-08-12), Gabriel Chrostowski, Kryzys dzietności? Nie wszędzie. Oto kraje, które go nie odczuwają

USA poprosiły Ukrainę o wstrzymanie ataków na tankowce

Ukraina wstrzymała ataki dronowe na tankowce korzystające z terminalu CPC w Noworosyjsku po prośbie wiceprezydenta USA JD Vance’a. Waszyngton obawiał się, że działania Kijowa destabilizują rynek ropy i uderzają w interesy amerykańskich firm, m.in. Chevronu i ExxonMobil. Terminal obsługuje przede wszystkim eksport kazachskiej ropy, która zyskała na znaczeniu przy ograniczonej podaży z Bliskiego Wschodu. W lipcu przesył przez CPC spadł do 1,3 mln baryłek dziennie. Ukraina miała zgodzić się na prośbę USA m.in. dlatego, że zabiega o zgodę na produkcję i zakup pocisków Patriot.

Za: Financial Times (2026-08-12), Christopher Miller, Malcolm Moore, Amy Mackinnon, JD Vance asked Ukraine to halt strikes on tankers using Russian port

Zapisz się na Newsletter

Bądźmy w kontakcie! Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych.

Zapisz się